唐中宗神龙年间，有一个姓钟的牧羊人，人们称他钟放羊，因为家贫如洗的缘故，年近三十了，还是孤身一人。
这一天，钟放羊任由羊群在山坡上啃草，他躺在草地上做着娶媳妇的美梦，忽然听见狐狸的哀鸣，跳起来循声赶过去。只见一条十几丈长的巨蟒，正在吞咽一只狐狸。狐狸抓住巨蟒的嘴唇拼命挣扎，巨蟒吞不进去，两者僵持不下。
钟放羊练就了扔石子的本领，用来驱赶头羊，几乎百发百中。他赶紧捡起两块石子，先扔了一块砸在巨蟒的左眼上，巨蟒受疼，摆了摆头，不肯放下狐狸。钟放羊又扔出了第二块石子，砸在巨蟒的右眼上，巨蟒吃疼不过，吐出狐狸跑了。
狐狸在地上痛苦地扭动着，钟放羊上前查看，只见狐狸的下半身已经扭曲变形了，站不起来了。他抱着狐狸飞跑下山，找到行医的老头，恳求他救治。
老头检查了一番，摇着头说：“已经来不及了，它的五脏六腑已经严重损伤。”钟放羊叹息一声说：“尽一尽人事吧，至于结果如何，就看它的造化了。”老头点点头，抓了几味药，让钟放羊煎给狐狸服下。
狐狸服下药后，到了晚上，似乎缓过劲来，忽然开口说起话来了。原来，它是一只千年狐，能与天通，颇有一些神通，因为无意中得罪了千年巨蟒，遭到它的偷袭。
钟放羊听完，不由得愣住了，仿佛在听天书一样，片刻后，他安慰说：“你会好起来的。”谁知千年狐却叹息说：“事已至此，已经回天无力了。我死后，你将我埋在山谷里的千年银杏树下，至于你的搭救之恩，只有来生相报了，我会投生到你家，帮你发家致富。”
钟放羊心想，我穷得连媳妇也娶不上，你又如何能投生到我家呢？不过，他不好意思说破，笑着说：“举手之劳，你也不用放在心上。”
到了半夜里，千年狐果然死了。第二天，钟放羊依言，把它埋在山谷里的千年银杏树下。在挖坑时，他触碰到硬物，挖出来一看，竟然是一块金子。
钟放羊喜不自胜，这才知道，千年狐之所以要埋在此处，其实是在帮他。有了这块金子，钟放羊翻修了房屋，娶了姓柳的小寡妇为妻。
过了不久，柳氏怀上了身孕。一转眼，到了分娩的前夜，钟放羊隐隐约约看见一只狐狸走了进来，跳进了柳氏的身体里。他惊醒了过来，想起了千年狐临终前的话，心知肚明，千年狐真的投生到他家了。
第二天上午，柳氏生下一个儿子，喜得钟放羊合不拢嘴，取名小狐。小狐长大后，找亲朋好友借了几百贯钱，开始做生意。钟放羊知道儿子的前世是千年狐，也不管他。
不到五年，小狐赚了万贯钱财，钟家成了大富之家。至此，钟放羊才放下羊鞭，不再放羊了，在家里当起了富家翁，过起了衣食无忧的生活。
钟放羊夫妻俩都活到了九十多岁才寿终正寝，在他去世时，两个孙子都考上了进士。钟家如此荣耀，那是他想也不敢想的事情，就因为搭救千年狐的善举，就让他得到了如此深厚的回报，让他感慨万千。
小狐喜欢吃蟒肉，他曾经高价收购蟒蛇，几乎快要把附近的蟒蛇吃绝种了，这或许是千年狐的报复手段了，对巨蟒的仇恨，刻在了慧根里。
这正是善有善报，恶有恶报。本故事采用了荒诞的笔法，在于借事喻理，劝喻世人，与封建迷信无关。
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