作者 | 潇湘
原创出品 | 潇湘经略
这两天的下杀行情，基本宣告了“疯牛”行情的死亡事实。
疯牛行情为何戛然而止？
我认为，因为获利盘太多了，大量前排资金选择出逃，另一方面，是政府的有意引导。若疯牛失控，最后注定一地鸡毛，没一个赢家，更会让经济复苏更为艰难，而慢牛行情，则可控，可期，能达到国家、企业和投资者的最大利益公约数。
所以，在两天前的发改委新闻发布会上，我们没有听到什么超预期的政策利好，不说蛛丝马迹了，就连一点风声也没有。而且，台上官员发言万分谨慎。
难道北京不知道市场对发布会翘首以待？非也。
难道在央行出大招之后，发改委财政部会原地踏步，无动于衷？非也。
难道彭博社、路透社所传货币和财政的种种小作文，在央妈那里应验了，在财政政策上会骤然实效？非也。
我认为，这既然是一轮政策引爆的牛市，那么，有形之手如何收放政策，也就间接拿捏了市场演进的节奏。
稍有常识的人都知道，史无前例的疯狂不可持续，下跌迟早会来，而且需要到来，否则，一旦堰塞湖形成，则局面难以收拾。
所以你看，昨天有超过20家银行发布相关声明，表态对于违规入市的信贷资金，银行声明将提前收回贷款。动作如此一致，显然是有意为之，核心还是为了杠杆牛的悲剧重蹈覆辙。
所以，当我在Wall Street Journal上看到美国银行全球研究部首席中国股票策略师的一个说法，我是深以为然的。他说：“这是近期市场突然波动后的一次健康的停顿，坚定的上涨行情将让位于波动行情。”
这是健康的停顿，正常的波动。一周前目空一切往前冲，朝着4000点往前冲固然天真，但眼下经过回调之后，就心灰意冷，断言“牛市已死”，也未免过于短视和悲观。
急则疲，慌则乱，大家其实可以从容一些。
注意下周六要召开的新闻发布会，财政部部长蓝佛安会出席，这个发布会的名字取得很有水平，叫“加大财政政策逆周期调节”。何谓逆周期？涨多了抽打一下，降降温，跌多了则摸摸头，给点糖，糖不够就搞个管饱的全家桶。
至于超出预期的财政政策有没有？我认为，问题不在于有没有，而是什么时候拿出来，只要形势有需要，就可以掏出真家伙。
我们静观其变就好。比起看政策面的变化，我认为对企业内在价值的深度研究更为重要。
回到目前的市场位置，经过前期的大涨和短暂回调，目前A股和港股的估值已大幅修复，两周前满地便宜货已成历史，相反，不少企业尤其是科技股的估值严重脱离基本面，是要给点时间挤挤水分了。
当前的大盘位置，不在买入区，也不在卖出区，散户很难占到市场先生的便宜。别轻易出手，否则容易犯错。
霍华德·马克斯在他的《周期》中这样写到：“对于大多数人来说，受到心理和情绪驱动，他们不能真正地理解周期、坚信周期，周期是有涨必有跌，有跌也必有涨的。”
在慢牛的大周期中，急于求成反而会让人乱了分寸遭遇亏损，风物长宜放眼量，找到湿雪长坡从容穿越风暴，才能走得更远摘得硕果。