美国5月份非农就业数据大增：27.2万个就业岗位。相比于预期大涨50%。失业率，却上升到两年来最高水平，达到了4.0%。新增就业岗位大超预期，为何失业率不降反升？美国5月非农为什么这么诡异？
就业人数增加与失业率上升的同时出现，是较为异常的现象，通常暗示着就业结构的变化，而非简单的总量增长。美国经济衰退的靴子很快就要落地了！我们先来介绍一下美国是如何统计其非农就业岗位的？第一，统计算法。非农就业人数的净增减，等于：新增就业人数，减去失业人数，得到每月的非农就业变化量。第二，统计单位。统计工作是由美国劳工部下属的劳工统计局（Bureau of Labor Statistics, BLS）负责进行的，主要通过两项独立的调查来完成：（1）机构调查（Establishment Survey）。涉及到企业、政府机构、非营利组织等雇主单位，收集的是关于就业、工作小时数以及薪酬等方面的数据。该调查覆盖约14.9万家企业和政府机构，涵盖约623个不同行业的约70万个工作场所。（2）家庭调查（Household Survey）。
调查大约访问6万个家庭，询问家庭成员的就业状况，包括是否有工作、是否在找工作、工作状态（全职、兼职等）。这两项调查各有侧重。机构调查更多关注就业的实际数量变化，而家庭调查则更侧重于个体的就业状态和失业率。两者的结合提供了对美国就业市场全面但不同视角的观察。这一次，新增就业岗位大超预期，失业率，反而却上升到了近两年新高，说明什么呢？第一，正式工作人口减少，而兼职工和临时工的数量显著增加，表明企业可能在使用更多兼职和临时劳动力来替代全职员工。这意味着：美国经济形势极为不稳定，甚或是衰退前兆的信号。第二，ADP就业报告（小非农）与官方非农数据（大非农）之间存在较大差异，表明：私营部门的就业增长，可能并不如大非农数据所展现的那样乐观。
有一些专家会给老美开脱，解释：什么指向数据误差，什么还有数据修正机制可以调整啊。其实，在我看来，这不是一个统计算法的问题，而是美国真实的就业现状，已经是“纸里面保不住火”，真按不住了。表面看似强劲，实则暗含隐忧，未来，只需等一个指标信号，就是美联储对于核心利率会最终如何变动？美国经济衰退的靴子很快就要落地了！