文 | 时代财经APP 童洁
“融创从去年十一之后就已经停止拿地，今年也不会在公开市场拿地，还是以并购为主。”融创2016年年度业绩发布会上孙宏斌表示减少在公开市场拿地时的笃定依然历历在目，现实却呈现出与其言论相悖的景象。
5月3日，融创出现在宁波土地拍卖会上，在击败近20家房企之后，成功以19.41亿元的总价取得宁波市东钱湖一住宅用地，该地块面积约14.23万平方米，楼面地价为15284元/平方米，溢价率84%。
这并非融创今年在公开土地市场的“首秀”，从2月以来，表示“不会在公开市场拿地”的融创从未停止过扩张的脚步。
据时代财经不完全统计，2017年，融创在公开土地市场共获得15幅土地，而这些土地无一例外全部来自于二三线城市，其中嘉兴、莆田、柳州都是首次进入。
这样的布局策略与过去两三年的融创有所不同。自2010年上市以来，融创就一直在追求规模的壮大，为了实现这一目标，融创始终将目光集中在北京、上海、天津、重庆等多个核心一二线城市，通过大肆的拿地，融创在这些区域的市场占有率得到迅速的攀升。
数据显示，2015年融创中国的销售项目主要集中于4大直辖市和4个核心城市，平均单城产能将近百亿元。而毋庸置疑的是，核心城市火热的市场给融创带来丰厚的回报，仅仅六年的时间，融创便从一个不足百亿的房企摇身成为千亿房企。
不过，融创的掌舵人孙宏斌一向有着过人的胆识和野心，规模和利润对其而言都是不可丢失的部分。因此，当面对核心城市成本激增的局面时，孙宏斌在2015年年中决定跳出主要在北京、天津、上海、重庆、杭州等地发展的樊笼。
2016年融创新进入了佛山、东莞、宁波、深圳、惠州、昆明、南宁、广州、青岛等9个城市。“我们去年最大的成就其实是把握了市场机遇，完成了全国化布局，形成了目前这种一线 、环一线以及核心城市统一布局。”
在融创中国副总裁兼董事会秘书高曦看来，城市布局战略的改变对融创来说是一种“成就”，而“环一线”更是成为如今融创扩张的主要路径。
优淘城董事长薛建雄指出，在融创“环一线”的扩张路径背后是顺应市场的拿地逻辑。“目前一线土地价格高得离谱，加上核心一二线城市新一轮限购之后，其他二三线城市开始回暖，这让融创看到了扩张的机会。”
正如其所言，在一二线城市限购升级后，三四线城市对一线城市及热点二线城市溢出效应的承接作用明显。中国指数研究院的数据显示，2017年第一季度，一线城市新房成交量同比下降16.3%，三线城市则同比增长了35.84%。
如果说市场回暖促使融创“转舵”，那么，2100亿的销售目标便是融创加快布局背后最有力的推手。“即便孙宏斌曾经表示融创不会在在公开市场拿地，但是两千亿的销售目标对融创拿地而言确实是最直接的动因，为了获取更多的土储，通过公开土拍市场拿地是其无可避免的途径。”
时代财经发现，虽然融创今年获取的土地从楼面价来看都不算太高，但融创仍旧没有摆脱“地王收割机”的标签。从统计数据可以看到，在其今年获得的11幅地块中，有五幅地块的溢价率都超过100%，嘉兴和莆田地块更是名副其实的“地王”。
对于高溢价带来的风险，上海易居房地产研究院总监严跃进认为，此前通过大肆并购，融创获得了比较可观的收益，充足的现金流让融创有更多承担高溢价压力的“底气”。同时，频取高溢价地块的举动也体现出融创做大规模的决心。
“从企业的角度来看，融创目前‘环一线’的拿地策略是比较科学和稳妥的。并且从全国土地市场来看，后续依旧会继续增加土地的供应，这样的土地市场环境对融创补库存和强化区域布局战略起到积极的作用。”
不过，拓展新市场也有风险。薛建雄坦言，融创希望通过拿地来实现大规模快速扩张，但是融创的拿地方式比较简单，所以碰到很多问题。
在薛建雄看来，“简单粗暴”的城市布局战略固然有利于扩大规模，但“囤地”于三线城市要面临的去化问题却不容忽视。“一线城市遭到调控可能两年就能恢复，二三线城市的调控可能需要五六年市场才能恢复。五六年的恢复周期，以融创现有的财务状况来看，存在比较大的挑战。”
在融创年报中可以看到，截至2016年底其手持现金698亿元，较2015年底的271亿元提升158%。但这698亿元现金中，剔除无法随意动用受限制的资金后，公司实际可自由支配的现金及现金等价物为520.86亿元。而今年，融创又先后投入近230亿进行了多笔投资并购。
“这种情况下，寥寥300亿的现金恐令融创面临盈利能力下滑、资产负债率偏高的威胁。”评级机构穆迪便在今年初将融创中国的主体评级展望由“稳定”调整为“负面”。
【欲知更多相关资讯，请移步至各应用市场下载“时代财经”APP】