没有高档茶叶和名贵药材“搭班子”的月饼，生产成本是多少？

一年一度的我国传统节日--中秋又快到了，月饼是一家人团圆时不可或缺的节日符号。各月饼厂家也会在中秋节到来前的两三个月就开始广告宣传销售月饼。由于月饼是季节性特别明显的食品，只要过了农历八月十五，月饼的销售基本上戛然而止。

受前一段时间有关“雪糕刺客”新闻的刺激，人们对于中秋“月饼”是否也隐藏着“刺客”也有担忧，毕竟几年前，“天价”月饼事件频发，后来在多部门发文监管下，月饼价格逐渐回归食品的定位，以前常跟月饼“搭班子”的高档茶叶、名贵药材悄然消失，月饼礼盒中真的就只剩下月饼，月饼的价格也就回归正常。

没有高档茶叶、名贵药材“搭班子”的月饼生产成本是多少？厂家的毛利水平如何？沪深A股上市公司中有四家公司的年报中提及其经营的产品包含了“月饼”，他们分别是：桃李面包（603866）、广州酒家（603043）、元祖股份（603886）和麦趣尔（002719），但是，其中只有桃李面包和广州酒家两家公司的年报中详细披露了月饼销售数据。我们拟比较两家公司的月饼生产、销售、成本构成、毛利等方面的情况。

月饼在广州酒家和桃李面包这两家公司的地位完全不一样。在广州酒家，2021年月饼的销售收入高达15.21亿元，占全部收入的39.53%，是收入规模最大的产品，相当于其速冻食品和餐饮业收入之和。在桃李面包公司，面包和糕点是其主要产品，占营收的97%，而月饼的销售收入只有1.33亿元，占全部营收的2.11%。

两家公司的月饼档次也不同，这从他们的销售均价可以看出。根据两家公司年报中披露的月饼销售收入和月饼销量，可计算出广州酒家和桃李面包每块月饼（按100g一块计算）的销售均价分别为9.97元和2.74元，前者的销售均价差不多是后者的近四倍。

月饼的制造成本包括直接材料、直接人工、制造费用和合同履约成本。其中直接材料主要是制作月饼所需的面粉、鸡蛋、糖、食品添加剂、各种馅料和添加剂等；直接人工支付给月饼制作工人的工资；制造费用则是生产月饼所用机器和厂房的折旧等，合同履约成本则是月饼生产厂家为履行合同而产生的成本。

根据广州酒家和桃李面包两家公司披露的成本构成和销售量数据，可以计算出每一块月饼所消耗的材料、人工、机器折旧等成本以及各项成本占总成本的比重（如表2）。从表2可以看出，广州酒家销售的每一块月饼的生产成本是4.34元，而桃李面包的月饼只有2.12，要少了一倍。这说明上面我们计算出来的广州酒家的月饼销售均价要比桃李面包高是有成本基础的。从成本构成来看，广州酒家的月饼在材料、人工成本和制造费用方面占比更高，而桃李面包的合同履约成本更高，这说明广州酒家的月饼制作在选料、工艺和设备先进性上更胜一筹。

上面我们计算出来的广州酒家的月饼销售均价比桃李面包高，但是其成本也更高，月饼能不能给所在企业带来利润，还得看毛利水平。根据两家公司披露的毛利率（如图2），可以看出，广州酒家月饼的毛利率是56.46%，而桃李面包的毛利率只有22.66%，前者是后者的2倍多。

综合上面的分析可知，月饼在广州酒家和桃李面包有着完全不同的地位，两家公司的月饼在定位上也不相同，广州酒家的月饼更加讲究材料的选取，精工制作，因而制作成本更高，但档次也更高，因而其售价也更高，给公司带来更高的毛利。能否给生产企业带来更高的净利润，还要看两家公司为销售月饼所投入的广告宣传促销以及研发费用，遗憾的是，几乎所有的上市公司均未按产品分别披露期间费用和净利润，广州酒家和桃李面包也不例外，因而月饼给这两家公司创造的净利润无从得知。