有没有一种可能，本轮中国房地产救市的终极目标并不是房价的涨跌，也不是成交量。
6 月 26 日，最后一个一线城市北京官宣楼市放松政策，首付直接降到两成。至此，四大一线第一轮的救市宣告完成。但是仔细看北京的这次救市，就会发现很多不同寻常的地方。
同样作为强一线的上海，在 5 月 27 日就已经官宣放松，北京几乎过了整整一个月才跟进。在这一个月，北京的 6 月二手成交量相当优秀，总成交量到 28 号已经突破 1.3 万套，新房卖了接近 3000 套。在整体成交量在回暖的大背景下，北京依旧采取了和上海无差别的跟进措施，首付两成，首套房商贷利率 3.5，公积金 2.85，那显然是没有达到调控的预期。
既然成交量不是想要的结果，那什么才是本轮救市的终极目标呢？
看看 5 月的涉融数据你就明白了。新增中长期居民贷款只有 514 亿，是去年同期的 1/3，是高峰时期的 1/6。涉融数字不起来，房价是无论如何都不可能起来的。因为即使当下京沪两地的二手成交量都不错，只要愿意被高额贷款的买家没有大规模进场，本轮楼市就没有通过政策刺激形成新的债务关系。只有新的债务关系才能推动楼市的下一轮发展。
在过去，人们都有个房价普涨的预期，所以都会尽可能地加大杠杆。从前甚至会有很多财经大 V 和你说，房贷是普通人一生唯一一次能用杠杆逆天改命的机会，但现在呢？如果进场的都是三四百万的低总价刚需，而置换的客户卖掉三四百万的老房子之后，也不加一分钱贷款去换个郊区的电梯房，光靠这一买一卖，楼市看似新增了两个成交量，但并没有形成大规模新的债务关系。
当下北京楼市选择跟进首付两成，至此，四大一线京沪深首付 2 成，广州 1.5 成。本轮救市的终极目标终于浮出水面，那就是鼓励全民上杠杆。只有新的债务链条形成，让更多的人以一己之力背上高额房贷，才能形成推动下一轮楼市进程的驱动力。
那如果没有形成怎么办呢？
很简单，接着刺激。接着就是，房贷利率还会不会再降？当然会，中国楼市本来就是通过调控走到今天的。那以后，就会出现更多的调控政策来维持它继续走下去。
