当在字节跳动2023上半年的营收超过腾讯之后，拼多多的市值也在昨晚超过了阿里。
昨日（11月29日）晚间，拼多多一度跳涨超4%，市值到达1924亿美元，超越阿里巴巴（1918亿美元），成为美股市值最大的中概股，登上电商“C位”。
引发此次市值巨震的原因，要回到11月28日，拼多多公布三季报，营收688.4亿元，同比增长94%。截至收盘，拼多多股价大涨18.08%，市值逼近阿里，两者仅100亿美元之差。当时，拼多多市值1847亿美元，阿里巴巴为1954亿美元。
财报当天，拼多多集团董事长、联席首席执行官陈磊表态：“这得益于消费市场加快回暖和我们今年以来全力实施的‘高质量发展’战略。”
这被市场理解为，虽然消费变暖了，但还是拼多多战略靠谱。
陈磊和公司联席首席执行官赵佳臻在今年上半年双双登上，也是榜单上排名最高的互联网公司CEO。
图片来源：拼多多
这次陈磊松了一口气
历史上，拼多多表现这么激进还在2021年2月，总市值一度超过2600亿美元。在资本市场，阿里走了十几年的路，拼多多几年就完成了。但在这最高处，黄峥宣布卸任拼多多董事长，悄然隐退，由陈磊接任。
之后股价便一路下跌。
陈磊挑下重担，战略方向重新调整：从营销转向研发，重投农业。将关注农业视作“追求长期的、高质量发展”的重大策略，而此次营收大涨就归功于这个“高质量发展”策略。
2022年3月份，陈磊接棒拼多多后的首份年报公布：营收放缓，增速不再凶猛。第四季度营收同比增长2.57%，创上市以来营收增速的季度新低。其中，2021年研发费用同比增长43.5%，营销费用同比增长9%。很多人开始质疑拼多多在干什么？陈磊继续顶住压力。
此时，股价还是一蹶不振，继续往下探。
2022年下半年，拼多多继续深耕农业品类的基本盘。同时，筹划“出海“，寻找新机会。
相较于拼多多的起起伏伏，阿里2022年关键字则是更强调宏观经济稳健经营的“定”字，继续保持淘系电商这个基本盘。
国际化拼多多
今年三季度报显示，拼多多来自在线营销服务及其他服务的营收为396.87亿元，同比增长39%；来自交易服务的营收为291.52亿元，同比增长315%，是所有业务中增长幅度最大的一块收入。
“交易服务”收入主要包括Temu收入、多多买菜佣金收入、部分百亿补贴的佣金，增长最突出的板块无疑来自Temu。
2022年9月，拼多多正式启动Temu，将国内制造企业生产的日常生活用品销往海外，首站选在了美国。截至2023年2月，Temu App新增下载量4000多万，新增用户增速第一。Temu在国内已拥有30多个仓库，分布在广东、肇庆、清远等地，业务范围已经覆盖48个国家和地区，在欧洲、亚洲、大洋洲等领域快速扩张。Temu还把2024年的目标定为300亿美元的GMV，是今年预估GMV的两倍还多。
中国社会科学院法学所研究员支振锋对此认为，“以多多跨境为代表的新兴跨境电商平台愿意和中小企业一起成长。这不仅能改善就业，还能实现文化传播、国家形象塑造等多维度的功能，是一件很有意义的事。”
但也有业内人士表示担忧，对于主攻低价极致性价比策略的拼多多，在海外的市场竞争格局有待观察。
“相较于关注竞争对手，其实我们更加重视自身的发展和迭代。会保持耐心，创造长期价值。” 陈磊曾公开表示。
还算幸运的是，趴在账上充裕的资金，暂时成为拼多多加速战斗的底气。数据显示，拼多多持有的现金、现金等价物、短期投资达2028亿元。
来自阿里的回复
国内主战场上，看到日益贴近的拼多多，马云也坐不住了。
11月29日午间消息，马云在阿里内网罕见回复员工：“我更坚信阿里会变，阿里会改。所有伟大的公司都诞生在冬天里。AI电商时代刚刚开始，对谁都是机会，也是挑战。要祝贺拼多多过去几年的决策，执行和努力。谁都牛过，但能为了明天后天牛而改革的人，并且愿意付出任何代价和牺牲的组织才令人尊重。”
“随着中国消费模式的改变，拼多多正在进一步蚕食阿里巴巴旗下淘宝和天猫购物网站的地盘。这让阿里巴巴感受到了更大的威胁。” 北京精品投行香颂资本（Chanson & Co）的执行董事沈萌说。
但能预想到的是，阿里将会坚定发起AI电商新变革。而拼多多也时刻关注着前沿科技风向，官网上已放出了大模型方向的技术招聘岗位，负责大规模预训练模型（LLM）的研究、训练及应用工作。
所以，“明天和后天”是属于大起大落的拼多多，还是更有韧性的阿里？
截至当地时间11月29日收盘，阿里股价74.67美元，跌幅2.7%，市场对于阿里AI电商的宏大决心，仍旧持保留态度。
除了消费乏力和来自包括拼多多在内的竞争对手的竞争加剧外，阿里出人意料地推翻了3月份宣布的重大公司改革计划，此举也令投资者感到恐慌。据悉，阿里巴巴以美国芯片出口限制带来的不确定性等因素为由，决定取消云计算部门的首次公开募股。同时，马云已停止削减公司股份的计划，旨在表明对公司长期发展前景的信心。
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头图来源：视觉中国
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