德林控股陈宁迪：关注经济刺激政策效果

9月内地百城二手住宅平均价格为每方米14447元（人民币·下同），按月下跌0.7%，已是连挫29个月，按年下降7.13%。9月份一线城市二手楼价按月及按年分别跌0.81%及7.05%；二线城市分别跌0.68%及7.25%；三四线城市降0.68%及7.03%。百城新建住宅均价每方米16484元，按月上涨0.14%，按年飙升1.85%。中指院指出，现时业主以价换量，令9月百城二手住宅均价按月继续下跌。

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Figure 1德林控股陈宁迪：关注经济刺激政策效果

9月TOP100房地产企业实现销售操盘金额2517.2亿元，按年大减37.7%，跌幅较8月进一步扩大11个百分点；按月计则微升0.2%，差过往年同期。深圳宣布放宽住宅转让增值税征免年限及楼按首期比例等。内地《证券时报》报道，走访深圳多个新盘发现，楼盘查询及看楼量均提高。

彭博引述消息报道，内地股市强势上涨令内地量化对冲基金承受压力，沽空指数期货的市场中性策略基金被要求追加孖展。一些基金经理非正式地向监管机构表示，需要更多时间来满足保证金要求。

德林控股陈宁迪表示，本周由于国庆节放假，港股市场出现一定波动，但整体保持强势。在过去的9月，由于未推出刺激政策，楼市出现进一步下滑。我们认为投资者应该尤其关注未来10月楼市及消费数据，以衡量当前强刺激政策的效果，再判断是否进一步进入市场。资产配置方面，我们继续建议投资者关注估值仍然相对较低，基本面强劲，现金流稳定的大型中概股，以从市场的估值回归中获利。