我们常常会爱上资产和股票，这是不应该发生的。我们必须记住，苹果或微软并不关心我们是否拥有他们的 2 股或 200 万股。高层也不关心我们的杠杆率是否达到 200%。
他们所有人，如果他们认为采取行动是个好主意，就会继续行动，相信我，他们不会想到你。
这就是为什么我认为跟随经济趋势（决定哪些资产会上涨、哪些不会）并抛开各种偏见更为重要。
在分析经济时，需要考虑无数因素。这些数据使得理解相关性和因果关系变得非常复杂。不过，我相信有一些可以相当准确地匹配经济周期。
其中之一是流动性周期，我们已经在这里多次讨论过。然而，我还用另一个方法来了解我们是否处于经济扩张时期或收缩时期的全球情况。这是一个准确了30多年的时期，无论是上升还是下降。
我最喜欢的全球周期领先指标：经济合作与发展组织（OECD），该指标任何人都可以获取，因为其出版物是开放的。
G20国家的全球领先指标在2022年11月出现了回升，我们是在当年12月就知道了这一点。它标志着该指标在之前因经济衰退开始或仅仅是经济放缓而下降后转为上升的日期。
全球道琼斯股票指数，包括全球 150 家最大的上市公司（指数以美元计），以及 OECD 二十国集团领先指标的上升时刻。正如你所看到的，这是一个可靠的指标，尽管并不完美，因为没有什么是不可能的（参见 2019 年 11 月的“失败”，必须引用它，因为是大流行中断了这个周期）。
正如他们自己指出的那样，这一经合组织指标有一个卑微的目标，“旨在提供经济周期转折点的早期信号，显示经济活动相对于其长期潜力的波动，短期波动比短期波动更具定性。”定量的。”
或者换句话说，OECD指标表明了当前的经济趋势是什么，但没有具体说明它是否是一个更有活力的经济趋势，特别是没有具体说明它是否处于衰退之中。事实证明，通过设定更谦虚的目标，它可以更好地预示经济的转折点，作为宏观投资者，我们只需要知道这一点，因为市场的上涨或下跌不是绝对的，而是边际改善（无论是比前一时刻更好或更差）。
现在是最好的部分。在我迄今为止展示的 G20 领先指标的示例中（我使用 20 个国家的总和而不是特定国家，因为周期越来越全球化，也避免了统计噪音），我们已经看到了该指标的上升，但是事实证明，它也是一个很好的指标，可以发出经济何时开始降温的信号，因此，它是一个很好的指标，可以帮助我们在大多数熊市和股市重大调整之前保持谨慎。最后一点具有很大的价值，因为确实缺乏帮助我们“自上而下”描绘周期的指标。
这就是为什么它是我最喜欢的领先指标的主要原因，对于上涨和下跌周期都很有用，这是很少见的。但也因为它的设计更加简洁，因此对投资者和宏观分析师来说更有用。此外，在全球范围内计算（G20）可以避免因特定国家经历不影响其他国家的特殊情况而孤立读取所带来的噪音。
显然，正如我在开头提到的，这个指标不能单独使用；它还需要许多其他的。但这是一个很好的信号，促使我们在 2022 年底卖出指数股票，并在最佳时刻回购它们。
请记住，这是今天最重要的一课。以好价格买入比以好价格卖出更重要。我们控制前者，而不是后者。