1月29日,中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰在部署走访上市公司工作、推动上市公司高质量发展全国视频会议上强调,以推动上市公司高质量发展助力信心提振、资本市场稳定和经济高质量发展。
引导更多资金入市
资本市场的活跃离不开资金的有力支撑,引导更多的资金入市为资本市场持续稳定健康发展输入了源源不断的活水。
降低市场交易成本是活跃资本市场的方式之一。对于投资者而言,让利于投资者,可提振投资者信心;对机构而言,能够吸引更多资金入市。2023年,中国证监会主动降低证券交易经手费、融资业务保证金比例等,推动证券交易印花税实施减半征收,降低交易成本。此次减半征收证券交易印花税是继2008年以后时隔15年来的首次调降,有利于让利于广大中小投资者。
增量资金流入是活跃市场的关键。近年来,我国大力发展权益类基金、加大中长期资金引入力度,积极培育主动稳定的长期投资力量,为市场注入了更多流动性和稳定性,不断激发了资本市场活力,提振了投资者信心。
社保基金和保险资金作为最具代表性的中长期资金之一,引导社保基金和保险资金入市具有长远意义。2023年12月,财政部联合人力资源社会保障部修订起草了《全国社会保障基金境内投资管理办法(征求意见稿)》提出,社保基金对股票类、股权类资产最大投资比例分别可达40%和30%。在保险资金方面,金融监管总局发布《关于优化保险公司偿付能力监管标准的通知》,降低保险公司投资沪深300指数成分股、科创板股票等标的资本占用风险因子。
此外,推动公募基金行业高质量发展。中国证监会系统推进公募基金行业费率改革,推出首批浮动管理费率试点产品,丰富产品投资选择,强化披露要求,进一步提高基金费率透明度。加快权益类基金注册节奏,支持基金公司加大跟投力度、增强与投资者的利益绑定。着眼于为投资者创造长期投资收益为目标,研究建立基金公司“逆周期布局”激励约束机制。
随着社保基金、保险资金等中长期资金坚持市场化、专业化运营,中长期资金在保值增值的同时,实现了与资本市场的良性互动。数据显示,截至2023年年末,社保基金、公募基金、保险资金、年金基金等各类专业机构投资者合计持有A股流通市值15.9万亿元,较2019年初增幅超1倍,持股占比从17%提升至23%,已成为促进资本市场平稳健康发展的重要力量。
推动高质量发展
上市公司质量作为经济高质量发展的微观基础,是资本市场可持续发展的基石,对于稳定资本市场预期、提振投资者信心具有重要意义。
国务院国资委表示,将在前期试点探索、积累经验的基础上,全面推开上市公司市值管理考核,坚持过程和结果并重、激励和约束对等,量化评价中央企业控股上市公司市场表现,客观评价企业市值管理工作举措和成效,同时对踩红线、越底线的违规事项加强惩戒,引导企业更加重视上市公司的内在价值和市场表现,传递信心、稳定预期,更好地回报投资者。此外,还积极探索将品牌价值纳入考核机制,鼓励企业通过提升品牌附加值和引领力,不断提升核心竞争力,加快建设世界一流企业。
推动完善上市公司治理,被视作提升上市公司质量的重要抓手。2023年8月4日,中国证监会发布《上市公司独立董事管理办法》持续优化上市公司独立董事制度,充分发挥独立董事在上市公司治理中的作用,促进提高上市公司质量。此外,中国证监会将继续坚守监管主责主业,深入实施《推动提高上市公司质量三年行动方案(2022——2025)》,进一步健全机制、加强监管。
上市公司发展质量也能让广大投资者有回报、获得感。2023年12月15日,中国证监会发布《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红》以及《关于修改〈上市公司章程指引〉的决定》,进一步明确鼓励了现金分红导向,推动提高分红水平,推动上市公司增强投资者回报。
中国证监会副主席王建军表示,要建设以投资者为本的资本市场,在制度机制设计上,上市公司要牢固树立回报股东意识,进一步完善上市公司质量评价标准,大力推进上市公司通过回购注销、加大分红等方式,更好回报投资者。
压实“看门人”职责
中介机构是资本市场投融资活动的重要参与主体,能够提供证券承销、尽职调查、审计、信用评级等专业服务。作为资本市场的“看门人”,中介机构责任重大,必须严守关口,把好大门,坚守底线。
2023年12月29日,中国证监会分别与4家中介机构签署了承诺认可协议,以纠正涉嫌违法行为、赔偿有关投资者损失、消除损害或者不良影响。2024年1月8日,中国证监会还对3家券商出具了警示函;1月12日,中国证监会同时发布了6份行政监管措施决定书,对3家证券公司出具警示函举措,对涉及6名保荐代表人采取监管谈话措施。数据显示,2024年,已有13家券商、20家会计师事务所、2家资产评估机构、3家律师事务所,共计38家中介机构收到了中国证监会、各地证监局以及沪深交易所开出的各种“罚单”。从处罚原因来看,保荐业务违规及年报审计违规成为违规“重灾区”。
中国证监会综合业务司主要负责人周小舟表示,要坚持质量优先,强化发行监管,严把IPO入口关。综合运用辅导验收、审核问询、多要素校验、现场督导、现场检查、投诉举报核查等多种方式,督促发行人和中介机构切实提高信息披露质量。加强穿透式监管,对IPO申报企业的股东核查全覆盖,严厉打击违规代持、以异常价格突击入股、利益输送等行为。
中国证监会首席检查官、稽查局局长李明表示,证监稽查执法将立足“打早打小”,强化违法违规线索发现能力;保持严的基调,依法从严打击各类证券违法行为;注重发挥执法合力,强化行政立体追责惩治效果。

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