人民大学出版社曾经出过一本书，书名叫《你以为你以为的就是你以为的吗？》，写的不是资本市场，但这十几个字却精辟地总结了普通人眼中的资本市场。
在资本市场，资本大佬们上演的各种大戏往往讳莫如深，让人难以捉摸，甚至有时候，即使我们亲眼所见、多数人一致认定，也不一定就是真的。
近日，上市公司东方园林一反常态的发布了一个签订重大合同的公告，总金额20亿，相当于2023年一年的营收额。
之所以说反常，因为东方园林已经4年多没有公告过合同信息了，这次突然晒合同，可能并不是因为20亿的合同金额有多大，而是为了“遮丑”。
同一天，东方园林还发布了另一条公告，东方园林2019年因为算错了账目，导致2019-2022年的财报都有错误而构成信披违规，被证监会行政罚款290万。
你看，一个小小的合同公告背后，可能都有很多隐藏任务，就更不用说那些翻云覆雨的实控人腾挪大戏了。
而说到实控人腾挪，东方园林正是其中之一，早在2019年，曾经的浙江女首富、创始人何巧女就已经把30多年的家业交给了国资，而自己则再没有出现在公众视野。
对于何巧女，网络上统一的定性是一个败光了家业的女老板，盛传“诺捐”了上百亿后，自己和东方园林都巨债缠身，然后无奈退场。
关于资产，普遍的说法是被清空了，2021年10月，何巧女夫妇名下两套北京的房子都被公开拍卖了，总价近4000万。
另外，最高人民法院网上，何巧女至今还是失信被执行人，多个法律文书显示的未履行金额合计大约还有10个亿。
不过，正如开头所说，表面看见的，不一定就是真的，网络上大众的说法，也不一定就是事实，就像A股的行情，多数人看多的时候，反而更危险。
其实，在现实中，失信人不一定都没钱，那些被限制坐飞机、坐高铁的，经常被看见坐着豪车到处跑。
而何巧女虽然没有类似的消息，但法律文书上的标注已经说得很清楚了：“有履行能力而拒不履行生效法律文书确定义务”。
这句白话文，相信所有人都能看懂，所以，资本大佬们的世界，远远不是我们普通人的逻辑所能理解的。
实际上，与其说何巧女败光了家业，不如说是先知先觉的提前撤离，家业早就没打算要了。
东方园林的起飞靠的是市政园林项目，但自从2014年国家大力推行PPP项目模式之后，东方园林的健康状态就开始恶化了。
所谓PPP，简单说就是，先干活，后付款，而且付款周期可能还很长，于是各地PPP项目大量兴起，而何巧女也就带着东方园林四处拿项目、铺摊子，造成资金严重透支。
不过，只要项目回款有保障，风险也还算可控。
然而，天有不测风云，2017年开始PPP项目的风向突然变了，大力发展变成了限制举债去杠杆，东方园林手里那么多PPP项目，暴雷也就理所当然了。
于是从2018年开始，何巧女就开始筹划自己的退路了。
先是向国资转让了5%的股权成功套现9个亿，当时转让协议的附加条件是，何巧女要将股权转让款的一部分借给上市公司有偿周转。
所谓有偿周转就是要付利息的，借款期限也不长，当时说的是最长不超过6个月，这让所谓的支持上市公司，变得更像是意思一下。
2019年，何巧女就彻底离场了，把大部分股份对应的投票权都委托给了国资，同时又向国资转让了5%的股权，成功套现8个亿。
完成了两次股权转让和投票权委托之后，国资成了实控人，何巧女及丈夫的剩余股权则全都被质押了。
于是有媒体说，何巧女只套现了8亿就出局了，这显然是没把之前的9亿算在内。
再说被质押的股权，之所以被质押，就是都换成钱了，也就是说，相当于提前套现了。
质押虽然会在当时的股价基础上打折，但有句话说得好，少点儿总比没有强得多，看看现在东方园林不到两块钱的股价，何巧女估计最庆幸的就是当初全部质押了。
具体质押了多少，无法准确计算，但可以估计个大概。
2019年何巧女让出控制权的时候，夫妇两人共计质押了10.5亿股，2019年的股价是5块多，之前则更高，即使按照5块的股价计算，按照5折的质押率，通过质押变现的金额也超过26亿。
加上之前两次转让股权的17亿，何巧女至少套现了超过40亿。
股权转让是国资买了单，质押变现则终究要靠股民掏钱。
公开资料显示，2019年何巧女夫妇让出实控人后的持股比例超过39%，而最新的股东信息显示，现在已经只剩不到17%了。
22%的股权哪去了？当然是被卖给股民了，东方园林的持股变动公告里，全都是何巧女夫妇股权被动减持的信息。
看来，终究是国资和股民扛下了所有。
而从现在东方园林的状态来看，何巧女当年的撤离不管主动还是被动都太有学问了，留下的不是家业，而是麻烦，
4年来累计亏损超过92亿了，主要原因是资产减值和信用计提，所谓信用计提实际就是应收账款作废，可见当初留下了多少坑。
营收规模也大大缩水，从2019年的81亿降到了2022年的33亿，2023年前三季度则只有17亿了。
最头疼的还是债务负担，2019年的负债就高达310亿，而现在负债则更多了，超过350亿，负债率已逼近90%，每年光利息支出就逼近9个亿。
当然，东方园林不久的将来还可能面临一个更大的危机，股价已来到1.7元以下，如果没有反转将直奔1块去了。