最近，中概教育股的大幅下跌引起了投资者的关注。
根据数据统计显示，在不久前的3月26日，多只中概教育股惨遭市场“血洗”，像国内知名教育机构新东方股价暴跌了11.12%，好未来股价大跌7.44%，而在线教育新贵跟谁学则更惨，一夜之间股价暴跌了41.56%。
作为2020年疫情的最大受益行业，在线教育无疑是市场的一个强大风口，而跟谁学也在这个风口下快速成长，股价从2020年年初最低的25元左右飙升到最高的接近150元，大涨接近5倍。
不过，正是这样的一只大牛股，最近股价却突然闪崩，一个月内股价暴跌超过66%。对于其股价的大跌，市场众说纷纭，有人说是对冲基金暴跌所导致的，也有人说是监管的原因，还有人说是在线教育的风口要过去了！
那么，到底哪个才是导致跟谁学股价暴跌的主要原因呢？股价暴跌之后，以跟谁学为代表的在线教育机构又将何去何从？
一月股价暴跌66%，谁是“幕后黑手”？
跟谁学诞生于2014年6月，由前新东方执行总裁陈向东创立，目前已经是国内排名前10的教育机构，并于2019年6月6日在美国上市。
作为教育行业的新贵，跟谁学很好地抓住了近两年在线教育的风口，凭借着旗下学前教育板块和K12板块成功逆袭了老大哥新东方，市值最高时达到379.48亿美元，比新东方市值高出37亿美元。
不过，正是这样的一只大牛股，最近股价却出现了“雪崩”的情况：在3月2日时，其股价最高还上摸了117.37元；但到了3月30日，其股价就跌到了34.23元，不到一个月时间，股价暴跌66%，可谓是“翻脸比翻书还快”。
为什么跟谁学股价会突然暴跌呢？市场对此普遍的观点有三个：
- 对冲基金暴跌，导致跟谁学股价重挫。
在3月30日陈向东的内部信中说道：“跟谁学股价大跌，最为重要的影响因素是一个美国对冲基金使用杠杆后爆仓，从而导致其所持有的跟谁学股票被投行强制平仓，进而对跟谁学的股票价格产生重大的负面影响。”
- 监管“重拳出击”，引发了投资者对跟谁学的担忧。
最近，一系列关于教育监管新规的传言在互联网疯狂蔓延，从北京6岁以下学科类培训将暂停，到网上流传关于开展减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担试点工作，以及官媒不允许教育公司投放广告等消息都被网友热议。
- 在线教育风口过去。
作为在线教育的龙头之一，跟谁学股价的大涨有很大一部分因素都是受到了在线教育大火的影响，而如今风口逐渐过去，跟谁学股价回撤是理所当然，毕竟“涨多了就要跌”。
那么，到底哪一个才是导致跟谁学股价大幅下跌的最主要原因呢？
在线教育布满“铜臭味”，这才是跟谁学大跌的真正原因
对于上述提到的三个原因，我认为都不是关键。导致跟谁学股价大跌的，其实正是他自己。
作为传授知识的一种新形势，在线教育发展的初衷是好的——通过互联网的形式，让孩子们可以更加便捷地学到知识，节省更多的时间，特别在疫情暴发时，在线教育也体现出其优点。
不过，随着在线教育的发展，越来越多的资金看到了其背后蕴藏的潜力后开始进入，在线教育行业也慢慢布满了“铜臭味”。
有两个数据很好地体现出了如今在线教育已经变味：
第一是融资金额大增，根据数据统计显示，2020年全年，在线教育领域共披露融资事件111起，融资总额约539.3亿元，较2019年的146.8亿元同比增长267.37%，为近五年最高，且超过了过去四年的融资总金额；
第二是营销费用激增，例如跟谁学，2020年的营销费用为58.16亿，而2019年营销费用仅为10.41亿，再前的2018年更是只有1.21亿。
当在线教育行业打起了烧钱大战，其本质已经变成了追本逐利而非育人为本，整个行业都走向了“歧途”，坠落不过是时间问题。
暴跌之后，以跟谁学为首的在线教育该何去何从？
股价的暴跌已经成为过去，而我们更应该关注的是其未来的走向。
在经过了2020年的野蛮生长之后，2021年的在线教育必将受到强监管，以往的好日子已经是一去不复返。
不过，其实监管还是其次，更重要的是在线教育能否回到“正道”上来。
纵使加上了“在线”两字，但其实在线教育的关键还是在“教育”，无论是2-6岁的学前教育也好，6-18岁的K12也罢，其关键还在于传授知识。
目前，绝大多数的在线教育机构都采取低价引流的策略，更多的关注点都在前面的引流课，对于后面真正起作用的正课却不怎么关注，导致课程质量不高。
而且，目前大批在线教育机构的老师也不是真正意义上的老师，每个老师都背负着沉重的KPI，最终都是以销售额为导向，这样也不利于在线教育的发展。
教育应以“育人为本”，而不应该是处处都“朝钱看”，教育承载着巨大的社会责任，在线教育也是如此。