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云工场科技控股有限公司 (股票代码：2512.HK) 于2024年6月14日登陆香港交易所主板。云工场科技控股有限公司是边缘计算领域的领军企业，也是国内最早的数据服务提供商之一，主要从事于采用非自建数据中心模式为客户提供IDC（互联网数据中心）的解决方案服务，包括托管服务及基础设施管理服务以及边缘计算服务。弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan, 以下简称“沙利文”）为云工场科技控股有限公司上市提供独家行业顾问服务，特此热烈祝贺其成功上市。
云工场科技控股有限公司（简称“云工场科技”）于2024年6月14日成功上市，公司计划共发售1.15亿股份，其中1.035亿为国际发售数目，占总股数的90%；10%为香港公开售股。每股发售价为4.6港元，募集资金约为5.3亿港元。
在本次赴港上市过程中，沙利文公司主要承担以下任务：帮助发行人准确客观地认识其在目标市场中的定位，用客观的市场数据发掘、支撑和凸显发行人的竞争优势，配合发行人、投行以及其他中介完成招股书的相关部分（如概览、竞争优势与战略、行业概览、业务等重要章节）的撰写，协助发行人完成与联交所和投资者的沟通，帮助投资者快速的理解市场生态和竞争格局，辅助发行人完成联交所关于行业方面的各种问题的反馈等。
投资亮点
公司是国内最早的数据服务提供商之一；
公司是边缘计算领域的领军企业；
公司有国内知名科研院所、电信运营商及顶级高校等合作伙伴；
公司具有专业的边缘核心技术研发实力；
公司是边缘云领域的务实者，先后取得多项荣誉。
中国云服务市场概览
智能设备和互联网的发展促进了中国互联网用户数量的增加。互联网用户数量从2018年的882.5百万人上升至2022年的1,067百万人，复合年均增长率为6.5%。在互联网用户增长的同时，随着智能设备和互联网技术的不断创新，中国互联网用户数量持续增长。除了城市居民，农村地区也开始逐渐接入互联网，使得整体的互联网普及率不断提升。中国互联网普及率从2018年的59.6%增长到2022年的75.6%。随着互联网的加速发展以及政府相关政策的支持，互联网的用户数量预计将会在2027年达到1,263.3百万人，增长率上升至90.0%。2023年至2027年的复合年均增长率为3.4%。
资料来源：沙利文报告
在互联网用户人群中，有一些是属于企业用户，企业使用互联网的云服务技术更多。随着云技术的发展，中国大陆云服务市场规模从2017年的69.3百万元增长到2021年的322.9百万元，复合年均增长率将会达到46.9%。根据中国云服务的发展以及国家对于数字经济的推动，在未来几年内，中国大陆的云服务市场规模将继续保持高速增长态势。公有云服务和私有云服务作为两种主要形式，在满足不同需求的同时也将得到更广泛地应用。随着数字经济时代的到来，更多传统行业将会加速向云端转移，预估至2026年，云服务市场规模将增长至1,703.5百万元，其中公有云服务和私有云服务分别从2017年的26.6百万元和42.7百万元增长至1,423百万元和280.5百万元。
资料来源：沙利文报告
互联网数据中心市场规模
互联网数据中心（IDC）是指定用于安置服务器以及储存及相关网络设备的设施，用于组织、处理、储存及传播大量数据。互联网数据中心可以根据运营商接入类型分为两类：一类是运营商专用运营，运营商专属运营数据中心仅提供一名控制设施访问中心的运营商访问；另一类就是运营商中立数据中心，该中心可供多个网络线路服务运营商接入，可以统一管理各种服务商的数据中心。
中国IDC市场相比欧美国家起步较晚，针对这一现状，中国出台了大数据战略、数字经济化转型等多项相关政策，以及云计算、5G网络等技术的发展使得中国IDC市场成为了全球互联网数据中心的重要建设基地。据沙利文报告显示，中国互联网数据中心市场按容量的划分从2019年到2023年增长率为13.3%，达到了10,010.9兆瓦。复合年均增长率为13.3%。随着市场的持续增长，预计IDC市场将在2028年达到18,721.9兆瓦，2024年至2028年的复合年均增长率将达到13.6%。其中运营商中立数据中心将从2019年的2,988.0兆瓦预计大规模增长到13,832.1兆瓦。
资料来源：沙利文报告
按收益计，数据中心的市场规模于2019年至2023年，市场以28.7%的复合年均增长率进行增长，于2023年达到了2,407亿元。根据市场分析数据显示，数据中心行业在2019年至2023年期间呈现出了强劲的增长态势。预计未来几年内，随着云计算、大数据等领域的持续发展，数据中心市场规模将继续保持稳健增长。预计将要在2028年发展至4,268亿元，以12.8%的复合年均增长率进行增长，企业对于安全可靠的云端服务和大规模数据存储解决方案的需求也在不断增加，将推动其持续健康发展。
资料来源：沙利文报告
随着互联网数据中心市场的不断增长，越来越多的企业和机构意识到了数据中心解决方案服务的重要性，对于缺乏资金投资自建数据中心的小企业来说，使用非自建数据中心可以节省成本，提高灵活性，更注重核心业务的发展。同时在政府支持下，互联网数据中心解决方案服务市场规模逐年增长。2019年市场规模为6,916百万元，而到2023年已经增长至24,101.2百万元，复合年增长率达到36.6%。预计2024年开始将进一步增长至28,258百万元，并且在接下来的四年内逐渐上升至53,032.1百万元。在预计未来的五年内，市场规模将以17%的复合年均增长率持续扩大。
资料来源：沙利文报告
互联网数据中心竞争格局
中国互联网数据中心行业竞争十分激烈，根据报告，在2022年，中国互联网数据中心业务市场总收益达到190,100百万元，其中前二十大服务供应商就达到111,799.7百万元，占据了其中的58.8%，而云工场就占据了其中0.3%，排名第14位。同一年里，二十大运营商中立服务供应商的市场份额占总市场的34.5%，具体为33,357.4百万元，云工场的份额为0.6%，排名第11位。自2019年以来短视频、电商等行业的发展，对于互联网数据中心的需求激增，同时带来的是来自国有运营商、独立IDC服务提供商、其他的互联网公司及云计算公司的竞争。
资料来源：沙利文报告
市场驱动因素
需求的增长
云计算改变了信息技术资源的部署、配置和管理方式，普及推动了储存环境的变化，并带动用户规模扩大，从而导致数据消耗上升，进而推动对数据中心服务的需求。与此同时，人工智能的普及和大数据分析的兴起大大提高了对数据中心处理能力和数据分析能力的要求，需要更复杂的管理和储存系统。
政府政策支持
中国政府将数据中心建设纳入“新基建”重点投资领域，加快优质数据中心和5G网络基础设施的建设；提出“东数西算”长期倡议，鼓励东部地区数据向西部转移，以满足东西部计算能力需求的均衡；制定《数字中国建设整体布局规划》，明确2025年和2035年的数字化发展目标，强调加强数据中心、云存储、内容分发网络等数字基础设施建设，提升传统基础设施的数字化智能化水平；由于一线城市条件限制，数据中心多建在卫星城市，并得到当地政府多项扶持政策支持，为数据中心投资提供财政补贴和税收优惠等激励措施。
设施投资增加
互联网数据中心随着发展越发复杂，服务供应商正在扩大服务范围。IDC服务提供商为其他企业管理复杂的信息技术环境提供增值服务和专业知识，包括建设专用服务器和路由器设施，以满足客户对可靠和高性能基础设施的需求。部分IDC服务提供商还在投资边缘计算设备，以减少数据传输到云端或数据中心的需求，并降低成本。
外包趋势
企业在追求降低IT基础设施的复杂性、人力管理和预算限制的同时，也需要更好地支持关键业务。第三方数据中心能够提供规模经济效应，通过集中采购和资源共享实现成本节约，并且能够快速响应市场变化，满足企业对灵活性的需求。此外，借助第三方数据中心，企业可以专注于核心业务而不必花费大量精力和资源来维护自己的IT基础设施。这种合作模式不仅可以降低成本，提高效率，还能为企业带来更多战略上的优势。
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沙利文公司在TMT行业拥有丰富的研究经验，协助知名企业成功登陆资本市场，成功上市案例包括：优博控股（8529.HK）、迈富时（2556.HK）、致保科技（ZBAO.US）、罗科仕（LGCL.NASDAQ）、优必选（9880.HK）、贝克微（2149.HK）、韦尔股份(SIX:WILL)、聪链科技（ICG.NASDAQ）、小i机器人（AIXI.US）、金山云控股（3896.HK）、濠暻科技（2440.HK）、玄武云科技（2392.HK）、汇通达（9878.HK）、创新奇智（2121.HK）、商汤科技（0020.HK）、秦淮数据（CD.NASDAQ）、明源云（0909.HK）、创世纪集团（1849.HK）、微盟集团（2013.HK）、万咖壹联（1762.HK）、亚信科技（1675.HK）、港亚控股（1723.HK）极光移动（JG.NASDAQ）、倢冠控股（8606.HK）、齐屹科技（1739.HK）、维信金科（2003.HK）、汇付天下(1806.HK)、Atlinks（8043.HK）、Zioncom（8287.HK）、ISP Global（8487.HK）、Vobile（3738.HK）、艾伯科技（2708.HK）、iClick（ICLK.NASDAQ）、盛业资本（6069.HK）、安领国际（8410.HK）、安科系统（8353.HK）、俊盟国际（8062.HK）、飞思达（8342.HK）、Future Data（8229.HK）和亚势备份（8290.HK）等。
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*以上顺序不分先后，按上市时间倒序排列
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