白糖——国内供应充足、消费低迷，外盘原糖提振

白糖是一个比较稳定的商品，在市场大通胀逻辑的环境氛围下，没有被投机资本青睐。目前的走势也中规中矩，处于底部区域。

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原因是什么呢？

其实此前圈内文章当中介绍了很多次，国内进口食糖备案制落地后，进口白糖大量增加，叠加目前我国榨季产量稳定，国内白糖供应充足。而需求端表现刚性，恢复情况一般。这导致国内白糖很难出现利好炒作逻辑。行情表现上来看，弱势震荡运行。

并且，从中长期来看，备案制实行后进口大量增加将给白糖带来长期的价格压力。

近期，白糖连续反弹上行，一方面是临近交割，基差修复走势波动增大；另一方面外盘原糖的强劲反弹也提振内盘糖价。

外盘上涨逻辑表面是担忧巴西和欧盟原糖产量下降，这和原来市场预估新产季全球白糖供应过剩的预期相反，投机买盘增持多头仓位，导致原糖价格冲高。

借口！

无非就是给投机需求构架一个不辨真伪的预期，借助资金优势拉涨。

货币放水阶段，资金的唯一作用就是通过
不断的
购买才能实现增值，最起码要跑赢通胀。 因此大宗原材料商品作为价格波动最敏感的投资标的则就成为资本追踪的目标。细数当下全球大宗商品，净土所剩无几，该来的终究会来！

那么通胀逻辑会不会发生在白糖身上呢？

大概率不会！

篇幅问题，这个逻辑以后再聊！

短期来说，外盘提振上方面临压力，内盘白糖上涨空间也有限，关注09合约5540压力。