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中国央行将重点管理流动性
中国已有40家房企未能偿还海外债
信贷脉冲追踪中国大宗商品进口
中国恢复进口澳大利亚铜精矿
中国大量采购荷兰光刻机
美国政府岗位超大流行前水平
美国残疾人就业率创新高
惠誉维持意大利评级
英国成人减少非必需品支出
日本资金大量回流国内
阿根廷总统选举前竞争激烈
中国
1.摩根大通表示，中国央行的近期政策重点是流动性管理，以避免在政府债券供应增加时金融市场利率激增。仅10月份，地方政府就宣布发行约1万亿元的再融资债券。根据该机构的估计，本季度总共将发行3.6万亿元政府债券。因此，中国央行将需要扩大公开市场操作及中期借贷便利来向银行系统注入净流动性。与此同时，该机构还预计年底前会再将存款准备金率降低25个基点。
来源：摩根大通
2.自2021年初以来，已有40家中国房地产开发商未能偿还海外债券。尽管在过去两个月中房地产宽松措施有所增加，但中国高收益债券的违约率已从8月份的17%的低点上升到30%，这一增长是由价值160亿美元的四家中国高收益房产发行人违约驱动的。
来源：摩根士丹利
3.中国的信贷脉冲（社会融资规模增长与名义GDP增长的缺口）通常能够很好地追踪中国的大宗商品进口。
来源：摩根大通
4.据澳大利亚中西部港务局的数据，11月 3日，African Crate号船上的一批1.1万吨铜精矿货物从澳大利亚杰拉尔顿港启航前往青岛。下周，Densa Hawk号货轮将在同一航线上装运第二批 1.1 万吨货物。这将是自中国三年前停止从澳大利亚进口铜精矿以来的首批此类货物。此举正值两国关系解冻之际。
来源：Bloomberg
5.据中国海关公布的数据，10月份，尽管欧盟与中国的整体贸易额出现下滑，但中国从荷兰的进口却实现了29.5%的同比增长。分析师指出，这一增长几乎可以肯定与中国企业大量采购阿斯麦的光刻机设备有关。9月份，中国从荷兰进口的光刻机同比增长了1,850%，达到了13亿美元。这一数字在8月和7月的增长分别为343%和1,677%。
来源：SCMP，边际Lab | FinGraph图集
来源：Bloomberg
7.京东在一份声明中称，今年“双11”购物节的销售额在交易量、订单量和用户数量上都创下了新高，但该公司已经连续两年没有披露“双11”的具体销售数字。京东及阿里巴巴将于本周发布财报，这是中国消费者情绪的重要晴雨表。
来源：Bloomberg，边际Lab | FinGraph图集
美国
1.在美国私营部门的就业岗位超过大流行前水平的18个月后，美国政府的就业岗位数终于也超过了大流行前的水平。根据劳工部的最新数据，10 月份为联邦、州和地方政府工作的人数增至 2287.1 万人，略高于 2020 年 2 月的数字。公共部门的就业往往需要更长的时间来恢复，部分原因是政府无法像私人雇主那样迅速提高工资来吸引工人。
来源：Axios
2.今年夏天，美国工作或求职的成年残疾人比例创下新高。根据劳工部的数据，与大流行病之前相比，已有近 180 万残疾人新加入劳动力大军，增幅达 28%。同期，美国劳动力总数增长了 1%。随着远程工作机会的增加，为许多难以接受现场工作的人打开了新的大门，同时大流行病时期的劳动力短缺也促使雇主雇用更多的残疾工人。
来源：WSJ
3.美国家庭现在从政府债券中获得的利息比从公司债务中获得的利息多得多。
来源：法国兴业银行
4.汇丰控股有限公司策略师表示，如果美联储能够实现经济软着陆，这将意味着股市将出现明显的上涨。在此前美联储实现软着陆的时候，从其首次暂停加息到美联储开始减息6个月之间，标普500指数平均上涨了22%。
来源：Bloomberg
5.下图显示了汽油价格上涨30%对实际消费者支出的影响，并将影响效应按照消费者的收入分位数进行了分层。所有消费者的平均支出下降幅度为0.6%，然而，处于最高收入10%的消费者其支出仅会减少0.2%，而处于收入最低的10%的消费者其支出将会减少1.7%，显示较低收入群体对于汽油价格上涨的敏感度相对较大。
来源：Truist 咨询服务
6.受密西西比河河道萎缩和全球粮食供应充足的影响，美国小麦出口量降至二十年来的最低点。干旱导致密西西比河干涸，而历史上美国约三分之二的谷物出口都是通过驳船运往美国海湾。水位比上个月的历史最低点略有改善，但全球的农作物买家已经从其他地方购买了更多的供应。这限制了对美国谷物的需求，也导致美国失去了作为首选出口国的地位。
来源：Bloomberg
欧洲
1.法国央行的一项调查显示，服务业的持续扩张和工业的小幅反弹将帮助法国经济产出在第四季度增长 0.1% 至 0.2%。调查还显示，通胀压力继续缓解，招聘困难减少，涨价公司的比例远低于去年高峰，接近 Covid 大流行前水平。
来源：Bloomberg
2.惠誉连续第三次对意大利政府的财政立场表示认可，将意大利的评级保持在BBB，前景展望稳定。惠誉在声明中表示：“意大利的评级得到了其庞大、多元化和高附加值经济、欧元区成员身份以及相对于同类国家更强大的机构支持。这些信用特征与疲弱的宏观经济和财政基本面相平衡，政府债务非常高、自大流行病以来财政立场相对宽松、经济增长潜力低迷以及最近的高收益环境仍然存在问题。”
来源：Bloomberg
3.挪威10月份核心通胀率升至6%，主要是受家具和机票费用上涨的推动。虽然这一数字高于经济学家的估计，但与挪威央行9月份的预测相吻合。这一数据很可能会助长人们的预期，即挪威央行将坚持加息计划，在下个月再加息25个基点。目前，挪威的加息周期在G10货币集团中已经是最长的了。
来源：Bloomberg
4.丹麦10月份消费价格同比仅上涨了0.1%，降至2020年5月以来的最低水平，主要受电力和供暖价格下降的影响。9月份通胀率为0.9%，去年同期为10.1%。
来源：Bloomberg
5.德国安联集团（Allianz SE）报告第三季度利润超出分析师预期，集团运营利润下降15%，至34.7亿欧元，但好于分析师预期的32.6亿欧元。其旗下资产管理公司品浩（Pimco）在9月底的三个月内吸引了100亿欧元的外部客户资金，这是连续第三个季度的资金流入。
来源：Bloomberg
英国
由于生活成本危机，英国三分之二的成年人在非必需品上的支出有所减少。酒吧和餐厅是受影响最严重的行业之一。由于大流行后工作方式的改变，城市中心的酒吧特别受到影响。为了保持竞争力，伦敦金融城的很多酒吧推出了从下午4点到9点半价饮品的优惠，以吸引顾客。英国消费者价格指数持续居高不下，尤其是酒精饮料的通胀率在9月达到9.4%，是自1992年以来的最高水平。
来源：Bloomberg
亚太
1.由于日本政府债券收益率上升，日本投资者可能将资金转回国内以获取更高回报，这种行为可能导致全球市场流动性下降和市场波动风险增加。据美国财政部数据，日本投资者在8月份净售出了创纪录的172亿美元美国企业债券。
来源：Bloomberg
2.日本广义货币供应量增速继续放缓。
来源：边际Lab | FinGraph图集
3.新加坡和韩国的投资者最近两年购买了大量美国公司股票，在亚太地区脱颖而出。
来源：摩根大通
新兴市场
1.菲律宾国内生产总值在第三季度同比增长5.9%，快于经济学家预期的4.7%和第二季度的4.3%。这一表现使菲律宾有望成为东南亚今年和明年增长最快的经济体。国际货币基金组织此前表示，通胀前景的改善将鼓励企业扩张并有助于刺激消费，而政府对基础设施项目的推动将有助于创造更多的就业机会并刺激经济活动。
来源：Bloomberg
2.巴西10月份消费者价格同比上涨4.82%，低于分析师预估中值4.87%。低于预期的通胀数据进一步巩固了物价上涨放缓的势头，为央行继续放松非常紧缩的货币政策铺平了道路。
来源：Bloomberg
3.距离11月19日阿根廷总统决选仅剩一周的时间，自由派候选人哈维尔·米莱与庇隆主义对手塞尔吉奥·马萨将展开激烈角逐。根据AtlasIntel的民调，米莱支持率为49%，马萨为45%。若排除空白票、无效票和未定选民，米莱以52%对48%领先。米莱承诺削减国家开支、用美元替换阿根廷比索，并关闭阿根廷中央银行以遏制通胀。
来源：Bloomberg
4.尼日利亚奈拉近期再次创下历史新低，这是两周内的第二次。研究机构FIM Partners表示，奈拉的波动是放开自由交易以来，市场寻找其实际汇率水平的自然表现。
来源：Bloomberg
5.非洲边缘市场的货币面临压力。近期，马拉维央行宣布其货币贬值44%，加入了尼日利亚、安哥拉和埃及等国今年贬值的行列。全球利率上升和大宗商品价格高企暴露了许多固定汇率的发展中国家面临外部失衡和资本外逃的风险。减缓的经济增长也让这些边缘市场面临不可持续的债务负担和美元短缺。这些冲击迫使一些国家进行了大幅度的货币贬值。马拉维、肯尼亚、赞比亚和尼日利亚的货币今年均创下或接近创下对美元的历史新低。
来源：Bloomberg
6.根据俄罗斯联邦统计局公布的数据，从10月31日至11月7日，物价指数上涨了0.42%，是自去年12月以来最大的单周涨幅。相比之下，前一周的涨幅为0.14%。莫斯科研究机构Finam表示，国内需求的增长开始超过供应增加的可能性，成为通货膨胀加速的主要因素。通胀上升的部分原因似乎是国内汽车成本上升。统计局称，俄罗斯生产的汽车价格上涨了 5.5%。据 Autonews.ru 上周报道，控制着国内四分之一汽车产量的 AvtoVAZ PJSC 提高了其品牌汽车的价格。
来源：Bloomberg
全球
1.根据彭博的分析，由于美联储、欧洲央行和英格兰银行自上世纪80年代以来最为激进的紧缩政策， 2024年全球GDP增长率将降至2.7%，低于2023年的3%和Covid大流行前的3.5%。在彭博覆盖的34个国家和地区中，有11个将在2024年经历经济衰退或显著减速。
来源：Bloomberg
2.美国股市的估值相比其他市场要高很多，但这种情况并非一直如此。过去很长时间里，美国股市的估值与其他地区相当，唯一的例外是1980年代末和2000年代初。之后各地区的估值大致趋同，并一直持续到2013年左右。随后情况就发生了变化。
来源：高盛
大宗商品和能源
1.玉米期货跌幅扩大，交投于三年低点附近，因美国农业部公布的数据显示，这个美国种植面积最大的作物今年总产量将达到152.34亿蒲式耳，高于分析师的预期，并超过2016年创下的151.48亿蒲式耳的纪录。
来源：Bloomberg
2.洲际交易所的优质咖啡豆库存量已骤降至1999 年以来的最低水平，这似乎是卖家在 12月1日一项关键规则变更之前采取的战略举措。多年来，一些卖家为了规避“陈年咖啡豆”的折价，将这些咖啡豆从交易所撤出，然后重新提交新一轮认证，从而使咖啡“看起来”很新鲜。这种合法但具有误导性的做法导致烘焙商收到的咖啡豆比预期的要陈旧，并掩盖了市场上咖啡的真实数量，从下个月起这种做法将被禁止。
来源：Bloomberg
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