文：十夏
自2022年以来，国际油价一路上涨，3月初两大原油期货均突破130美元/桶。受原油价格上涨的影响，我国成品油价格也一路上涨，从最初的6元/升最高涨到了10元/升。
6月中旬可以说是一个转折点，随着美联储加息预期升温，国际油价也开始转跌。 6月15日，鲍威尔宣布一次加息75个基点，国际原油价格应声回落，开启本轮下行行情。7月5日，国际油价大幅下挫，创近三个月最低，国内成品油价格或迎来今年第三次下跌。
截至7月6日凌晨收盘，WTI 8月原油期货下跌8.24%，报99.5美元/桶；9 月布伦特原油期货下跌 9.45% ，报102.77 美元/桶。这是国际油价自3月以来最大的单次跌幅，同样也是WTI原油期货5月以来最低收盘价。
国际油价大跌或影响下周国内成品油价格的表现。根据我国成品油调整机制，下一轮国内成品油价格调整将于7月12日24:00开始。业内人士预测，如果国际油价继续下跌，国内成品油价格有望出现今年以来的第三次下调。
截至7月6日，本轮调整周期已过半，目前预计油价下跌137元/吨，折换公升价计算，相当于下调0.10元/升~0.12元/升。我们不禁要问，到底发生了什么？国际原油为何跌破100美元大关？
一、美联储加息抑制原油价格上涨
美联储此次加息75个基点，将是近30年来最大的单次加息，联邦利率也维持在1.5%至1.75%之间。但尽管如此，美国当月通胀率还是高达8.6%，与美联储2%的预期目标相差甚远。
为遏制经济过热，市场认为美联储很可能维持加息步伐。有专家预测，美国的联邦利率可能达到4%左右。据此预测，美元加息空间仍有较大空间，这对国际期货市场影响较大，抑制了原油价格上涨。
二、疫情影响全球经济复苏
据统计，疫情给全球造成的经济损失在5.8万亿美元到8.8万亿美元，相当于全球GDP的6.4%到9.7%。疫情使得全球失去2.55亿个工作机会，让全球人类丧失了2050万年的预期寿命。
三、投资者层面的原因
国际原油市场本质上是一个金融市场，信心是关键。此次国际原油期货价格的下跌，也是投资者不看好后市的一个信号。据美国金融寡头花旗集团7月5日发布的报告显示，花旗集团分析师表示，如果出现严重影响需求的经济衰退，布伦特原油可能在今年年底跌至每桶65美元，到2023年底跌至每桶45美元。
花旗集团发布的这份报告也对国际油价的大幅下跌起到了很大的推动作用。花旗集团分析师还写道：“就石油而言，历史证据表明，只有在全球最严重的衰退中，石油需求才会出现负值”。
事实上，不仅是原油，大宗商品市场也全线下跌。国际贵金属方面，COMEX黄金期货主力合约7月5日跌幅超过2%，收于1764美元/盎司，创近七个月新低； COMEX 白银期货在7月5日下跌超过4%。伦敦基本金属也多数收跌，LME铜主力合约7月5日下跌4.76%报7625美元/吨，创一年半以来最低。令外，LME锌、LME铝、LME锡等品种也均出现下跌。
国内市场，“衰退交易”持续升温，国内商品期货大面积下跌，市场悲观情绪蔓延。截至7月6日下午收盘，燃料油主力合约跌幅近9%，领跌大宗商品市场；硫燃料油（LU）、SC原油主力合约下跌超过7%；沥青、液化石油气（LPG）主力合同跌幅超过5%。
农产品板块也大幅下跌，其中三大油脂类跌幅最大。棕榈油、菜油、豆油7月6日一度触及跌停，收盘分别下跌7.09%、6.68%、5.49%。分析人士表示，美联储加息幅度超过预期，令全球经济衰退、资金收紧担忧增加，资金从油市撤出。同时，MPOB6月供需报告预期偏空、印尼棕榈油出口加速并且出口政策不断调整，均对棕榈油价格产生影响。
然而，尽管近期大宗商品价格下跌，但由于上半年全球股市和债市表现惨淡，部分观点仍认为大宗商品是一种安全的投资选择。摩根大通分析师也表示，全球（大宗商品）库存仍然很低，建议买入农产品期货。他们预测，到今年夏末，一篮子大宗商品的回报率将达到10%。
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