编者按：2022年4月21日，国务院办公厅发布《关于推动个人养老金发展的意见》，正式推出个人养老金制度。2022年11月，个人养老金制度正式启动。一年多时间以来，个人养老金基金不断扩容。
本系列研究将分批透视基金管理机构个人养老金基金业绩，本篇案例为民生加银基金。
公开资料显示，民生加银基金旗下目前主要有3只个人养老金基金。
截至2023年12月28日，3只个人养老金基金成立以来平均亏损8.69%，跑输同类平均水平。其中，民生加银康泰养老目标日期2040三年持有Y成立以来亏损幅度居前，达到15.36%。
投资者对个人养老金基金的业绩稳定性要求相对更高，民生加银基金旗下产品回撤较大，公司投研风控是否存漏洞？
民生加银基金：旗下个人养老金基金成立以来平均亏损8.69%
根据不完全统计，民生加银基金旗下个人养老金基金主要有3只，均成立于2022年11月。3只产品的基金经理均包括苏辛。
截至2023年12月28日，3只基金成立以来均录得负收益，平均亏损8.69%，明显跑输同期个人养老金基金的平均收益率。其中，民生加银康泰养老目标日期2040三年持有Y、民生加银康宁平衡养老(FOF)Y亏损幅度居前，净值分别下跌15.36%、8.27%。
民生加银康泰养老目标日期2040三年持有Y：成立以来亏损15.36%，部分重仓基金跌幅较大
民生加银康泰养老 2040 三年混合（FOF）的基金合同生效日为2021年9月23日。该基金于2022年11月17日增设Y类基金份额。
民生加银康泰养老目标日期2040三年持有Y采用目标日期投资策略，目标日期设定为 2040年12月31日。截至2023年三季度末，该基金份额为7,305,365.97份，基金资产净值为5,657,462.02元。
截至2023年12月28日，民生加银康泰养老目标日期2040三年持有Y年内净值下跌12.85 %，同类排名124/143，表现较为靠后。成立以来，该基金累计亏损15.36%，同类排名91/102。
基金三季报显示，民生加银康泰养老2040三年混合（FOF）基金投资金额占基金总资产的比例为97.69%。该基金重仓的基金包括易方达稳健收益债券B、富国稳健增强债券 A、广发可转债债券E等产品。
其中，重仓的基金鹏华中证酒ETF、银华中证创新药产业ETF、国泰中证军工ETF年内净值分别下跌18.50%、13.19%、11.75%，表现较为落后。
民生加银康宁平衡养老(FOF)Y：成立以来累亏8.27%
民生加银康宁平衡养老目标三年混合（FOF）的基金合同生效日为2020年9月9日。该基金于2022年11月17日增设Y类基金份额。
截至2023年三季度末，民生加银康宁平衡养老(FOF)Y在民生加银基金旗下的个人养老金基金中规模靠前。
该基金的业绩比较基准为“沪深 300 指数收益率×35%+恒生综合指数收益率×5%+中债综合指数收益率×55%+1 年期定期存款收益率（税后）×5%”。
截至2023年12月28日，民生加银康宁平衡养老(FOF)Y年内净值下跌6.05%，同类排名231/266。成立以来，该基金累计亏损8.27%，同类排名209/226。
基金三季报显示，民生加银康泰养老2040三年混合（FOF）基金投资金额占基金总资产的比例达到88.09%，其余主要为银行存款和结算备付金。该基金重仓基金包括国联安短债债券 A、中泰玉衡价值优选混合、大成高新技术产业股票A等。
个人养老金基金作为一类特殊产品，对业绩的稳定性要求相对更高。民生加银基金旗下产品年内回撤较大，固然是受到整体行情欠佳的影响，但表现弱于同类产品，投资者的持有体验有待进一步提升。
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