2024年9月9日

直播嘉宾：

麻绎文 国泰量化投资部基金经理

摘要：

近期红利板块出现一定的回调，从市场因素来看，在4月份年报披露完之后，5、6、7月份是红利资产年报分红密集派息的阶段，在这个阶段市场部分资金会存在派息落地、获利了结的诉求。从宏观经济角度看，国内的红利资产很多还是集中在周期性的行业，比如银行、煤炭、交运行业，如果宏观经济出现了下行压力，这样一些行业的盈利能力、净利润的表现可能都会承压。这些都是导致红利资产回调的原因。

从中长期维度来看，在美联储逐步进入到降息周期的背景下，国内的无风险收益率还是处在易下难上的状态，红利资产股息端的贡献相对来说有一定的优势。另外，今年的政策也比较利好红利资产的表现，在新“国九条”和新一轮央国企改革的催化下，国内红利资产的股息率以及分红比例呈现出稳中有升的状态。并且在投资回报上，分红相比资本利得的确定性相对更高。所以往后看，红利资产还会存在一定的机会。

红利国企ETF（510720）把红利和央国企做了结合，指数的股息率稳定性较高，每年股息率在4%到7%的区间波动。另外，红利国企ETF最大的特色是可月月分红，从5月份上市以来，每个月都实现了月度分红，有望给投资者相对来说比较稳定的预期。随着后续国内宏观经济好转，以及今年上市公司的半年度分红在四季度和明年初密集落地，可能也会吸引一批看重分红收益的资金重新进场，还是会对红利类资产带来一定的股价支撑。可以关注红利国企ETF（510720）。