携泰山以超北海，跨HJT以谋未来。双碳战略背景下，跨界光伏的行业新军数不胜数，有的一头扎进TOPCon，有的剑走偏锋，选择了投资成本和技术门槛更高的HJT。
在众多跨界光伏新玩家当中，拥有国资背景的正业科技（300410）属于HJT路线的坚定支持者。
2021年6月，正业实业通过协议转让方式，将持有的公司21.25%股份转让给合盛投资。至此，正业科技的实控人由徐地华家族变更为景德镇国资委。
2022年10月，在跨界光伏风潮带动下，正业科技制定了向光伏行业转型的发展路线，并抛出总投资50亿元建设8GW HJT电池及5GW高效光伏组件生产基地的扩产计划。
如今，距转型光伏1年半的时间过去了，押注HJT赛道的正业科技成效如何呢？
从2023年报来看，光伏业务尚未对正业科技形成实质性支撑。2023年报显示，已经布局光伏焊带、异质结电池片、光伏组件等相关产品，并在景德镇投资建设屋顶分布式光伏电站项目，正业科技2023 年光伏新能源业务实现收入6,752 万元，还不到2023年营收75,828 万元的10%。
在6752万光伏营收中，光伏焊带实现营收5,730.80万元，光伏组件仅贡献了1,020.77 万元营收。在回复深交所年报问询时，正业科技回复称，光伏新能源板块 2023 年营业收入整体不达预期。
同时，2023年正业科技光伏业务运营成本达到7,092.54万元，毛利为-340.97万元，毛利率为-5.05%，也处于“倒贴”状态，但倒贴金额不大。
目前，正业科技光伏焊带项目客户群体主要为中小组件厂，包括镇江众达，盐城国投，山东润马，西安泰力松，太一光伏等。
抛出50亿元扩产规划，正业科技产能相对有限。截至2023年底，光伏组件项目产能仅为1GW，2023 年度实际营运时间不足半年，主要面向国内、国外市场销售，客户包括英利能源、Mundo Verde Holland B.V 等。
按照此前的扩产规划，正业科技50亿扩产计划分三期推进。一期投资10亿元建设1GW HJT电池和2GW高效组件，二期预建设4GW HJT电池和3GW高效组件，三期预建设3GW HJT电池。三期50亿元总投资完成并达产后，项目年产值可达约160亿元规模。
从当前的市场形势来看，HJT厂商普遍陷入亏损，正业科技或很难置身事外。相较于其他厂商，正业科技投产产能很小，财务压力也相对小一些。但这也让正业科技错失了巩固市场地位的机会。
财务数据显示，2023年正业科技营业收入为75,828万元，同比下降23.44%；扣非归母净利润为-23,289万元，同比下降88.68%；毛利率为24.28%，同比下降6.13个百分点。
据统计，自2019年至2023年的五年间，正业科技的归母净利润有四年呈现亏损态势，累计亏损金额高达14.30亿元，其中2019年亏损额尤为严重，达到9.25亿元。
在经营业绩持续亏损的背景下，正业科技的净资产呈现出不断下滑的趋势，资产负债率也稳步上升。据最新财务数据显示，截至2023年12月31日，归属于上市公司股东的所有者权益金额为43,929.95万元，同比下降33.43%。资产负债率77.23%，同比增长14.22个百分点。
随着行业洗牌的展开，正业科技50亿扩产计划也很难按计划如期推进，未来正业科技跨界HJT之路也将充满变数。（草根光伏）