最近，苹果发布了第二季度的财报，其中营收和利润都大幅超过了华尔街的预期。而且，在大中华区的业绩也没有想象中降得那么多。同时，苹果的董事会还批准了历史上规模最大的回购。苹果盘后股价大涨了7%。那么，今天就来说说为什么美股那么热衷于回购。
先说结论，此回购非彼回购，美国和我们的回购玩法不太一样。首先，对于类似于苹果这一类企业来说，他们很早就进入到了成熟期。虽然这个企业有稳定的盈利，但后续高成长、高想象空间的业务并不太多。这个时候赚到的钱如果放在手里，想再去找高于自身成长性的投资机会并不容易。
如果放低要求去投资，或者是并购，它的成长性不如自己的企业，那毛利就会被拉低，股价就会下行。在这种情况下，最稳妥的方法就是回购自己的股票，自己赌自己未来的成长性。回购本质上就是买股票，在市值不变的情况下，企业从市场上买股票，市场上流通的股票变少，那股价自然就会变高。
其次，都说“屁股决定脑袋”，这句话一点错也没有。在美国的上市企业里，公司的股价是考核高管和这些职业经理人最重要的一个指标之一。股价和他们自身的利益息息相关，让股价涨是所有管理层一致的目标。那怎么才能让股价涨呢？除了业绩做得好，概念吹得好，还有一块就是要回购搞得勤。回购没事就搞搞，没钱即使借钱也要搞。
最后，美股回购后大多数是真的会注销的，那股本就会真实地变少，市场上流通的股票也会变少，股价会实打实地上升。而我们主要是低位回购，且基本是不会注销的，然后以激励的方式奖励给高管或者员工，再在高位的时候，再次流入市场。
本质上玩的还是一个低吸高抛。所以你会发现，现在这个企业回购“狼来了”，听得太多了，基本上在股价上也不会有那么多的热情了。