仅微软、苹果和英伟达三家公司的市值（9.8万亿美元，约71万亿元），就已经比全球第二大资本市场A股的总市值还要高，当然除了中日外，其他国家甚至连其中一家都抵不上。
说这没有泡沫，恐怕连拜登和鲍威尔（美联储主席）都不信。当前，美股七姐妹的总市值为15.8万亿美元，占到标普500总市值的30%、美国去年GDP的58%，不管以存量还是流量衡量，都已经来到史上最高。
可以说，全都是泡沫。
但那又如何呢？有句话讲，伟大的公司总是在泡沫中诞生，现在还有多少人记得，千禧年美国的纳斯达克指数曾经跌掉了75%，人们只知道亚马逊和谷歌是世界范围内的超一流公司。
同样，即便在未来的某个时间美股崩盘，至少还有特斯拉和英伟达留了下来，总要比地产泡沫之后的一无所有要强得多。
而且，现今的美国，经济稳健、利率高企，通胀也得到了有效遏制，至于党争，美国已经争了两百年了，三年前暴徒们攻占国会山时，美股还在蹭蹭往上涨，因此实在看不到崩盘的苗头，最多回调。
事实上，资产泡沫对经济的利好，远不只是会留下几家伟大的公司，由其带来的巨大财富效应，会极大提振人们的信心，继而使公众敢创业、敢消费、敢投资，由此形成经济增长的良性循环。
这一点，中国人应该深有体会。在房地产狂飙的十多年间，中国经济常年以两位数的速度增长，人们不惧创业失败、不惧超前消费、不惧大上杠杆，因为纸面财富在以更快的速度增长，底气十足。
中美经济走向逐渐背离，原因有很多，但核心还是信心，而资产价格则可以解释相当一部分差距。自22年疫情结束以来，美股标普500涨了42%，而沪深300跌了21%，这还没算房产。
可惜，重建信心要比摧毁信心困难得多得多。一家稳定运行了四十年的大银行，只要在数天内有几个人取不出钱，就一定会面临挤兑、甚至破产，只有当信用彻底丧失时，人们才会意识到它的重要性。
这是一个最坏的时代，这是一个最好的时代。