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近日，多家文旅上市公司披露2024年上半年业绩预告，文旅上市公司业绩表现明显分化，业绩同比涨跌互现，这反映出上半年文旅市场复杂多变的行业形势。
据知酷文旅统计，截至7月18日，有21家文旅上市公司发布了业绩预告。其中12家出现亏损，亏损比较严重的有，东方园林预亏10-12亿元，华侨城A预亏9-12.5亿元，岭南股份预亏2-2.5亿元。盈利的公司中，锦江酒店预盈利8-8.5亿元，同比大增50%以上，中国中免盈利4.53亿元。
同比2023年同期的业绩情况，偏负面的情况有：5家公司出现由盈转亏，有3家出现亏损面扩大，有3家出现盈利下降；偏正面的情况有：4家公司出现盈利大幅增长，3家公司出现亏损收窄，2家公司出现亏转盈。这传递出文旅上市公司业绩分化的信号。
具体来看，东方园林、华侨城A、岭南股份等亏损较多，主要是其业务跟地产强相关，东方园林和岭南股份的园林和田园综合体业务，华侨城A的“文旅+地产”模式，都是依赖地产周期的业务。当前的房地产仍然低迷，造成了这些企业的业绩亏损。
风语筑、大丰实业、云南旅游（华侨城文旅科技公司）等是为旅游景区、文博展馆、文旅综合体等提供高科技技术和设备的供应链公司，上半年业绩表现都不佳。风语筑、云南旅游业绩亏损，大丰实业盈利同比下滑超50%，这一定程度上反映出文旅项目投资态势低迷，文旅企业在新项目投资和旧场景改造升级方面，花钱变得更加谨慎了。
旅行社类上市公司，进入了业绩复苏的快车道，众信旅游、凯撒旅业、岭南控股（广之旅）等上半年都取得不错的业绩表现。众信旅游去年同期亏损3500万元，而今年上半年预计盈利6500-8000万元。凯撒旅业今年年初成功实现重组，青岛国资携一众投资人入主凯撒旅业（往期回顾：凯撒旅业，绝处逢生），目前也在加速修复业绩，上半年亏损额比去年同期大幅收窄。岭南控股上半年业绩预计增长20%-50%，主要是出入境游、商旅、会展等业务强劲复苏。
景区类公司也出现分化现象，曲江文旅、张家界等出现较大的亏损，长白山、三特索道等盈利快速增长。
曲江文旅的亏损主要是坏账计提所致，其管理着大唐芙蓉园、西安城墙景区、大明宫国家遗址公园、大唐不夜城等众多网红景区，营收主要来自向景区所有者收取管理费。这些景区的所有权在曲江新区管委会旗下的事业单位，曲江文旅的实际控制人也是曲江新区管委会。
近几年地方财政普遍紧张，相关款项难免出现拖欠的情况，再加上曲江文旅和各景区所有者都是“自己人”，曲江文旅频频出现要不到账的情况，因此其坏账计提近两年快速增加，2023年一年计提坏账3.5亿元，使自身利润大打折扣。当然，曲江文旅这种情况有损害中小股民利益之嫌，2024年6月上交所曾对曲江文旅发出问询函，要求解释坏账的详细情况。
张家界的亏损，主要是其投资的大庸古城导致的。前些年不少山岳景区都想从观光游转型，转向观光和休闲结合，于是在景区附近修建文旅街区、仿古小镇。如今回过头看，这些文旅街区成功的寥寥无几。游客喜欢张家界，不意味着也会喜欢张家界旁边的大庸古城，山岳观光和古镇休闲的产品逻辑完全不同，不能想当然的叠加在一起。
也有一些景区公司是因偶然因素亏损，例如今年6月广西桂林发生洪涝灾害，导致上市公司桂林旅游出现较大的固定资产损失。所以，虽然1-6月桂林旅游公司游客接待量约270万人次，同比增长约6.84%，但在业绩上，依然亏损了2000万元，同比由盈转亏。
除了以上特殊情况外，其他山岳景区型上市公司表现还是相对稳健的，是各类文旅上市公司中比较能抗压的类型。
中国中免上半年盈利4.53亿元，同比下滑了8.47%，这说明了整体消费环境的趋紧，非刚性的高端消费、奢侈性消费，目前处于低迷状态。这反映在旅游行业，主要表现为一些高端民宿、度假酒店、精品酒店、邮轮产品这类高端体验类产品，在上半年整体表现不佳。一些知名度较低的三四线景区，也承受了较大的业绩压力。而一二线热门景区，受到的影响相对较小，大众还是需要旅游的，只是更倾向于选择名气大的国民级旅游景区。
以上是知酷文旅对上半年文旅上市公司业绩预告的汇总梳理，待半年报正式披露后，知酷文旅还将进行完整的梳理分析，敬请关注。
作者| 王薪宇
编辑| 知酷君
设计 | Joe
图片来源｜关联企业新媒体客户端