大家最近非常担心通胀，为什么呢？
因为央行最近发布了一季度的货币政策委员会通告，和之前相比，一个最明显的变化就是，删除了“跨周期”的表述，只保留了“逆周期”的表述。这么一改，大家就都明白了，所谓逆周期是什么意思呢？就是面对经济下行周期，通过强有力的政策阻止下行的趋势。所以央行的货币政策非常直接，就是要加大放水量。
目前房地产数据惨不忍睹，CPI 数据偏低，老百姓都产生了通缩预期，所以阻碍了经济的复苏。但实际上，我们一直在放水。要知道从 2012 年开始，央行每年平均下来放水大概 1 万亿，而最近这半年的放水量是相当于过去五年的放水量。为什么还是效果不明显呢？
两个原因，一个原因是资金在金融系统里空转，没有留到实体经济中去；
第二个原因是政府、企业和家庭都在还债，根本无心再举债去扩张、去消费。
2019 年央行给银行放水 1 万亿，差不多能带动银行给实体经济贷款 20 万亿；最近半年央行给银行放水接近 5 万亿，却只能带动银行给实体经济投放 13.3 万亿。不敢贷啊，资金都去锁定长期收益了，比如说以前无人问津的 30 年期国债，现在是爆火。政府即使是贷款，也要去填补旧债，企业和家庭就更是如此了，多少中产家庭从富翁变成了“负翁”。
有人说了，货币发行这么猛，不会引发通胀吗？放心吧，改革开放以来，中国没有一次通胀是仅仅因为货币发行带来的。粗暴点说，只要大家的工资不涨，就不会出现通胀，就是这么直接。
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