9.19凌晨2点，鲍威尔大放鸽，超预期大降息，市场共识预期是大约在25个基点，但是鲍威尔将联邦基金利率目标区间超预期下调了50个基点，到4.75%－5.00%。
这是自2020年3月以来，美联储首次降息，正式宣告美国结束了1年多的暴力加息周期——2022年3月-2023年7月，累计11次加息525个基点，而开启新一轮的降息周期。
国内对美联储降息已经是期盼已久，希望其可带来可观的资金回流，将之视为A股及楼市资产重新启动的一个重要契机。
从A股今日的反应来看，是正面的。对于楼市来说，当然首先也会是利好。但真正能有多大以及持续性的正面影响，还需要其它条件的配合。
我个人几点看法，供粉丝们参考。
其一，美联储大降息，为我们创造了利好背景。
关于我们的LPR迟迟未能满足市场预期的大幅下调，先前市场逐渐形成两个重要认识：一个是“金融战”这个略显“阴谋论”的认识，大意是说，美国该降息而不降息——自2023年7月以来美联储连续八次议息会议按兵不动，目的就是为了拉爆我们。如果美联储不降息但我们太快的降息，就会掉入美国的圈套（资金会更快的流出），我们死撑着，撑到他们撑不住，对我们更有利。另一个看法是，是我们自身的缘由，如同先前央行负责人的讲话，要考虑到经济转型、银行的息差承受能力等等，利率下调存在“硬约束”。
我认为，先不用讨论上述哪种论调更有理，而是，无论依据哪种论调，美联储的此次大降息（以及后续的降息周期），对我们的经济复苏都提供了有利的外部条件，也给我们的货币政策创造了更大的灵活空间。
理论上说，依据上述第一个认知，即便我们什么都不干，由于美联储降息之后，中美利差减少，那就缓解我们的资本外流压力。甚至是，资本会出现回流，就像日元前段时间出现的套利交易一样。
A股的短暂反应，支持了上述期待，尤其是房地产，内房股大幅上涨。说它是利好，是成立的。对我们的LPR下调，也创造了更大的空间。美联储下调50个基点，意味着，只要我们的LPR下调幅度在50个基点以内，中美两国的利差都会缩窄。我们下调的越少，对资金回流越“有利”。
另一点要补充，美联储这个硬头降息之后，意味着全球主要经济体都同步步入了后疫情时代的降息周期，疫情时各国疯狂降息，随后又疯狂加息，导致我们与全球主要经济体不同步。但自此开始，大家又都基本站在了同一起跑线，这个也是有利条件。
其二，对房地产的利好会很快发生。
依据上述，美联储降息50个点子（以及后续年底前再有50个点子的预期），可以给我们的LPR打开一个大的下降通道。我们可以更加乐观的预期最早可从明日开始，我们的LPR有希望进行更大幅度的下调，以及包含其它房地产支持政策，都具备了继续放宽的基础。
目前我们的LPR是：1年期3.35%、5年期3.85%。如果依据上述论调，在“利差收窄-有助于资金回流”的逻辑下，LPR一次性的最大下调幅度可以说在49.5个点子以内都OK，越少利差减少越大。我在昨天发圈说：LPR可以至少是20个点子下调，如果能够成真，那么对于房地产会构成重要支持。
而与之同步，是存量房贷利率的下调，也可以说是“时机成熟”。是20个点子还是50个点子还是80个点子，是一刀切还是分步走，都是技术操作。
以上两个贷款利率的大幅下调，在客观上都有了基础，如果能够如愿，那房地产是有希望在8月以来加速下跌的条件下阶段性企稳的，至少成交量会有所起色。
其三，资金会不会回流？
但需要强调一点，资金会不会如部分观点所愿显著回流？这个不那么简单的说清楚，我当然希望如此，但那一定需要看到我们的政策配套。
这里说的资金一般是指外资，但我觉得，广义一点说，内资也可以算（股民们从股市撤资、楼民们从楼市撤资，都可视为资金“外”流）。
用简单的话描述我的看法：资金会否回流、人们会否重入股市楼市，不是“当然”发生的，核心还得需要我们自己的正确的、大级别政策施为。
这里原因有两个，一是，我们要搞明白，先前的资金外流核心原因是什么，是不是中美利差扩大导致？或者说利差扩大在其中占了多大权重？倘若说，先前资金外流（包含外资撤资）核心原因不是利差扩大的缘故，那么，现在利差减少也很难带来大规模的资金回流，这是正确的逻辑。如此，即便是资金回流，那也是暂时性的、套利性的，不具备持续价值。二是，人们离开股市楼市，核心的原因又是什么？是美国的政策影响的还是我们自己的政策影响的？如果是后者，那么我们需要调整我们自身的政策。
我的看法先前说过多遍，看自身。从“中美利差缩窄”到“资金重新入场”，这个链条中间一定需要插入：强有力的政策支持！如何理解强有力，我的关键词是两个：超预期、系统性！绝对不能是“固本培元”式的。
用美联储的政策例子来讲，恰如其分。回到开头，市场先前普遍预期，美联储下调25个基点的可能性更大（甚至还有观点认为，美联储还可能加息），数据支持非常扎实：虽然现在美国的失业率在上升，但是通胀率并未显著下降，是以可以稳步前行。但是美联储给出的做法是：超前行动，一步下调50基点——显示出美联储的政策取向从“防范通胀（2%）偏向降低失业率”。这个做法令我想起疫情期间美联储的果断神操作，也同样避免了大衰退——即便它有副作用，经济政策寻求的不是“完美”而是“成本最小化”。
政策的背后，是超前的判断，大胆的决策，因为数据都是“滞后”的，依据数据去做决策，很容易导致政策要么过度要么不及。做这些，是需要冒险的。
基于这一点，我对9月是乐观期待的。外部条件在经历了1年多之后，正式开始“转暖”，为我们的政策制造了巨大的友好窗口期，这个时候如果能够打蛇随棍，推出一揽子、大级别的超级政策，会非常有助于止住8月以来市场的重新下滑，也有助于人们信心的重塑以及整体经济的复苏。
是以，明天的LPR公布，是一个至关重要的节点，如果能够利用好，将能对股市楼市产生大级别的提振！
美联储大放鸽，我们会放什么？千万不要放气，不要放弃，尤其不要放空气，哈哈哈。
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