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历史上，大选年往往伴随着黄金和美股市场的显著波动。2020年，黄金以其25%的收益率成为资产中的佼佼者，而美股则在经历了年初的疫情冲击后，创下历史新高。2016年和2012年，美股分别以12%和16%的收益率超过黄金。今年，随着大选的临近，投资者对于黄金和美股的表现充满期待。

2020年，黄金价格的强劲表现主要得益于新冠疫情的爆发和美联储的宽松货币政策。然而，进入2021年，黄金市场面临的不确定性增加。根据东吴证券的分析，黄金价格的波动与美联储的政策密切相关。当前市场对美联储降息的预期坚挺，加之地缘政治局势动荡不安，美元指数下跌态势明显，黄金价格总体上仍保持较为强劲的上涨势头。但是，黄金价格在大涨之后可能会出现一定的调整压力。

美股市场在2020年的表现可谓波澜壮阔，尽管年初受到疫情的冲击，但随后在美联储的政策支持下迅速反弹。进入2021年，美股市场依然展现出较强的韧性和增长潜力。东吴证券认为，美股可能比黄金更具有性价比，尤其是在制造业复苏的背景下，美股的回升弹性更大。3月美国制造业PMI重回扩张区间，预示着美国制造业进入复苏周期，对后续美股走势将有明显的提振作用。

在当前的经济环境下，投资者应关注美股市场的结构性机会。东吴证券建议，投资者可以关注小盘股、周期股、科技股和防御股的不同表现。随着制造业的回暖，顺周期板块将成为市场追逐的热点。此外，小盘股对于制造业复苏的敏感性较大，可能蕴藏较大的投资机会。

尽管美股和黄金在大选年均有不俗的表现，但投资者也应注意潜在的风险。全球通胀超预期上行、美国经济提前进入显著衰退、地缘政治冲突失控、美国银行危机再起等都可能对市场造成冲击。

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