导读：早在2021年12月底，我们曾经举办过一次“走进华安基金”的活动，从投研文化、团队协作、考核方式等多个维度出发了解华安基金，也发现了华安基金“以阿尔法为纲”的特点，无论是基金经理的投资，还是对基金经理的考核，都是以阿尔法为导向。
“实力挺你”是华安基金品牌广告的一句口号。过去这些年，他们也确实体现了投资业绩上的“硬实力”。而且，公司近年来持续涌现出不少优秀的基金经理。
在上周公布的金基金名单中，华安基金再次榜上有名，获得了一个公司奖和三个产品奖。
在认识了许多具有阿尔法能力的基金经理后，我们也希望大家能认识到一些具有阿尔法能力的基金公司。这样的基金公司就像一个优秀的球队，不仅能持续培养出球星，还能让成员在这个球队中能力都得到提升。
长期业绩突出的阿尔法基金公司
一直以来，权益投资能力是华安基金非常鲜明的标签，他们的长期业绩在很多不同时间段都能名列前茅，意味着投资收益不来自某种单一的市场风格。根据海通证券《基金公司权益类绝对收益排行榜》的数据，华安基金最近2年、3年、5年的收益排名全部位列12家权益类大型基金公司第1，过去5年整体收益率高达112.18%（数据截止：2023年6月30日）。
“收益来源的多元化，百花齐放的投资风格”是他们权益投资鲜明的特点。无论是成长、稳定、均衡、还是价值，每一个主流的投资风格下，都有优秀的基金经理。比如此次获奖的三位基金经理，也都有着不一样的投资风格。
华安逆向策略的基金经理万建军，是一个看重行业阶段的基金经理，即便一个公司再好，他也不买行业阶段向下的公司；华安文体健康的基金经理刘畅畅和桑翔宇，比较擅长在周期股中做个股的深度挖掘；华安沪港深外延增长的基金经理胡宜斌运用杠铃策略做组合管理，并且是一个具有逆向思维的成长股选手。
我们可以看到，绝大多数华安基金经理的持仓都不太一样，对应的能力圈和投资体系，也有比较大的差异。
打造阿尔法能力的背后，是华安对基金经理更科学化的考核。
考核方式，一直是基金公司重要的“指挥棒”，会引导基金经理的行为准则。在华安基金，每一个基金经理都有和产品匹配的基准，他们的投资目标并不是做全市场的相对收益排名，而是专注于和自己产品、投资风格、能力圈匹配的基准之上，去获取超额收益和比较好的同类排名。
举个例子，过去几年消费和医药赛道的行业贝塔并不太好，所以华安专注于这些行业的基金经理，并不是和全市场去做比较，而是用他们特定的行业基准做考核。更难能可贵的是，华安基金会在基金经理的逆风期给予足够的包容。
重视打造投研“底座”
从源头出发，阿尔法型基金公司的底层，是优质的研究输出。基金经理就像前线的战士，研究输出如同他们拿在手里的武器，武器越是精良，基金经理的战斗能力就越高。
许多业内的人都知道，华安基金对研究员有着极高的要求。
第一个高要求在于对研究员的筛选。他们从源头把控，基本上只找各个领域优秀的研究员，许多人都有产业背景，然后又在卖方研究所锻炼多年，甚至不少是新财富第一的团队成员。
第二个高要求在于对研究员输出的高标准。早上的晨会是研究员和基金经理沟通的黄金时间，华安基金要求每一个研究员的晨会报告都要做成PPT，而且必须在较短的时间把关键问题讲清楚。
公司也用投资导向的方式考核研究员。在许多基金公司，研究员只管买，不管卖。华安基金的要求是，研究员必须满足三个条件才能拿到好的考评：1）发现优质股；2）说服基金经理买入；3）一旦公司基本面出现问题，还要说服基金经理卖出。不仅要管买，还要管卖。
另一个鲜明的研究特点是，不放弃任何一个“冷门”行业。
很长一段时间，周期性行业一直没有什么投资机会，许多基金公司内部已经没有看周期的研究员，或者钢铁、煤炭、水泥等几大周期行业都是一个研究员在覆盖。
华安基金则有一个实打实的周期组，组内有5到6名研究员，平均每一个人覆盖一个周期行业。当2021年周期股开始有机会时，他们做到了提前市场的布局。
优秀基金经理的“训练营”
华安基金培养优秀的基金经理，大家有目共睹。每隔几年，都会出现代表性人物。这是因为，他们内部有着严苛的投研培养制度，一名研究员要最终成为基金经理，需要花费比同业更长的时间。
在一年前的访谈中，华安基金副总经理、首席投资官翁启森曾经告诉我们成为基金经理的硬性和软性要求。
研究员必须在过去三年中有至少两年在所覆盖行业排名前二分之一分位，才有资格进入基金经理助理的选拔。在基金经理助理的选拔过程中，公司一方面会安排优秀基金经理给他们开讲座，加深他们对投资组合的理解；同时基金经理候选人的模拟组合也要有突出的超额收益。
这意味着，要成为华安的基金经理必须实现两个维度的要求：1）超越其他人的行业认知能力，并且把认知能力转化为基金经理实打实的超额收益；2）对投资组合和市场有一定理解，需要在模拟组合中有所体现。
我们看到的是刘畅畅、王斌这样的“新人王”，刚出道做投资就能迅速崭露头角。我们没有看到的是，这些人在成为基金经理之前，准备了将近10年的时间。
在华安基金超过30位的研究员中，有三分之一任职时间超过10年，甚至有的达到20年。这些研究员都是市场资深的行业专家，当他们有朝一日走上投资岗位时，也已经对行业和公司的周期有着更多深入的理解。
华安基金只会让研究员做好足够充分的准备后，才会让他们走上投资的岗位，保证了基金经理的出品。
开路人亦是行路人
1998年从黄浦江畔起步以来，今年已经是华安基金成立的第25年。在这25年中，华安基金是公募基金行业的开路人，也是行业的行路人。2001年，华安创新投资基金成为国内首只开放式基金，从此开启了公募基金行业的新篇章。
在这25年中，华安基金在开放式基金、开放式指数基金、货币基金、黄金ETF等八大资产领域实现了产品的开拓创新，为持有人提供更多的投资品类。成立至今，华安基金已累计实现分红超过1000亿元，回报了和他们一路前行的持有人（数据来源：华安基金；数据截止：2023年6月30日）。
投资，是一场双向的奔赴。作为一家阿尔法型的基金公司，华安基金打造了一条可持续输出的投研平台。这个平台就像一个“有机体”，能够不断适应外部环境的变化，并且持续进化迭代。
具有生命力的华安基金，期待他们无论在什么样的市场环境中，都绽放出不一样的光芒。
- end -
按姓名首字母排序
上下滑动阅读更多内容
| | | 刘 辉 银华 | 刘 辉 东方红
| | | | 东方红
中信保诚 | | | |
| | | | | 民生加银
东方红 | | | | |
| | 王 | | |
| | | | 吴 | 吴
| | 徐志华 | | |
许 | | | | |
| | | | | 袁 航
| | | 富国 | 农银汇理
| | | 山 | |
朱 赟 | | | | |