百年药企云南白药集团股份有限公司（下称“云南白药”，000538.SZ）近段时间以来，不好过。继五位前高管被爆接受调查后，接着多位公司董事、监事们相继辞职，其中最引起市场关注的便是前福建首富陈发树父子。
正如此前的文章所说，中孚君一直都很关注中药老字号们的发展情况，云南白药当然也在行列当中。
相较于前福建首富陈发树与云南白药之间的故事或八卦，中孚君更关心的是百年药企当前及未来的发展情况。过去的已成过去，无论是企业还是个人都需要往前看。这次人事“强震”，对于云南白药来说，是挑战，更是机遇。
倘若新管理团队把握好机会，或许这将是百年药企重塑“稳健白马”形象的良机。
01、新旧时代的终结与开启
有业内人士认为，王明辉作为云南白药的灵魂人物，他辞职意味着“一个时代的终结”。
王明辉是自1999年加入云南白药，任职二十多年。在其担任总经理之后，便开启云南白药多元化经营，从最初的传统白药散剂和胶囊，拓展到四大事业部，即：药品、大健康、中药和医药商业，成功地完成了云南白药从传统中药到大健康领域的转型。
这个过程里，王明辉带领云南白药的营收从1999年的2.3亿元涨至2022年约365亿元，是当初的158倍；归母净利润从1999年的0.34亿元涨至2022年的30亿元，其中2020年的归母净利润还达到过55亿元。
当然，在王明辉领导云南白药的后期，也让公司被市场贴了些标签：“不务正业”“股神”。同时，也频频因炒股巨亏、主业不振等话题而被推上热搜。从而市场上便有不少投资者为公司未来表示担忧，称：“云南白药，止血有效，搞好主业才是正道。”
根据云南白药第九届董事会2021年第一次会议相关决议，经董事长及联席董事长提名，聘任董明担任公司首席执行官（总裁）。同时，王明辉将不再兼任临时首席执行官，但将继续专注于履行董事长的职责。
王明辉从2019年8月就开始代理临时首席执行官，直到2021年3月4日，云南白药才从华为挖来董明担任首席执行官。在此之前，董明1999年至2021年在华为历任不同职位，包括技术工程师、不同部门之部长，还曾任独联体地区部及华为技术之副总裁以及北京分公司总经理。
同时，在董明的引荐下，马加于2022年6月1日成为云南白药的首席财务官。而在此之前，云南白药这一职位已空缺5个月之久。马加曾担任华为技术有限公司中国区 CFO，负责华为中国区（不含港澳台）的 ICT 经营管理等财经领域业务，以及财经组织建设工作。
同样在董明的举荐之下，赵英明于2023年3月13日担任云南白药首席商务官、高级副总裁。赵英明曾服务过王府井百货集团、茂业集团、京东集团等大型企业。历任王府井百货集团总裁助理、茂业商业总经理、京东集团副总裁、京东零售时尚居家事业群总裁等职务。
去年3月，王明辉突然辞职。按理说，其第十届董事长任期是到2025年11月，谁曾想最终却因“个人原因”而请辞所有职务。在其离职后，云南白药董事长一职空挡一年多，期间一直由首席执行官（总裁）董明代为履行。
直到今年2月底，云南白药迎来第十届董事会董事长——张文学。根据简历显示，张文学曾任云南磷化集团总经理、党委书记等，还曾任云天化集团有限责任公司党委书记、董事长。
由此可看出，云南白药在高管人才方面的选择是宁缺毋滥。据悉，无论是CEO还是CFO，抑或是董事长，云南白药都是通过多方考察后，才定下这些高管人选。如今，有着“国企老将”的领导与“华为系”出身的高管，属于云南白药的“新时代”已正式开启。
02、期待重回稳健白马股形象
曾经，提及云南白药时，除了百年药企之外，众多投资者想到的是中国A古市场的超级白马股，也曾一度被奉为价值投资的典范之一。
有投资者称：“尤其是在2011年前后那些年，彼时的云南白药可谓是医药板块中最为经典的个股，几乎每年都必创股价的历史新高。只要不是以特别夸张的价格买了云南白药，中短期都不可能套牢，长期持有几乎没有任何输钱的可能性。”
何曾想，自此陈发树入主云南白药之后，整个画风都变样了。在证券投资上，开始乐于寻找业绩稳定增长、分红回报高的蓝筹白马股。
曾经的稳健白马股不再热衷于提升自身业务能力，稳住白马形象，而是热衷于寻找其他的白马股，这一波操作着实令人费解。
如此痴迷于寻找其他白马股，最终导致自身的业绩被拖垮不说，还损害了自身稳健白马股的形象。对此有投资者曾吐槽：“以前，投资者只需要关注这家上市公司的基本面和K线走势、成交量就可以了，如今还得把上市公司买的股票一并加入自选股，真是劳神呀！”
然而这一切，在新管理团队上任后便有了转变。2022年1月，云南白药在投资者调研会议中表态，将严格控制二级市场投资规模，自此便开始逐步减仓。
如今云南白药已有新董事长，那张文学对于投资采取的是什么态度？通过云南白药在互动平台与投资者的互动能看出来，公司一直在对外强调，2024年计划将不再开展相关投资业务，且已退出全部二级市场证券投资。
数据显示，2024年第一季度末，云南白药的交易性金融资产余额已仅剩1.34亿元，这表明公司在进一步聚焦主业，谨慎投资。
近年来对于云南白药来说，就像是在历劫一般。这次董事辞职，对于公司来说既是挑战也是机会，核心便是公司如何抓住危机中的“机遇”重塑公司形象，无论是资本市场还是行业当中的形象。至少，在中孚君看来，这将是云南白药重塑昔日稳健白马股形象的良机。
毕竟云南白药是难得的百年药企标的，也有着中国中医药领域的“独家秘药”。即使重塑形象之路充满艰辛，也值得一搏。
有投资者在云南白药互动平台提问：请问公司管理层，2024年有哪些新的产品会推出？未来几年有哪些新的增长点？
云南白药表示，公司围绕既定的发展战略，根据实际业务需求，升级组织能力、提升管理效能，搭建敏捷、高效的组织结构，报告期内重组新兴业务板块，包括滋补保健品事业部、美肤事业部、医疗器械事业部。
滋补保健品事业部致力于抢占膏滋消费者心智，整合深耕三七等优势中药大产品，发力滋补保健品大赛道；美肤事业部致力于突破功能护肤产品，以天然草本植物为基础，以温和、无刺激以及滋润养护为产品特点，推出独具云南白药特色的美妆品牌；医疗器械事业部致力于聚焦骨科、伤科护理为主的专业功能赛道。新事业部的探索和孵化致力于探索基于大数据服务后台的精准定制化的“综合解决方案”这一全新商业模式，为公司打造全新业绩增长点。
期待新管理团队能够带领云南白药重返稳健白马股、重回“中药一哥”宝座。