财政部部长在 10 月 12 号的新闻发布会上讲了一句话，说中央政府还有较大的举债空间和赤字提升空间。他是在公布了财政的一揽子增量的逆周期政策以后讲的这句话。他讲了四个政策。讲完这四个政策以后，说我们的政策不仅仅是这四点。这四个政策是已经进入决策程序的，如果有必要，我们还会有一些政策出来。所以他特别举了一个例子，叫中央政府有较大的举债空间和赤字提升空间。
大家知道，2024 年我们确定的财政赤字率是 3%，但是我们一直认为 3%这个东西已经没有必要去遵守。因为大家去看，全球很多主要国家的财政赤字早都超过 3%了。如果从大的宏观层面去讲，财政赤字远远超过 30%。
当然，我们现在从宏观大的层面去讲也是超过 3%了，但是我们有空间。为什么讲有空间呢？我们现在讲中国经济的杠杆率，一个是居民的杠杆率，现在 60%多。当然相对于一些发达国家，我们的居民杠杆率并不高，但是因为 2015 年以后，我们大量的人进入房地产，导致居民的杠杆率出现了一波飙升。现在我们的居民杠杆率在新兴市场里边肯定是最高的。
第二个是企业，非金融企业的杠杆率。中国现在在全球是最高的，我们的非金融企业也就是说这个企业也没有去杠杆的空间。
第三个大家知道地方政府债务负担非常沉重，显性的债务也好，隐性的债务也好，都很沉重，特别是隐性债务。大家现在算这个数字，到现在没有一个准确的数据，但是大家公认的是至少有 60 多万亿。也就是说让地方政府再去举债也非常难。
那么我们下一步怎么办？经济发展刺激政策谁来拿钱？算来算去，只有中央政府的杠杆率比较低。我们现在中央政府的杠杆率有多少？如果我们算中央政府的杠杆率，我们的杠杆率只有 20%多。20%多是一个什么概念？
我们看一下日本的政府杠杆率有多少？250%以上。那么美国的杠杆率多少？130%左右。我们的中央政府杠杆率只有 20%多，所以财政部部长讲说我们中央政府还有较大的举债空间。这个说的也就是说下一步如果地方发展缺钱，经济发展缺钱，中央政府完全可以提升债务的杠杆率，包括我们的赤字的上升空间。
所以这是应该在这次新闻发布会上，虽然没有宣布这是一项政策，但是这是一条告诉大家不要担心缺钱，不要担心中国发展经济出刺激政策没有钱。我们有钱，我们中央政府有举债空间，有赤字提升的空间。我觉得这是一个兜底的政策，也就是说现有的政策本身大家尽管放心，力度已经非常大了，但是一旦需要的话，我们仍然有空间，仍然有条件拿出钱来稳住中国经济。
所以我觉得这次新闻发布会上其实最大的看点之一应该是这一点。下一步提升杠杆的在哪里？
就是中央政府还有提升杠杆的空间。即使我们讲把中央政府的杠杆率再往上提到 40%左右，我们放在全球，我们仍然是非常非常健康的。
