华见早安之声
市场概述
三大美股指两连阳，标普、道指又新高。英伟达涨超2%，四个月来首次收创历史新高，力撑美股。
中概股指回落逾2%，跌至本月内低位。小鹏汽车跌近10%，蔚来跌超7%，拼多多跌6%。离岸人民币盘中跌近300点，失守7.10，至逾一周新低。
美债休市。美元指数反弹至两个月新高。日元创逾两个月新低。比特币盘中涨近4000美元，突破6.6万美元关口、创逾两周新高。
美元走强，商品普跌。OPEC下调原油需求的增长预期，原油两连跌，靠近一周低位，盘后媒体称以色列不打算打击伊朗石油目标，油价跌幅扩大，一度跌近5%。黄金创逾一周新高后转跌。基本金属集体止步两连涨，伦锌伦锡跌超2%，伦铜创四周新低。
亚洲时段，A股成交额破1.6万亿元，沪指收涨2.07%，军工、化债概念股集体爆发，招商系上市公司集体出手回购。
要闻
中国9月新增社融3.76万亿元，新增人民币贷款1.59万亿元，股市回升带动M2增速回升至6.8%，M1货币供应继续回落。
近期居民提前还贷现象有所减少。
中国9月煤炭进口创历史新高，大豆同比增近60%，天然气、集成电路进口涨幅居前；以美元计9月出口增长2.4%，进口增长0.3%，海关总署：出口放缓属于短期内正常的数据波动。
美联储理事沃勒：美国经济或仍以高于预期速度运行，未来降息需更加谨慎。
英伟达四个月来首创历史新高，本月两周涨超10%，Blackwell重燃投资者热情。黄仁勋最新万字访谈：AGI即将来临，AI将彻底改变生产力。
2024诺贝尔经济学奖出炉，三位美国教授获奖，揭示制度如何塑造繁荣与全球不平等。
市场收报
美股：道指涨0.47%，标普500指数涨0.77%，纳斯达克涨0.87%。
欧股：欧洲STOXX 600指数收涨0.53%。德国DAX 30指数收涨0.69%。法国CAC 40指数收涨0.32%。
A股：沪指收涨2.07%，深成指涨2.65%，创业板指涨2.6%。
债市：美债休市。德国10年期国债收益率上涨0.9个基点，报2.275%。两年期德债收益率涨2.2个基点，报2.257%。
商品：WTI 11月原油期货收跌1.73美元，跌幅2.29%，报73.83美元/桶。布伦特12月原油期货收跌1.58美元，跌幅2%，报77.46美元/桶。COMEX黄金期货跌0.45%，报2664.30美元/盎司。COMEX白银期货跌1.15%，报31.390美元/盎司。COMEX铜期货跌2%，报4.4037美元/磅。伦锡和伦锌收跌约2.3%。
要闻详情
全球重磅
中国9月新增社融3.76万亿元，新增人民币贷款1.59万亿元，股市回升带动M2增速回升至6.8%。M1货币供应继续回落，股市回升带动M2增速回升至6.8%，M1-M2增速负剪刀差有所扩大。
近期居民提前还贷现象有所减少。降低存量房贷利率、统一房贷首付比等多项金融支持房地产政策公布后，多数一线城市楼盘访客量、认购量边际上涨，居民提前还房贷的情况有所减少。某国有大行深圳市分行反映，9月25日以来，个人按揭提前还贷日均申请量较9月上中旬日均水平下降六成。
中国9月煤炭进口创历史新高，大豆同比增近60%，天然气、集成电路进口涨幅居前；以美元计9月出口增长2.4%，进口增长0.3%，海关总署：出口放缓属于短期内正常的数据波动
- 9月，中国煤炭进口量创历史新高，原油进口同比下降0.6%。大豆、天然气、集成电路进口量涨幅居前，钢材进口量跌幅居首。
- 海关总署称，9月出口增速确实有所放缓，初步分析主要是受一些短期偶发因素的影响，极端天气、前段时间受全球航运不畅、去年同期较高的基数均对9月出口造成了一定影响。今年前三季度集成电路、汽车、家用电器出口分别增长22%、22.5%、15.5%。
美联储理事沃勒：美国经济或仍以高于预期速度运行，未来降息需更加谨慎。美联储极具影响力的理事沃勒暗示，未来降息幅度将小于9月份的大幅降息。他表示，无论近期发生什么，他的基本观点仍然是，逐步降低政策利率。沃勒预计，受飓风和罢工影响，美国10月份可能损失10万个非农就业岗位。同日，2026年票委卡什卡利表示，美联储进一步温和下调利率可能是合适的。
英伟达四个月来首创历史新高，本月两周涨超10%，Blackwell重燃投资者热情。本月初黄仁勋称Blackwell芯片已全面投产，需求“疯狂”；摩根士丹利上周报告称，Blackwell芯片未来12个月内产品售罄，看好OpenAI发布推理模型o1后推理计算提振芯片长期需求的前景；英伟达芯片客户OpenAI月初完成66亿美元巨额融资，代工合作方台积电销售超预期强劲，都成为英伟达利好；上周一波看涨期权买入显示，投资者押注的英伟达明年3月股价较上周五收盘最多高出40%。
黄仁勋最新万字访谈：AGI即将来临，AI将彻底改变生产力。机器学习的飞轮才是最重要的。仅仅拥有强大的GPU并不能保证一家公司在AI领域取得成功。
2024诺贝尔经济学奖出炉，三位美国教授获奖，揭示制度如何塑造繁荣与全球不平等。
- 三位获奖者的理论证明了社会制度对一国繁荣的重要性。全球不平等很大程度上是由各国平均收入差异造成的。但为什么有些国家贫穷，而另一些国家却繁荣昌盛？为什么穷国和富国之间的差距如此持久？
- 诺奖得主阿西莫格鲁：不赞成对AI推动经济增长的过度乐观预测。阿西莫格鲁认为，生成式人工智能是一项很有前途的技术，但围绕AI对生产力和经济增长的一些过度乐观预测，阿西莫格鲁持怀疑态度。他在此前由美国国家经济研究局发布的论文中指出，未来AI进步带来的生产力提升可能并不大，预估今后十年AI对全要素生产率（TFP）的增长上限不超过0.66%。
国内宏观
中华人民共和国和越南社会主义共和国联合声明。双方同意全面落实两党两国最高领导人达成的重要共识和双方发表的联合声明，坚持按照“长期稳定、面向未来、睦邻友好、全面合作”方针、“好邻居、好朋友、好同志、好伙伴”精神和“六个更”目标，包括政治互信更高、安全合作更实、务实合作更深、民意基础更牢、多边协调配合更紧、分歧管控解决更好，推动具有战略意义的中越命运共同体建设取得更多务实成果，切实造福两国人民，为地区和世界和平、合作与发展作出积极贡献。
近年力度最大的化债措施即将推出，如何看待？新华社文章称，回看往年数据，去年置换规模超2.2万亿元。这表明新措施规模一定会在2.2万亿元之上。值得注意的是，以前一直表态较为平稳的财政部此次强势“放话”，“近年来力度最大”“一次性较大规模”等表述也充满想象空间。可以期待，一个有力度的财政增量政策即将到来。
上海、深圳二手房，卖爆了！Wind数据显示，上周（10月7日至10月13日），上海市二手房共成交6412套，环比增加197%。深圳中原研究中心最新公布的数据显示，上周深圳新房住宅共成交329套，环比上升70.5%。二手住宅共成交1463套，环比上升776%。
刘煜辉：一次性10万亿规模的可能性存在，市场逐渐进入赚钱最丰厚阶段，时间长达半年，上证和沪深300有上涨10%的区间。
国内公司/行业
光伏行业就“强化行业自律，防止内卷式恶性竞争”达成共识。光伏行业企业家及代表就“强化行业自律，防止内卷式恶性竞争，强化市场优胜劣汰机制，畅通落后低效产能退出渠道”及行业健康可持续发展进行了充分沟通交流，并达成共识。
周一A股盘前，招商系集体增持回购！招商系上市公司回购的股份大多拟全部注销并减少公司注册资本。此前，中国央行创设股票回购增持再贷款，引导商业银行向上市公司和主要股东提供贷款，用于回购增持上市公司股票。
本周台积电财报看什么？汇丰：叙事转向2纳米。汇丰发布研报认为，台积电业绩将继续位于其业绩指引的高端，表示该公司2纳米技术加速量产以及定价提升，将推动在未来两年的利润率扩张，带动盈利增长。野村证券则预计，台积电可能会表示，该公司的先进封装业务在2026年之前仍会供不应求。
海外宏观
美国降息预期迅速降温，市场开始押注“今年再降一次，明年初停止降息”。由于9月CPI全线超预期，债券市场预计美联储年内降息幅度仅为45个基点，期权市场则押注年内仅剩一次降息，甚至可能年内降息25基点后到明年初暂停降息。衡量美债预期收益率的波动性指标Move指数已飙升至1月以来的最高点。
前美联储副主席：中性利率将温和上升，美债收益率曲线将继续走陡。Richard认为，中性政策利率可能较疫情前的0.5%有所上升，但预计增长是温和的，更值得注意的是美债收益率曲线走陡，目前期限溢价是正的，并且可能会继续上涨。
不用换掉鲍威尔，特朗普一样可以控制美联储？特朗普干预美联储的野心愈发显现。分析指出，一旦特朗普当选，他可能会提名一位“影子”美联储主席、废除美联储的“双重使命”而只专注于控制通胀，以及试图重塑美联储体系。
连抛八周后，对冲基金重新买入美股，速度创2021年以来最快。美股市场正在经历积极的买入和市场上涨，但市场的高估值是一个令人担忧的问题，可能会引发未来的调整。
别被石破茂误导，市场可能低估了日本加息的概率。巴克莱表示，石破茂的温和言论反映了他支持率较低的现状。如果自民党-公明党联盟在选举中赢得国会的多数席位，那么石破茂的鸽派言论可能会减少，市场对日本央行加息的预期也会增强。预计日本央行将在今年12月或明年1月加息25基点，然后在7月再次加息25基点，使利率提升至0.75%。
OPEC连续第三个月下调全球石油需求增长预期。即便经历了连续三个月的下调，OPEC对全球石油需求的估计仍比华尔街的预期更为乐观。虽然中东冲突推高了原油价格，但由于伊拉克、哈萨克斯坦、俄罗斯等国家未兑现减产承诺，OPEC提振油价的努力受到了影响。
海外公司
人类航空又一里程碑，SpaceX“筷子回收”为何重要？“筷子夹火箭”是星舰成为完全可重复使用火箭系统目标的一个重要里程碑，马斯克此前预测首次成功率只有50%。这种回收方式极大减少了发射准备时间，有望成为火箭再利用的高效解决方案。
OpenAI内外交困，离职高管企图挖角，劲敌谷歌“迷你GPT”走红。媒体报道，OpenAI前首席技术官Mira Murati正试图从OpenAI挖人，加入自己的项目。随着Liam Fedus接替不久前离职的副总裁Barret Zoph，晋升为后期训练团队负责人后，OpenAI的研发团队目前处于动荡之中。而且，谷歌此前发布的“音频概览”AI播客生成器，被当做“迷你GPT”在社交网络意外走红，也给OpenAI带来竞争压力。
需求低迷，应用骤减，苹果头显Vision Pro“越来越冷”。Vision Pro应用程序骤减的主要原因在于其3499美元起的高昂售价。郭明錤透露，苹果已把Vision Pro今年的发货量从70-80万部削减至40-45万部。有分析称，要想摆脱当前的困境，Vision Pro需要一款“杀手级应用程序”。
巴菲特加码卫星广播公司SiriusXM，持股比例升至32%。上周巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司通过多笔交易斥资约8700万美元购买了约360万股SiriusXM股票，目前持股比例增至32%。尽管SiriusXM面临用户流失和增长潜力不足的问题，伯克希尔可能看中了并购套利的机会，因此选择继续投资。增持消息使SiriusXM股价周一盘中一度涨超9.3%。
为了割印度韭菜，两家美国量化巨头闹到了法庭。单策略，两名交易员，一年大赚10亿美元。根据诉讼文件，Jane Street指控两名跳槽至千禧年资管的前员工偷窃高度机密且“极具价值”的印度市场交易策略。
行业/概念
1、政务IT：新一轮财政政策催化，复盘历史，IT系统是政策落地的重要工具和抓手。民生证券指出，重要政策和发布会提出“较大规模置换存量隐性债务”、“扩大财政支出规模”等重要信息，都将助推政府信息化开支能力的提升，进而有望带动政务IT整体回暖，招采IT、财税IT、地下管网等细分有望重点受益。
2、颜料：光大证券认为苏达山此次对德国辉柏赫的收购将推动全球高性能有机颜料供给格局的优化，高性能有机颜料行业头部企业的行业地位和竞争能力将得以提升。相关高性能有机颜料供给或将缩减，国内高性能有机颜料龙头有望持续受益。
3、食品饮料：东吴证券研报指出，24Q3食饮消费加速探底，其中居民消费表现相对稳定，商务消费和企业礼赠需求边际走弱。24Q3上市酒企大多主动放松回款要求，加强库存及价格管控。大众品由于低位整固，预计分化也较为突出。
4、低空经济：华创证券复盘了2014-15年“牛市”行情，重头戏在于互利网+与双创，背后亦有4G网络驱动移动互联网爆发的产业趋势。华创证券指出，低空经济存在可类比的相似之处，关注主机厂商为核心牵引，各环节寻找稀缺标的。
今日要闻前瞻
美国银行、高盛、花旗、路易威登、强生公布财报。
美联储理事库格勒、旧金山联储主席戴利讲话。
法国9月CPI。
欧元区10月ZEW经济景气指数。
IEA公布月度原油市场报告。
<全文完>