这周末证监会和交易所出了一堆新规和征求意见稿，都是落实新版“国九条”的具体措施。
内容非常多，不是从业人员肯定没耐心看，我把对咱们影响大的总结了一下。
1. IPO门槛提高。
IPO有好几套标准，有看净利润、收入和现金流综合的，有看预计市值、净利润和收入综合的，还有如果预计市值高，可以不要求净利润只看收入的……符合任意一套都可以。
这次把各套标准的门槛都提高了，比如原来要求最近一年净利润6000万元以上，新规改成1亿元，总之是明显提高了IPO门槛。
此外还计划推出量化的标准，如果IPO前突击分红则不允许上市。
影响：能IPO的企业数量会减少，IPO数量估计会有所下降。
2. 严格退市。
财务退市要求变严，以前只要营业收入大于1亿元，连续亏损也不会退市，新规里对主板股票改成营业收入大于3亿元才行。
主板市值退市标准提高到5亿元，连续20个交易日总市值不到5亿元就退市。
强化了财务造假的处罚，新规里触发财务造假退市的年限、金额和比例门槛都更低了。
新增了一些退市的情况，内控审计意见连续3年非标、控制权无序争夺、关联方占用资金超净资产30%或2亿元且未在规定期限内改正。
退市新规从2024年年报开始算。
影响：退市触发更容易了，数量可能会有所上升。
3. 严格减持管理。
大股东通过大宗交易减持，也要提前15个交易日披露才行了，披露后减持窗口期由原来的6个月内缩短为3个月内，市场预期会更明确。
明确禁止利用转融通、融券、离婚等形式绕道减持。重申控股股东、实控人在上市公司存在破发、破净、分红不达标时，不得通过二级市场减持。
影响：大股东减持更难了，之前走大宗还不用提前披露，这次也堵上了。
4. 加强现金分红管理。
符合分红条件的主板公司，最近三个会计年度累计现金分红总额低于年均净利润的30%，且累计分红金额低于5000万元的公司，会被其他风险警示，股票简称前加ST。科创板和创业板公司，分红金额的标准调低至3000万元，且研发支出高的可以豁免被ST。
回购且用于注销的，回购金额视同分红。
这条规定有两个点需要注意：
一是限定范围是符合分红条件的公司，具体说就是“最近一个会计年度净利润为正值，且公司合并报表、母公司报表年度末未分配利润均为正值的公司”，本身就亏损的企业不分红并不会受到处罚。
二是这个ST是“其他风险警示”，不是*ST的“退市风险警示”。ST股会被加入到风险警示板，但是不会因为持续不分红而触发退市。
这个规则从2025年开始执行，最近3个会计年度指2022-2024年。
影响：这条主要是针对那些赚了钱但一直不分红、不回购的铁公鸡，相当于制定了最低标准，2024年给一年改成机会，以前没达标的今年得努力改正。3年分红5000万这个标准并不算高，无法达成的应该不多。
5. 沪深港股通信息披露机制修改。
互联互通机制每日有总的交易限额，以前是实时披露剩余额度的，通过这个数据就能看出北向资金日内的实时流入流出曲线，比如下图这样，很多人会看这个去参考北向资金的动向：
以后不披露实时数据了，余额30%以上就只显示额度充足，30%以下才实时披露，这样一来大部分时候就没办法看到北向的实时流向了。不过收盘后的数据还有，盘后还是能看到当天总的净流入流出。
这个披露规则要做过渡切换，计划在未来一至三个月左右调整。
主要就这些，目前大部分还在征求意见，还没有实行。新版“国九条”强调严格监管，落实的这些措施也大都是收紧了标准，很多都是之前大家批评多的点，我觉得还是挺不错的，正本清源，长期对市场应该有积极影响。
其他信息：
1. 以色列之前炸了伊朗的大使馆，本周末伊朗对以色列进行了报复行动，发射了上百的无人机和导弹。
现在伊朗说军事行动结束了，但如果以色列还击，则会继续升级反击；美国协助以色列进行了拦截，但说不支持以色列对伊朗军事打击，不会参与相关行动；以色列说还在研究怎么办。
目前来说伊朗的行动还比较克制，事先做了警告，打击也没有特别饱和，目标也大都是和以色列袭击伊朗大使馆时相关的军事基地，看起来面子要找回，但并不太想扩大冲突。现在就看以色列的反应，如果要再打伊朗，中东可就热闹了。
明天开盘看看各地区股市什么反应吧。
2. 3月金融数据，新增社融4.9万亿，万得一致预期4.1万亿，新增人民币贷款3.1万亿，预期3.0万亿，略好于市场预期，但较去年3月同比回落。
M2同比增8.3%、M1同比增1.1%，两个指标均出现了回落，经济活跃度还没有恢复：
整体上看我觉得3月金融数据不好不坏，中性吧。
3. 2024年4月14日估值：
股债利差估值分位1.7%，股票相对债券吸引力更高；
A股PE分位31.3%，PB分位1.0%，估值处于较低的区间；
A股距离近15年的最低估值，大约还需跌20.4%，距近15年的中位估值位置，还需涨22.3%。
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