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美元指数大幅下跌,全球股市抛售潮可以告一段落了吗?

郭施亮

2022-09-29 06:59广东

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今年以来,美元指数大幅飙升,年内累计涨幅近20%。在美元指数的历史走势上,这是一个罕见的现象。从过去二十年的时间里,美元指数曾经在二十年前触碰过120的关口,其余时间基本上处于低位区域徘徊。但是,今年美元指数的表现却有所不同,按照昨日的最高位计算,美元指数一度触及114.79区间,距离120关口越来越近了。

美元指数大涨,导致全球股市出现了非理性的调整走势。不仅仅是股市,而且全球主要市场的汇率、债市以及石油、黄金等,都造成了不少的冲击影响。美元大涨,引发了大部分资产的非理性抛售潮,全球不少资金加速回流至美国,加剧了全球资产价格的剧烈波动。

截至28日,衡量美元对六种主要货币的美元指数终于出现了触顶回落的走势,盘中下跌超过1.2%,美元指数重新回落至112.7附近。受此影响,美股市场出现了大幅反弹的行情,而原油与黄金价格同样出现了大幅反弹的走势,盘中涨幅均超过了2%。

美元阶段性触顶回落,给了全球市场的资产价格带来了短暂喘息的机会。即使亚太股市尚未开盘,但从相关期指的表现来看,已经跟随美股出现了快速回升的走势。截至目前,A50期指盘中上涨达到1%左右,市场有望形成技术性的反弹走势。

今年的美元指数表现特别不平静,强势美元的回归,引起了全球资产价格的持续异动。其中,全球主要市场的汇率波动幅度最为明显。

例如,美元对日元的汇率从年初的100附近大幅飙升至145左右,美元对日元的汇率波动率显著提升。除了日元汇率的剧烈波动外,包括英镑、欧元等,同样受到了不少的冲击影响。相对于其余主要市场的汇率表现,人民币汇率的波动仍然处于合理可控的范围之内,即使离岸人民币汇率一度跌破了7.25的水平,但很快出现了修复性的走势,离岸人民币汇率再次回到了7.15附近位置。

汇率相当于资产价格的价格锚定,而汇率的贬值,也直接影响到以人民币计价资产的走势。从最近一段时间的市场表现分析,A股核心资产的股票价格持续低迷,包括上证50、沪深300在内的主要市场指数,自去年高位以来,累计下跌超过30%,这种跌幅力度也是近年来比较少见的。

在基本面并未发生明显恶化的背景下,累计跌幅越大,意味着未来反弹的潜力越高。随着美元指数的快速下行,且离岸人民币汇率开始出现止跌企稳的走势,那么将会意味着人民币核心资产价格有望出现技术性的反弹走势,之前被市场资金过度压制的估值水平,也应该会有一个逐渐修复的过程。

虽然美元指数短暂见顶,但114.79会不会是今年的最高点,仍然存在一定的变数。接下来,全球市场依然把目光聚焦到美国的通胀数据以及下一步美联储的加息动作,这些因素同样影响着美元指数的走向。

美元指数确立短期顶部,有利于全球市场资产价格的止跌企稳,并给全球市场投资者带来了阶段性的喘息机会。不过,单日走势并不能够说明太多的问题,未来几天的表现仍显关键。

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