酱香白酒老大贵州茅台飞天系列价格跌破2500元/瓶，股价五个交易日从1739元跌到了1634元，市场上有解读说，贵州茅台将走下神坛，像万科A走势一样，股价会不断砸出新低，甚至有崩盘的可能，事实真是这样吗？我们从贵州茅台面临的去库存压力、战略部署、下跌原因、对高端白酒市场的冲击，以及最终受益的对象五个方面考虑这件事儿。
茅台酒的产量是在逐年增加的，从2008年2万吨一路上行到2020年的5万吨，2023年财报中显示，茅台产量是100141.15吨，销量73274.04吨，再加上之前的库存成品酒、半成品酒合计库存总量高达293790.03吨。按照2023年的销量，就是在2024及以后数年一滴酒不生产的情况下，也要卖上四五年，价值也是好几万亿。
而茅台酒的社会化库存到底有多少？谁也没有准确的数据，我们见到的就是只要是谁被查了就会看到一屋子的茅台。
茅台酒的主要消费群体是有经济实力的中年人。此前，在经济环境好的时候，请客吃饭，商务宴请摆上两瓶茅台不光是自己实力的体现更是对客户的尊重。而现在经济环境不那么好了，这部分消费群体的消费能力正在快速衰减，茅台的社交属性也开始逐步丧失。买茅台的不喝茅台，喝茅台的不买茅台，但是现在买茅台的买不起茅台了，喝茅台的自己又舍不得买茅台，茅台酒的库存压力山大。
从茅台与瑞幸咖啡联名推出酱香拿铁、茅台冰淇淋等产品看，说明中年人消费群体正在流失。茅台也是想通过这样的方式主动向年轻人“示好”，因为年轻人不只是对茅台，而是对其他品牌的白酒压根就不感冒，、这些年轻人，这些茅台的潜在消费群体对他的销售贡献几乎可以忽略不计。
贵州茅台身后的智囊团对于茅台的现状以及前景和预期是肯定是有充分评估的。所以，选择了主动出击打压价格，让茅台价格更亲民进而刺激销量完成去库存的压力。
茅台价格的高企与经锁商直接相关，实际上就是经销商囤货炒作导致的，茅台的建议零售价是1499元，市场上根本就买不到这样的平价茅台产品，主要原因就是经销商垄断货源导致的。茅台本就是一个消费品，因为经销商生生把其炒成了一个投资品。因此还诞生了一批职业炒家，如果把那些炒茅台、囤茅台、投资茅台的商家手中持有的茅台都算上，社会库存更是无法计量。
而茅台炒作的底层逻辑和炒普洱茶的一样，都是越陈越值钱。普洱茶已经崩了，也正因为这些炒家让茅台的价格在2018年3800多块见顶，之后就一路下滑到现在跌破了2500元。于是手里囤有大量茅台的炒家心里开始发慌，信心不足了，再加上现金流的压力，跟随不断抛售，进一步加剧了茅台价格的下滑。
而茅台经销商们在整个销售收入占比中却只占占到了14%的份额。显然对于茅台来说这是一条畸形的发展道路，因此我们看到了最近两年，茅台重点作的事就是搭建自己的线上营销平台i茅台，重点布局自己的线下直销渠道，目的就是要减替经销商渠道，去经销商化，提高厂家销售利润率。
对于茅台的经销商来说，躺赢的时代一去不复返了。茅台对长远战略的要求就是希望茅台真正能够实现平价销售，实现老百姓随处可以买到茅台，提高开瓶率。线下直营店，线上i茅台，线下线下紧密结合形成互动，用不了多久经营商的好日子也就到头了。
上面说了茅台酒的战略部署及其形成的背景因素，在具体措施或下跌原因上，茅台采取的什么措施呢？其实茅台酒的本轮下跌本质上就是茅台与网易推出的一款联名酒巽风，巽风和飞天茅台基酒是相同的，本质上并无区别。但是375ml的巽风售价仅有1498元，折合成500ml的飞天的话就是2000块钱左右，巽风品牌年产量4000吨，首批投放量为20万瓶。
巽风这价格，这投放量，一面世就直接冲击了茅台飞天。市场价格的回落对于茅台来说不会产生任何影响。对于茅台集团来说，1420元的平均出厂价，终端零售价卖到多少，经销商加价多少，跟茅台集团没有半毛钱关系，茅台集团的平均出厂价就是1499元，平均下来就是1420元。茅台便宜卖是茅台集团和消费者都喜闻乐见的。
整个白酒市场头部品牌的集中度越来越高，茅台价格的下跌直接抢的是五粮液和1573的市场份额，如果茅台价格降至和五粮液和1573的价格持平了，这两家酒企领导肯定是睡不着觉的。所以，茅台价格的下降对同类级别的酒企以及茅台经销商、囤茅台的、投资茅台的、炒作茅台的不利，但对于茅台集团和广大消费者来说却是件好事。
Ps:在2021年的时候，茅台总工程师王莉参选中科院院士的事儿曾经热爆网络。这事的争议性之大已经超出了白酒行业、科技行业的范筹。中科院院士是什么？那是代表中国科研领域的最高荣誉。就是屠呦呦还四次落选，袁隆平老爷子还三次落选。假如茅台的总工程师当选了，这是什么风向标啊？绝对是中国科技界的耻辱。
那如果茅台总工程师当选了，后面可能就是老干妈了，茅台酱香是酱，辣椒酱也是酱啊，真是一“酱”功成万“股”枯啊。