著名经济学家宋清辉指出，“一直以来融券业务都发展缓慢，如今随着机制的完善，融券规模明显增加。从中长期来看，成熟的市场需要存在一定的对冲工具，这才能避免股价的暴涨暴跌。从这个意义上来说，融券余额的增加并不一定是坏事。”
两市融券余额突破1500亿元创历史新高 影响几何？
读创/深圳商报记者 陈燕青
近期市场整体维持震荡走势，但融券余额却悄然突破1500亿元，创出历史新高。同花顺数据显示，截至20日，两市融资余额1.516万亿元，融券余额1519.87亿元。
由此不难看出，融资余额为融券余额的10倍。不过，融券余额最近一年增速惊人。数据显示，一年前的4月20日，两市融资余额1.04万元，融券余额仅210.54亿元。也就是说，最近一年融资余额增长50%，而融券余额却暴增逾6倍。
融券是指持有股票的机构和上市公司股东，可以把股票通过券商借给投资者卖出。转融券推出以后，使券商通过中证金这个平台向基金、社保基金等机构投资者融券，再将券提供给融券客户融券卖空。
综合多位业内人士的看法，融券余额的暴增源于券源的增加，而其背后包括两大原因：一是公募、私募等机构参与转融通证券出借积极性较高；二是上市公司股东参与转融通业务明显增多。
去年3月，上交所对转融通业务作出新规定：证券出借人参与转融通证券出借业务的，其持有证券的持有期计算不因出借而受影响，由此公募、私募参与转融券的积极性大幅提升。
今年4月以来，多家上市公司股东宣布参与转融券业务。4月14日，兆日科技公告显示，公司控股股东和实际控制人计划以集中竞价方式减持股份及参与转融通证券出借业务合计不超过672万股（占公司总股本比例2%）。出借原因为获取出借利息，盘活存量资产。
7日，上海机场公告称，控股股东上海机场（集团）有限公司拟参与中证金的转融通证券出借业务，将持有的公司部分流通股出借给中证金，出借股数不超过4300万股，占总股本的2.23%。
从行业分布来看，截至20日，融券余额行业前三名分别是制造业、金融业和信息传输、软件和信息技术服务业，融资余额占比分别为60.07%、24.68%和3.36%。
根据同花顺统计，融券余额前五名个股分别为中芯国际、恒瑞医药、招商银行、美的集团、中国平安，融券余额均超过30亿元。此外，贵州茅台、兴业银行、长江电力、五粮液、万科A、国元证券、宁德时代等个股的融券余额也超过20亿元。
不过，尽管上述个股融券余额较高，但其股价并未受到影响，恒瑞医药、美的集团等最近一年股价均大涨。融券余额的增加对市场影响如何呢？
对此，深圳一位私募高管分析称，“最近两年量化对冲基金规模大增，因此对于券源的需求也明显增加，其借券的目的更多是为了对冲，而不是简单理解为做空。当然，部分公司的融券余额占流通市值比例较大，对这些公司股价也会形成一定的压制。”
著名经济学家宋清辉指出，“一直以来融券业务都发展缓慢，如今随着机制的完善，融券规模明显增加。从中长期来看，成熟的市场需要存在一定的对冲工具，这才能避免股价的暴涨暴跌。从这个意义上来说，融券余额的增加并不一定是坏事。”
审读：谭录岗
读创编辑陈燕青