1、中国短视频出海产品先发布局，优势显著，下载量全球排名前列，用户数快速增长
目前海外市场独立短视频产品较少，竞争主要来自老牌社媒巨头的内嵌短视频功能，如FacebookWatch、Instagram Reels、Snap Spotlight 和 Youtube Short，都是在 2020 年推出。海外短视频产品布局较早，但中国出海短视频产品优势明显：在中国短视频软件出海之前，海外就已经出现了短视频，代表产品为 14/15 年上线的 Dubsmash 和 Triller（目前规模都较小，月活均降到 600 万以下）。在经过一段时间的竞争淘汰后，目前海外月活超千万的独立短视频产品还有字节的 TikTok，欢聚的 Likee，以及以 Kwai 为代表的快手系列产品。中国短视频产品虽然出海较晚，但在体量上远超海外独立短视频 App，优势明显。
利用在国内积累的推荐算法技术，以及运营、用户增长经验，国内短视频平台出海的增长速度比传统的社交媒体速度快很多——TikTok 成为了全球在最短时间内 MAU 突破 10 亿的产品，目前TikTok 仍然维持着每个月 5000 万次的下载量；且用户的年龄结构比北美的头部社交媒体平台整体更年轻（18 岁上用户中，18-24 岁用户占比达 45%）。快手海外业务自 2020 年重启以来，用户量也实现了快速增长，MAU 从 1Q 的 1 亿增长到 21/06 的 1.8 亿，一个季度内增长了 80%。
TikTok 的用户数增长情况
快手海外用户的增长情况
2、国内经验可复制，短视频海外商业化的进程快于国内
抖音、快手在国内的商业化变现路径已经非常明晰，例如商业化广告产品的矩阵（信息流效果广告、内容加热工具、品牌广告、达人营销等产品矩阵），以及公域、私域的直播电商方法论均在国内得到了反复探索和试验，因此短视频在海外的商业化方法论较国内是当时更为完备，整体进度或快于国内（但因海外区域较多区别于国内，商业化起量速度或慢于国内）。
字节方面，抖音在国内是 2016/09 上线，一年多之后（2017/09）正式开始商业化（开启达人营销、信息流广告），而电商业务，虽然是 2018 年底开启购物车的申请，但是直到 2020 年初疫情爆发之后才正式大力推进直播电商业务（广告业务推出 2 年多之后）。TikTok 在海外的商业化进程明显比国内加速，2018年8月TikTok和Musical.ly合并后开始大力推广完成冷启动，随后2019年 1-2 月就开始在美国等市场测试信息流广告业务（离合并不到半年），于 2020 年中全面开放广告自动投放工具，1 年不到之后（1H21）就开放了印尼、英国地区的直播电商业务（目前美国直播电商业务在测试），我们预计借鉴国内抖音电商的发展经验，TikTok 在海外的商业化广告和直播电商的发展速度会快于国内抖音的整体进程。
快手海外于 2021 年底开启商业化。快手国内从 2012 年上线，直到 2016 年底才开始搭建商业化架构，2018 年开启直播电商业务。海外的进程加速很多，快手于 2021Q3 也在海外市场（巴西、东南亚、中东等）上线了广告投放系统“Kwai for business”，开始逐步尝试商业化。根据官方的宣传，目前快手海外的广告已经支持信息流效果广告（In-Feed Effects Ads）和品牌广告（Brand Ads，开屏等）的投放，形态和国内快手的广告形态非常类似。公司管理层在 3Q21 的业绩公开交流会上表示，要在海外开始尝试商业化。快手于 2020 年正式重启海外业务，在 2021 年末开启商业化，进程比国内快了许多（国内快手 2012 年上线，2017 年初才开始测试信息流广告）。
TikTok 的商业化进度
目前字节海外（10 亿用户×60min+）和快手海外（近 2 亿用户×40min）已经完成了初步的用户积累，下一步在用户增长的同时，开始商业化试水。从两个平台的近期的动作可以看出，商业化的进程相对国内加速很多，国内字节在 2017 年开启广告商业化，但到了 2020 年（此时广告业务已经比较成熟）才开始大力进行直播电商的商业化，而在海外2020年中开始全面开放广告系统后不到 1 年时间内就开始推进直播电商，两条商业化主线同时进行。我们预计，未来 1-2 年是国内短视频出海全面商业化的时期（尤其是在北美、拉美、东南亚等用户量较大、人均收入较高、商业化基础设施较好的区域），产业链相关的公司（例如出海电商、跨境营销及流量投放机构、出海消费品、出海供应链等）有望受益。虽然海外市场的商业化存在一定的难度（例如本地化运营、海外单个市场规模较小无法做到国内类似的规模化输出），但是海外整体流量池更大（字节海外和国内的 MAU 已达相似量级甚至超过国内），整体市场空间也较大。