之前我们介绍过，股民的误区，就是特别喜欢解读政策，解读消息，总想着抓一把短线机会，炒一波概念股，实际上很容易中了游资的圈套。其实，每当新的因素出现时，应该先让真相飞一会儿，去研究其中的逻辑，然后去找寻适合自己的策略；如果这是长期因素，绝不用在意短期因素；如果只是短期的，那么长期无用，也没意义，因此，我们只做时间的朋友。
变化中，寻找那些不变的因素
都说市场千变万化，但其实很多本质因素并没有变化的。如何计算房价？以30年国债2.5%的利率为基准，如果房子一年租金是10万，这个房子价值就是10万除以2.5%，合理的价值是400万；如果30年国债利率降低2%，你房子一年租金还是10万，这个房子合理的价值（10万除以2.0%）就是500万；看似利率走低有利于房价上涨，但不要忘记，债券利率走低，就是债券牛市，也意味着经济增幅放缓，这两个关联度很强，那么经济大环境变差，直接的影响就是购买力下降。所以，债券思维是很好的，包括股市很多估值都会有这样那样问题，但股债收益比则是非常更可靠的，股债组合也是 投资组合中比较稳定的。
全球经济有过两种等价物，黄金与能源，比如说雷顿黄金美元，石油美元经济，因此，全球经济因素会有很多创新，但最终又会回到这两个因素上。能源不用多说，石油首当其冲的，而石油石油开采成本的，包括页岩油的开采也是伴随着油价的区间。如果是低油价，页岩油停止，同时也会降低石油产量，减少供给后就会让价格回暖，这样有钱赚了，就会产能提升；一旦突发事件导致的高油价发生后，各类产能，包括页岩油供给提升。这样长期角度，油价是会围绕着成本区间震荡的，万变不离其宗，我们博弈提供了标尺。
黄金从1973年的35美元/盎司，到现在最新的2100美元/盎司。而在50年的时间里面，黄金价格涨了60多倍，但是黄金价格上涨都是“事件驱动型”的短期暴涨，并不是线性的；如黄金与美元脱钩导致黄金大涨近7-8倍；石油危机导致黄金大涨3-4倍；金融危机让黄金突破1000美元大关，期间黄金价格大涨2倍左右。因此，黄金也是各国央行应对危机时很好的手段，但对投资者来说，投机模式是黄金的关键，真正锚来自于对冲M2。通过这样的因素，再去看《投资组合系列》：https://paid.e.weibo.com/v1/paid/column/info?cid=27751510540中介绍的因素，就会有更深的感受了。
万物皆周期，周期思维能帮助我们看懂市场中热点变化。几年前，新能源涨了几倍之后，机构疯狂的卖出中字头、煤炭石油传统能源，去新能源抱团。当时新能源大规模扩产，很明显已经产能过剩，但机构视而不见，还在扎堆。如今，煤炭传统能源已经涨了几倍、但看看一季报，天雷滚滚，行业净利润大幅下滑。黑色系期货，最近半年多持续下行，就煤炭这种强周期行业，被机构吹成养老股、一生一股，这是有失偏颇的。以前吹新能源，吹医药，吹消费也是一样的，实际上皆是否极泰来、盛极而衰，万物皆有周期而已。所以，周期思维才是稳定的规律，有了这样的因素之后，我们再去看变革的因素，就有更多的感悟，接下来对此详解。