近日，北京市西城区明确，2020年7月31日后购房家庭，不再对应登记入学划片学校，全部以多校划片方式在学区或相邻学区内入学。消息一出，北京西城区千万一套的学区房瞬间贬值，高房价迎来暴击。
在住房不炒上升到国策高度后，住房调控政策可以说是一波接着一波，连公认的学区房都难逃此劫。对于手握现金的人，不禁疑惑：未来5年，有没有能取代房子的最好投资呢？
房子现在收益相比于2017年以前收益率已经大幅缩减，我们现在政策就是坚持房住不炒，昔日借钱买房还能躺赚的日子一去不复返了。简单来说，现在投资房子收益不高，但是静待10年，那大概率还是值得的。
- 不过，就目前我们的环境下，房价是复杂多维的产物，具体到某个城市的房价变数更多。包括央行流动性、信贷政策、贷款利率、土地供应量、人口净流入量、城市化进程、配套设施以及产业结构等都可能对某个区域房价造成较大影响。
当然，与其他消费品不同，房产是能产生现金流的资产，实际投资价值比价格涨幅更高。但是目前国内房产的租售比整体比较高，增值空间非常有限。即使我们的国情与美国不同，我认为房价的长期走势也很难超过美国医疗和教育价格的增幅。
- 也就是说，目前房产的投资难度其实不低的。2008年次贷危机后，我国房地产证券化步伐比较审慎。相应的，在缺乏比较可靠的证劵标的物，投资房产仍然需要依靠购入不动产的方式，这也就意味着投资额度较大、风险较高以及流动性不佳。
当然，不否认对房产有较为深入的洞察、具备敏锐的投资眼光、能及时获取信息的人，可以通过投资房产获得超额收益，但是难度比起房地产黄金时代不可同日而语。
- 可见，我们可能都感觉房价这几年涨了很多，或许每个人都想过如果回到过去，一定要抓紧买房，但是现在能做的，就是抓住当下看有没有值得投资的项目。
比如投资社保，理论上的某些商业人寿与医疗保险等，虽然它不可能叫你发财，但此次显然可以避免你因为破产而吃不起饭，而且理论上你越活越赚，所以可以买来千金不易的时间与生存。
- 在我看来，投资应该从更广意义上来说，不光是钱的问题，投资中的资，我们认为是钱，但这真的太狭隘了。
比如说文明：产能、科技、文化、信仰、制度和奢侈品等都是投资，但它们可以用钱衡量，钱反而是最没有用的。就比如这次疫情初期，你有再多美元，也买不到呼吸机。为啥？显然生存面前钱不是最重要的。
也就是说，此时产能就是钱，产能更值钱，科技就是生产力。索罗斯钱财亿万，买不回时间。美国二战后高价收购大脑，多少钱能买回来一个炸药奖？能够让李白改国籍？能够维护一个疆域呢？显然多少钱都不行。
如果钱能解决文化认同的问题，那么美国早就统一世界了，所以说，钱与投资的关系并非绝对的。
- 相反，健全的体魄，健康的心理，就是无价之宝，而且值得投资，就像本次万一染上新冠，百万未必救得回来，良好的身体，健康的生活习惯，价值才是百万以上的。
另外，科研，工程技术的事业，艺术性的创造工作，本身就是无价的。即使是娱乐，它让成千上万的人开心快乐加笑脸，你说明星的价值为何是这样的。因为他们把多数人无聊时间变成娱乐时间，他们也就有丰厚的收益。
- 换而言之，你个人会利用无聊的时候，比如利用三余时间读书、学习，那么也等于你赚了很多财富。
这里的“长远投资”的投资期限究竟多长，其实可供选择的投资标的物有很多，但从最长期、最宏观的视角来看，只有股票和人力资产（也就是投资自己）最值得长期投资。
著名的西格尔在书中统计了1802到2006年的204年间，美国市场股票、债券、黄金等资产的复合收益率，最终形成的结论，简单来说就是，假设有人在1802年将1美元用于投资，且坚持将复利再投资：
- 如果你投资消费品物价指数，204年后会变成19.11美元；这就是通货膨胀下物价的长期上涨，这就是现代央行的信用扩张。换言之，如果持有美元不动，实际购买力会变成约0.05美元。
- 如果你投资黄金，204年后会变成86.40美元；可以看到，黄金总体是跑赢通货膨胀的，但也仅止于此了；后续有更多研究表明，黄金等避险资产实际上是跑不赢社会财富扩张的，这里不展开了。
- 如果你投资长期国债，204年后会变成33922美元；国债一般被认为是最稳健的债券资产，收益率相对不高；但即使如此，长期投资国债，收益相比物价和黄金高了不止一个数量级。
看上去很美？那我们再看看股票？如果投资股票，204年后，1美元会变成13480000美元！这里投资股票，指的是按照市值加权投资股票大盘，是最基本的策略之一。但即使如此，两百年的长期投资，使1美元变成了1348万美元，爱因斯坦说过，复利是世界第八大奇迹。
- 究其根本，股票代表的不是显示屏幕上一串串符号和数字，而是对股票背后公司的所有权。既然我们都知道当代资本主义社会的本质，那么长期看，又怎么可能会有比掌握生产资料更值钱的投资标的物呢？
另外，在这200多年间美国整体的物价情况，房价又是在什么位置呢？上图为美国1997年到2017年的分类别的物价指数，可以看到：房价基本上与总体通胀率相当，换言之，仅就价格而言整体投资回报率一般，真正贵的，还是教育和医疗。
- 可见，从短期尺度看，黄金等避险资产、大宗商品、各类债券等都不乏投资价值。更进一步说，通过投资、保险、信托等方式完成资产配置，已成为越来越多有产者的共识。
- 但从长期来看，最值得投资的资产还是股票，而人力资源本身就有抗通胀的属性，适当且适度的投资自己，永远都不是错误的选择，也许有些鸡汤，但若能通过投资自己获得切实的提升，回报率将远远高于投资任何资产。
如果说投资股票和房产能带来金钱收益的话，长远来说最值得投资的还是自己，增加自己在金融领域的知识，提升对相关机会的敏感度，提高独立思考问题的能力等。
- 长远是多久？5年10年还是20年？就我们目前的经济状况，能看到10年的机会已是非常难的事情了，如果非要说长期的话，那就得变成怎么配置资产，保障资产收益的平稳性，换言之还是要投资自己的。