大家盼星星盼月亮的大亚圣象2020年报解读，来了，和汤臣倍健等等公司一样哈，大象的解读也是虽迟必到。
很多同学看到大象年报的第一反应是，我去，真烂，全年实现营收 72.64 亿（-0.46%），归母净利润 6.26 亿（- 13.07%），不达预期，透露出一股浓浓的失望。
其实，大家不应该这么想哈，之所以大家看到的是双降，看来是忘记去年上半年疫情的摧残呀！
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2020年年报解读
不难发现，人家一季度几乎收入比起之前几乎就是腰斩，后面的二三季度开始恢复，营收也都比起之前，略微有提升，四季度则直接飙涨近20个点，这个数据，无疑是很亮眼的。
虽然整体还是略有下滑（降了近0.5个点），但四季度的漂亮成绩还是能让市场看到，公司作为木地板龙头，是受益于精装修这股东风的。
要知道，近三年来（2017-2019），由于公司内斗等种种原因，营收一直处于停滞状态，利润也是趴在地上动也不动一下。
但公司这份疫情中的成绩单，尤其是四季度营收大涨，无疑让人看到了其困境反转，也就是最大的雷拆除后的增长潜力。
根据浙商证券的估算，公司2020年to B的业务（也就是精装修时代和房地产开发商的合作），木地板销量比起之前同比增长 40%以上，根据奥维云网预测，2021 年我国精装房开盘套数预计+29%，这都是公司后续to B业务强劲增长的暴涨。
因此，我认为，2021 年公司的to B木地板业务将维持 30%以上的快速增长。
好了，咱们说完公司营收，接下来看一下利润端，很多小伙伴有疑虑，四季度营收大涨， 为什么归母净利润却大跌，只有区区 1.98 亿，比去年同期跌了21个点。
这份年报中，市场最不满意的，也是我最不满意的地方，就在这里了。
这里面最主要的原因在于汇兑损失，这点，在之前大象2020年三季报的分析里，咱们有讲过，在大象的营收里面，2020年有8个多亿来自海外，由于人民币兑换美元升值，因此，在账面上，看起来公司有 3387 万的汇兑损失。这个数，在2019年，是收益 1506 万（公司美国子公司账上有部分美元存款）。
因此，这一增一减，合起来，基本就是四季度差2019年的五千万了。
其次，公司进行了5770万的资产减值（坏账计提，历史烂账），如果将这两部分的影响加回去，那么公司的增长就是正常的。
好了，从这里，也能看出大象确实是在好转，首先，之前两兄弟争权的雷被拆掉了，以前该计提的烂账都计提了，2021年，卸下了所有包袱轻装前行。
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妥妥的困境反转已成。
咱们再来看一个指标，那就是公司的经营性现金流，除了2019，两兄弟闹得最厉害的一年，其余时间，都是现金流大幅超过净利润，一直强调，盈利但现金流为负的公司可能黄，但现金流为正即便利润是负的公司，也是不可能黄的。
咱们可以看一下大象的股东，最长情的股东们一直都在，甚至还在加仓，比如社保、养老金、分红险，其次，一个亮点是，最喜欢做困境反转的冯柳，进大象了。
大象的大逻辑
很多朋友，看到股价一跌或者不涨就会陷入浓浓的自我怀疑，怀疑公司是不是出问题了，怀疑自己的选择是不是错了，越是自我怀疑，越喜欢在网上到处收集资料。
其实我们说过很多次了，有时候，财务数据不重要，公司的整体大逻辑有没有变，这个很重要。
对于大象而言，整体大逻辑是什么呢？
精装修！
很明显，精装修是未来的趋势，目前有些地方的楼盘都只开精装修盘了，不论对购买者还是开发商而言，这种房子都更划算。
一套普通房子，卖100万，首付准备20万，找银行贷款80万，然后再装修掏20万，总计一次性花了40万。
一套精装修的房子，开发商加点价卖你，假设130万（比你自己装贵点），你首付26万，不用装修了，一次性花的钱比之前少，压力能小点，而且更省心，开发商也能赚更多，银行也能贷更多出去，谁都赚了，难道不是好事？
精装修是未来的大趋势，大亚圣象的木地板是全行业质量最好的，to B端也是做得最好的，看看公司to B工程业务一直保持30%以上的增速就能看得出来。
排名靠前的房企基本都和大象有合作，整体市占率最高，后面的公司根本不配和大象做对手。
大象就是碾压全行业的巨无霸，至于后面的大自然，就是个搞贴牌的，那些大型房地产开发商根本不会找他合作....
之前公司很惨，是因为搞内斗，现在也没有内斗了，职业经理人团队一直很给力，下面的员工各司其职的，高层怎么搞其实根本不干底下办事员的事，只要董事长不是傻子，就能很好的经营下去。
好了，这就够了，抓住这个长远的大局，你就不会在意短期的波动。
写在最后
不知道大家发现没，最近的都很少去和大家仔细抠公司的财务数据，取而代之的是分析公司大逻辑，是否可以持续、健康的运营下去。
财务上的稳健远不如企业未来持续健康的发展重要。