化解地方债务压力的试点工作，已经悄然开始了。
最近有一个新闻，大家估计没有特别关注，2023年4月，贵州省政府与中国信达签订了战略合作协议；中国信达将组建50人金融专家团，帮助贵州化解地方债务压力。
这个看似普通的新闻的背后，有几个看点特别值得解读：
第一，这说明贵州的债务问题，已经到了不得不解决的地步了，这个就不用细说了。总体结论就是，贵州地方政府的负债率已经超过60%，居全国第二，由于贵州的发展基础和财政底子不好，所以现在靠自身能力，已经有办法解决债务问题了。
第二，中国信达出场，应该是上面的一种战略安排。中国四大AMC中，中国信达资产规模最大，达到了1.62万亿；过去几年，中国信达曾有过化解地方债务的经验。信达进场驰援贵州债务，这绝不是信达自身的企业行为，很可能是上面安排的ZZ任务。
第三，信达化解贵州的地方债务，可能是大规模开展解决地方债务问题工作的一个试点，一个开端。即通过信达在贵州的债务解决方案，摸索道路，总结经验，为其他贫困落后地区，化解债务压力建立标杆和样板，寻找到系统化的方法和多元化的出路。
所以这几个信号，意义深远。不过话说回来，作为中国信达，在化解地方债务问题方面，能够采取的方法和手段也是有限的。无外乎就是债务重组，即收购金融机构的债权，然后冻结债务，再拉长还债周期，再来降低还债利率，最终实现用时间换空间，用通胀来解决问题。
那大家会觉得奇怪，既然套路都差不多，为啥金融机构不直接这么做，非要信达出面来债务重整。因为金融机构面临巴塞尔协议的监管要求，如果银行直接大规模债务重整，会导致资产质量快速下降，引发银行的系统性风险，进而威胁我们的整体金融安全。
所以把一些短期难以解决的地方债务，剥离到资产管理公司，在不影响银行风险的情况下，让资产管理公司这样的坏账银行，慢慢处理棘手问题，既能防止债务危机爆发，也可以防范金融风险出现。
对于贵州本地而言，目前能够拿得出解决债务的思路，第一要争取中央财政加大转移支付力度，第二是包装项目发行专项债，第三是通过招商引资，增强地方长久偿债能力。
对于一个相对贫困的地区而言，这三条都是隔靴挠痒的办法，因为第一中央不可能给的地方债务兜底，转移支付只能解决很小的问题和困难；第二，借新还旧的办法，只会让债务规模越滚越大；第三招商引资，发展经济提高还债能力，现在就是望梅止渴的说法。
面对贵州这样的地区，目前要实现债务问题平稳着陆，可能除了引入资产管理公司操刀之外，没有其他更有效的途径了。所以，中国信贷在贵州的这一次试水，意义重大，而且任重而道远。