在全球经济的大棋盘上，通胀的飙升再次打破了市场的平静。那些管理着世界上最大的养老基金、共同基金和捐赠基金的金融大师们，这次似乎被通胀的突然袭击打了个措手不及。

据美国银行证券（BofA Securities）的最新月度调查显示，随着2024年的到来，全球顶尖的基金经理们对通胀形势表现出了过分的自信，他们对利率下行的预期满怀信心，并对债券市场持乐观态度。

去年12月份的调查数据显示，有八成的基金经理预测今年的通胀水平将会回落，同时有创纪录的62%的人预计债券收益率将随之下滑，而令人吃惊的是，有高达89%的受访者认为美联储将会降息。

基于这样的预测，这些基金经理们在他们的投资组合中配置了比2009年3月全球金融危机最严重时还要高的债券比例。美国银行证券的投资策略师迈克尔·哈特内特（Michael Hartnett）和他的团队在报告中指出，当被问及“你预计2024年哪种资产类别表现最好？”时，有45%的受访者选择了“债券”。

然而，今年的市场走势却给这些经理们带来了不小的打击。从年初至今，债券市场一直受到股市的压制。自1月1日以来，iShares U.S. Aggregate Bond Index ETF（AGG，包括再投资息票）已经下跌了超过2%，远远落后于Vanguard Total U.S. Stock Index ETF（VTI）近10个百分点。同时，先锋全球债券指数ETF（BNDW）也下跌了超过1%，与先锋全球股票指数ETF（VT）相比落后了超过7个百分点。

与此同时，通胀不仅没有如预期的那样下降，反而呈现出加速上升的态势。最新的数据显示，自2024年初以来，官方消费者价格指数（CPI）的年化增长率已经达到了4.6%，这是自2022年末以来的最快增速。

在另一方面，这些基金经理们在2024年初对大宗商品市场持看空态度，严重投资不足，并坚信大宗商品价格将继续下跌。然而，市场的走势却再次与他们的预期背道而驰。自1月1日以来，高盛标准普尔GSCI商品指数信托基金（GSG）的涨幅竟然高达13%。

此次美国银行证券的调查涵盖了200多名基金经理，他们掌控着总计超过6000亿美元的客户资产。这次通胀的飙升无疑给他们带来了不小的冲击和挑战，也再次提醒了投资者们在复杂的经济环境中保持警惕和灵活应对的重要性。

本文源自金融界