很多人持有这样一个观点：一旦美股遭遇重挫，A股也必将应声下跌。
这种观念主要基于中美两国经济长期以来的同步性。例如，2008年的美国次贷危机严重打击了两国的经济与股市。中国随后推出了四万亿经济刺激计划，这不仅稳定了国内市场，也间接对美国产生了正面影响。
再来看互联网领域的发展，中美两国均抓住了这一轮互联网革命的机遇。中国的互联网企业从起初的模仿到达到行业顶峰，创造了许多与美国相媲美的互联网巨头。
因此，两国的股市行情在很大程度上展现出了同步性。
然而，自从特朗普政府上台以后，美国开始实施产业脱钩和技术封锁政策，导致中美经济呈现出不同的趋势：美国经济扩张，而中国经济则面临收缩。
这标志着中美两国首次进入不同的经济周期。美国及其他发达国家如欧洲、日本和韩国处于扩张期，而中国则相反，进入了收缩期。
这种经济的逆向运动也反映在股市上。过去三年中，尽管美股市场表现强劲，但A股却处于低迷状态。
因此，未来的情景可能与过去大相径庭：如果美股开始下跌，A股可能会逆势上扬，走出一条独立的上涨路径。这将是一个值得投资者关注的新趋势。
01
自2000年以来，美国的经济政策中出现了三个显著的降息周期，每个周期都与纳斯达克指数的显著下跌有着密切的关联。
第一次降息发生在2001年至2003年期间，总计降息550基点。这段时间内，纳指连续三年出现大幅下跌：2000年下跌了39.29%，2001年下跌了21.05%，2002年下跌了31.53%。这一降息周期大致对应于2000至2002年的美股熊市。
第二次降息周期从2007年9月开始至2008年12月结束，期间降息500基点。这与2008年纳指的40.54%的急剧下跌相匹配。
最近的一次降息则是从2019年8月到2020年3月，降息总幅度为225基点。尽管这次降息幅度较小，纳指在这七个月内只有三个月呈现下跌，且跌幅相对较小，这表明降息对股市的冲击逐渐减弱。
这些数据显示，降息通常是对经济衰退的一种反应，通常情况下，上市公司的业绩会受到影响，股价也会相应下跌。
对于长期关注纳斯达克指数的投资者来说，尽管存在某些预测错误，但基本逻辑依然成立：高利率环境对美国经济是一种负担，一旦实行降息，股市通常会反应出经济的这一变化，从而导致纳指下跌，进一步验证了纳指月线M顶的形态。这种模式可能会再次出现，作为投资者需保持警觉，适时调整投资策略。
02
全球金融市场中，“美元潮汐”策略的传统模式是：美国先通过加息吸引资金回流，这可能会导致依赖美元的其他国家经济压力增大，随后美国再通过降息，使得资金流出美国，流向那些经济受到压迫的国家，从而使投资者能够以较低成本获取这些国家的核心资产。
然而，在当前的金融环境中，尚未有国家经济因美国的加息政策而“爆炸”，这在一定程度上得益于中国推出的“货币互换”机制。该机制允许各国用人民币兑换美元，以偿还债务并抵抗金融风暴，这在一定程度上阻碍了美国通过传统的“美元潮汐”策略收割全球资产的计划。
目前，中美两国经济都面临着压力，成为一场耐力较量。如果能够坚持到美国开始降息，那么从经济到楼市再到股市，形势可能会有所好转，尤其是对于A股和H股来说。
在全球资本市场中，人民币资产（除房地产外）被视为高质量而价格合理的资产。与美国的“七大姐妹股票”相比，即使是德国、日本和印度的股市，其资产泡沫的高度也明显可见。
一旦美国开始降息，预计会有大量资本逃离美国，寻找全球其他地区的优质且价格合理的资产以期获得更高的回报。这包括那些从日本和印度股市撤出的资本。最近美国投行对人民币资产的看好以及香港股市的上涨，已经显露出这种趋势的初步迹象。
因此，如果美股不经历重大下跌，A股很难实现大幅上涨。但一旦美联储开始降息，支持A&H股上涨的趋势可能会明显增强。
