华安期货:昨日碳酸锂主力合约收盘跌0.61%至9.765万元/吨

[早盘策略] 碳酸锂

【市场分析】:价格:昨日碳酸锂主力合约收盘跌0.61%至9.765万元/吨。现货价格方面,据Mysteel,电池级碳酸锂市场价持稳在9.65万元/吨,工业级碳酸锂市场价持稳在8.85万元/吨,电池级氢氧化锂市场价持稳在9.33万元/吨,近月基差2700元/吨。 供需:矿价日内企稳。盐厂开工虽继续小幅下调,但节前中小企业逐步停产,行业库存有所累积。据百川,上周碳酸锂开工率为39.71%,环比下降5.77%;总产量8277吨,环比减少4.72%;行业总库存为28855吨,环比增加1.60%。现货方面,下游基本完成节前备货,多数中小型企业从本周开始停产,叠加天气和春节导致物流受阻,成交延续清淡,市场维持稳定。 消息面,澳洲矿商Pilbara在今日上午发布公告,宣布已经执行了与盛新锂能现有承购协议的修正。公司在2024年将交付8.5万吨锂辉石精矿于盛新锂能。2025-2026年期间每年交付量扩大至15万吨。 2月4日,宁德时代与蜀道集团在成都签署战略合作协议,双方将在矿产资源开发、锂电新材料、场景电动化、新型储能、绿电碳汇、电池回收、产业金融等领域加强合作。

【投资策略】:盘面来看,昨日各合约震荡运行。近期受成本倒挂影响,江西云母企业有所减产,市场流通货源偏紧,但下游态度较为谨慎,且节前备货已完成。盘面震荡运行,供需双弱格局延续。

[早盘策略] 铜

【市场分析】:沪铜周三窄幅波动,缺乏驱动市场的新因素,在春节长假之前,交投活动不温不火。目前多数企业的备库工作已接近尾声,预计随着假期临近,线缆企业开工率将逐渐下滑。铜精矿加工费报24.6美元/吨,自23年9月以来延续下滑趋势,目前国内大部分铜冶炼企业短期内不会因为加工费的走低减少投料,2月份国内仅有一家企业有检修计划,3月份也仅有一家。集中检修期主要集中于二季度,有检修计划的企业达到10家,预计二季度国内电解铜的产量将受到明显影响。

【投资策略】:长假即将来临,外盘影响不确定性较多,建议沪铜暂时等待。

[早盘策略] 铝

【市场分析】:维持国内基本面偏弱判断,节前预期整体下游加工企业开工将继续下滑,但现阶段该因素已被市场接受。 ➢ 铝土矿:进口维持紧平衡的状态,但整体发运仍以长单执行,未有明显短缺预期。山东、广州港铝土矿库存开始出现下降 。国内:河南因三门峡未复产,山西因矿山安全检查问题,国内矿供应依然偏紧,当地氧化铝厂无法正常获得充足的原材料,可能会带来进一步减产,氧化铝端有一定价格支撑,预期春节前现状将不会出现明显改变,叠加河南和山西地区大雪,复产难度加大。 ➢ 货币政策:本周央行全面降准和定向降息,再次抬升国内宏观情绪。 库存端:社会库存出现累库趋势,幅度和趋势均低于季节性。 ➢ 交易层面:沪铝持仓量处于相对低位,AL2403 合约持仓开始出现降低,AL2404 合约则出现增加(扣除金属主力合约轮替的原因),因此考虑 03 合约的空头有移仓的可能性。基本面偏弱的市场,但宏观有预期的当下,叠加临近过年,市场有资金博弈的可能性,谨防节前上涨。

【投资策略】:多看少做

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