2024年10月15日，*ST中润（中润资源投资股份有限公司）发布公告称，通过股权转让，招金瑞宁（山东招金瑞宁矿业有限公司）成为*ST中润的控股股东。著名投资人郭昌玮8年之后，终于脱壳。
强割房地产疑云
中润资源被认为是股市闻名的“资产道具”，自1993年上市至今，经营业绩从未有所起色，却先后十易其名，4次被实施ST。
这场击鼓传花的游戏，2016年传到郭昌玮手中。
结果，这位擅长资本运作的投资人，却在中润资源上遇到了麻烦。
8年中，郭昌玮多次谋求资产重组，均告失败。
中润资源不仅陷入了一系列债务危机（官方数据显示，2023年末公司负债总额约10亿元，有息负债4.4亿元，财务费用之利息费用4435.04万元，占利润总额的282.20%），且2024年5月6日因连续多年亏损，2023年度审计报告又被出具了带持续经营重大不确定性段落的“无法表示意见”，而戴上了*ST的帽子（2024年4月30日，《中润资源:2023年年度审计报告》发布，负责中润资源审计的立信会计师事务所，对中润资源2023年财报“无法表示意见”）。
中润资源股价就此狂跌，连续跌出了30个跌停板。
立信会计师事务所对中润资源2023年度财报审计“无法表示意见”，由此引发中润资源股市30个跌停板（《中润资源:2023年年度审计报告》截图）
《中润资源:2023年年度审计报告》发布后，中润资源股价连续30个跌停板（万得数据）
立信会计师事务所，对2023年中润资源的不信任，主要由于中润资源在2023年，完成了一次颇具争议的股权置换。
本次股权置换，中润资源的目的，是将房地产业务从公司剥离。
此前，中润资源的主业分为两部分：房地产和金矿。
2023年3月，中润资源与马维钛业公司签署了《重大资产置换协议》。
置换后，中润资源直接持有马维钛业公司旗下新金国际有限公司51%股权，马维钛业公司直接持有济南兴瑞商业运营有限公司 100%股权、山东中润集团淄博置业有限公司100%股权（同时，马维钛业承接中润资源应付济南兴瑞的3757.72万元债务）。
也就是说，中润资源用旗下两个房地产公司换了新金国际51%股权。
中润资源官方资料显示——
新金国际，为注册于英属维尔京群岛的投资类公司，持有马维矿业有限公司100%股权。马维矿业，按照非洲马拉维法律注册，拥有马拉维马坎吉拉锆钛砂矿的采矿权，主要产品为 TiO2 42%钛中矿、ZrO2（HfO2）20%锆中矿、TFe 64%铁精矿（尚未正式建成投产）。
至于马维钛业把矿业置换为房地产的理由，马维钛业原股东严高明的说法是，“马维钛业因本身现金流短缺难以启动马拉维项目开采，所以选择置入房地产、置出马拉维采矿权。”
总之，房地产换矿，在2023年8月7日完成交割。
争议的一幕，发生在4天之后。
2023年8月11日，山东瑞石物业管理有限公司收购了马维钛业100%股权。
既然看好了房地产，马维钛业怎么转手就卖了呢？
公开的解释是，马维钛业觉得自己没有房地产市场经验，而山东瑞石有，所以，就交给山东瑞石了。
山东瑞石支付给马维钛业9000万元，拿到了两个地产项目，同时承担起了“地产资产目前存在数千万元未决诉讼、约 3亿元对外担保、土地增值税未汇算清缴存在补交大额税款的风险、三线城市商业地产资产处置难度较大，资产处置价值存在不确定性等事项”。
也就说，通过一系列操作，中润资源将房地产板块及遗留问题，切割给了山东瑞石。
这一波操作，疑云重重，是否藏着千丝万缕的利益关联及不利影响，说不清楚。
所以，立信会计师事务所表态：“在现有的审计程序和核查手段下，无法判断马维钛业股权转让交易涉及的相关方是否存在应披露未披露的关联关系及关联交易，无法判断马维钛业股权转让交易涉及的前期信息披露是否真实、准确、完整。”
这起股权置换，也引发了深交所质询。
2024年7月15日，立信会计师事务所向深交所提供了长达80页的问询函专项说明，涉及中润资源本次股权置换、净利润连续7年为负等19个问题。
但是，不管怎么说，中润资源终于如愿将房地产板块切割了出去——这部分跟上市公司没有关系了，而且还换到了马拉维的矿产。
中润资源表示，公司业务将集中在矿业上。
业务集中在矿业上，也铺就了郭昌玮下一步的脱壳。
用黄金脱壳
按照中润资源官网资料显示，英国瓦图科拉金矿有限公司（VGM），旗下全资子公司斐济瓦图科拉金矿有限公司拥有瓦图科拉金矿矿山，及较为完善的采矿、选矿与勘查设施。该金矿位于斐济最大岛屿维提岛北部，采矿权面积12.55平方公里。目前保有黄金金属资源量总计312.5万盎司（约97.2吨），储量79万盎司（约24.57吨），为一大型金矿。
中润资源通过投资英国瓦图科拉金矿有限公司，获得控股权，从而拥有了金矿矿山开采权。
但是，随着疫情发生、加之暴雨等气候因素、当地政策、设施老化、矿产技改、成本上升等多方面影响，瓦图科拉金矿经营状况不佳（官方显示，2023年度共生产黄金16937.56 盎司，合约480公斤）。
实际上，中润资源在矿山遇到的问题，是目前全世界金矿的共同问题。如今，全球金矿开采越来越难，黄金处于供不应求状态。全球金价的上涨，使得这种矛盾更为突出。
斐济瓦图科拉金矿（中润官网图片）
国际金价的扶摇直上，也让金矿出现了更大的想象空间。
2024年10月10日，山东招金瑞宁矿业有限公司成立。
招金瑞宁，由山东招金集团有限公司及其子公司招金矿业股份有限公司控股（总持股68.88%），紫金矿业持股11.11%，宁波梅山保税港区冉盛盛通投资合伙企业持股20%（认缴出资1.8亿元）。
后者，即冉盛盛通，实控人为郭昌玮。
换句话说，招金瑞宁，这家新公司的组建，正是郭昌玮资本运作的收获，也正是奔着中润重组去的。
10月15日，招金瑞宁出现在收购中润资源郭昌玮及一致行动人（三家股东）股份的公告中。
公告显示，招金瑞宁以约2.56亿元收购中润资源20%的股权，形成控股。同时，郭昌玮将留有的中润资源10.08%股权，放弃表决权。
此种情况应是由于，收购后，郭昌玮及一致行动人股份仍有17.8%，招金瑞宁存在潜在控股权失控风险。为保证招金瑞宁的控股，双方做出了专门的协商。
不过，郭昌玮还有一个问题需要解决：其所持中润资源的2.3亿股，处于冻结之中，解冻尚需协调。
仅从收购结果看，郭昌玮等于是将20%的中润资源置换到了新公司招金瑞宁。中润资源则交由招金瑞宁控股。郭昌玮脱壳过半。
招金瑞宁背后的招金集团，位于号称“中国金都”“全国第一产金大市”的山东招远市，由招远市国有资产监督管理局90%控股，背后是招远市人民政府。也即是说，郭昌玮脱壳之后，已栖身于国资之下。
从另一方面说，近来国内各金矿企业正在推广智慧矿山，提升金矿的产能及效能，这无论是对于斐济的矿山（包括马拉维的矿），还是招远集团来说，都是双向的机会。
这个机会，比以往郭昌玮的故事，都要更好。
值班编委：马琳
编辑：韩涧明
审读：戴士潮