铁矿石——下游限产多空扰动、上游进口供应充足，铁矿石高位宽幅洗盘
近期，铁矿石冲高运行，日内波幅也较大，虽然是多头趋势，但冲高之后盘面谨慎，多头主动减仓获利了
解
。主要原因是：
1、估值修复！
当下逐渐靠近交割月，市场逐渐运行基差修复逻辑，目前铁矿石现货价格坚挺，期价深贴水现货，05合约期价上行修复。受影响主力资金移仓09也偏多配置，5-9月差收缩。
2、供应端限产扰动不断！
一方面唐山超限有所缓解，导致对铁矿释放一定需求，利好铁矿价格；另一方面，其它产区限产消息扰动，云南有钢厂环保限产基本确定，网传邯郸也要限产，这又利空铁矿价格，导致日内资金情绪紧张，波幅很大。
3、结构性需求支撑！
一方面，宽松货币环境下，投机性需求依然起主导作用。另一方面，高利润水平的钢厂偏好中高品位铁矿石，这造成铁矿石港库去化慢、供应预期充足的情况下依然存在结构性需求的支撑。
需要注意的是
1、铁矿石供应总量并不紧缺！
澳巴发运量不断提升，极端气象少，海运正常，到港提升，铁矿石库存不断累积！
2、废钢需求扩大、库存累积！
电炉高利润刺激下，提产意愿强，对废钢需求旺盛，价格也不断攀升至历史高位，带动废钢库存累积。这也分流铁矿需求。而至去年铁矿石价格暴涨以来，改变国内炉料结构性供应，增加废钢等铁元素供应，降低对进口铁矿石的需求也是高层制定的长期产业政策。
3、钢材终端需求存在季节性拐点，负反馈对铁矿需求形成压力！
目前基建、地产需求旺盛，但面临夏季季节性需求走弱阶段，同时地产端受严格的调控政策利空也会逐渐释放，钢厂开工受影响较大，抑制对铁矿石的需求预期。
4、政策风险！
近期，高层会议不断提及稳定物价、保证大宗商品价格不会出现难以遏制的大涨等言论，政策意图明显，需要关注政策的调控风险。
5、情绪风险！
心理周期的顶端都是疯狂而又脆弱的，在历史绝对高价格状态下，市场恐高情绪浓厚，产业在高利润、高基差、高库存的状态下，随时可能会转变风险，而这些高利润、高基差、高库存要素本身也是商品价格趋势反转的大前提。同时叠加高位不稳定的情绪刺激，风向改变的可能性和速度也很快，这是需要关注的风险。
总体来说：
下游钢厂需求边际减弱，自身供应预期充足，政策压力很大、市场情绪也处于疯狂和崩溃的边缘。需要对当前铁矿石的趋势特征保持冷静态度，要时刻关注市场方向的转变。