为什么科技巨头都喜欢收购以色列的初创公司?

subtitle DeepTech深科技08-06 17:17 跟贴 8019 条

以色列 20% 的初创公司,以“被收购”走向终局,也迎来新开始。

根据 CB Insights 的数据统计,这些创业公司集中分布在以下六个领域:互联网、生命科学、软件(非互联网/移动通信)、通讯、光电和硬件设备。似乎从一开始,有科技含量就是以色列创企的 DNA。对应的,被收购最多的公司也相应分布在上述领域。

不是所有公司都有机会被收购。无中选有,有中选优,在这样的科技创业氛围中,只有科技成色更高的公司,才有选择和被选择的权利。对于创业公司来说,融资在一定程度上能够证明其实力。

CB Insights 中国找到了 700 多家被收购的公司中历史融资额 TOP 10,同时列出了被收购公司主要分布的 7 个行业,以及每年每个行业中历史融资额第一的交易(如图 1 所示)。

不难发现,融资额越高的公司, 越容易被巨头买家买走。TOP 10 中,英特尔拿下第一、第五和第七;索尼拿下第六(原名 Altair Semiconductor)、微软拿下第九。

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图1(来源:CB Insights中国)

都有谁将以色列科技初创收入囊中? 又是为什么?

以科技创新为落脚点,全球芯片、制药、互联网、农业等科技含量高的巨头,纷纷将以色列科技公司纳入囊中,美国对其“疼爱有加”。

英特尔和微软成为收购最多的买方:分别收购 11 家以色列公司,位列第一。微软收购的公司基本和操作系统、软件相关:Cloudyn、Secure Islands Technologies、N-Trig 等。英特尔则是芯片、自动驾驶两不误。

Elbit Systems 是第二大买家。喜欢军事的人应该对这个名字不陌生,Elbit Systems 是以色列国际国防电子公司,长期从事军工销售,包括海陆空信息设备(指挥、侦察、无人机系统、光学系统等),绝对硬核。其收购的公司几乎逃不开航空航天和国防类,如 Elisra。

第三梯队是 Cisco思科、Google谷歌 和 IronSource。各家都找到一些和业务、战略匹配度比较高的标的进行收购。

用“家大业大、阔绰多金”来形容上述公司也不为过。买方集中在美国巨头/科技公司、中国大型企业和以色列本土公司。当公司盘子大了之后,自然需要吸收更优秀的技术和产品,为什么以色列的公司备受青睐?

行业匹配


European Commission(欧盟委员会)每年都会开展一项调查:全球研发投入最多的 2500 家公司。美国、欧盟、中国和日本位列前四。

美国当仁不让位居第一,制药/生物科技、软件/计算服务、硬件/设备是主要阵地。美国研发投入最高的公司集中在两类:科技股——以 Alphabet(谷歌母公司)、微软、苹果等为代表的科技巨擘,以英特尔、高通、博通和英伟达为代表的芯片公司;另一方是医药股——以强生、辉瑞和礼来为代表的生物制药公司。

可以用“体量大也硬核”来形容美国公司及其研发投入力度。中国科技投入较多的企业和美国、以色列比,国家支持属性较强、科技成色略显不足,集中在互联网公司和国字号国家队企业。

反观以色列“体量小但更硬”。第一名是制药公司 Teva,尽管第二名排到 400 以外,但行业属性很硬——制药/生物科技、软件/计算服务、航空航天/国防、硬件/设备,和美国的重合度很高(如图 2 所示)。这种情况下,美国钟情于以色列科技公司的局势便非常明朗了。

图2(原始数据:European Commission IRI;图表来源:CB Insights中国)

最看重技术和产品


以色列颠覆式创新技术很多,不少创业公司的含金量很高。英特尔、索尼、高通、三星、苹果、SK 买下了一系列芯片公司。不仅是芯片巨头动心了,互联网公司也早就下手了,微软、谷歌、亚马逊、Facebook、阿里、华为,都已落子。美敦力、默克也入手了一些生物制药公司。

谈价格


小而美的公司可以卖的很好,几十亿美元的交易不少见。价格美丽,前景也不错,何乐而不为。从下图 3 中可以看出,以色列初创公司还是很“年轻”的,B 轮及之前的公司占了约 80%。同时收购以色列公司的成交价格却是很可观的。

英特尔砸下 150 亿美元收购 Mobileye、约 9 亿美元收购 Moovit、20 亿美元收购 Habana 。墨西哥化工公司 Mexichem 斥资约 19 亿美元收购 Netafim 80%的股份......

阿里巴巴花超千万美元收购 InfinityAR 和 Visualead、华为收购 HexaTier 和 Toga Networks、三安光电 3 亿美元收购 ColorChip......相较于美国,中国出手的频率低、阔绰程度也差一些。

图3(来源:CB Insights中国)

追本质:以色列公司离着市场远


有“内需转出口”的意思在里面;无的放矢,有“英雄无用武之地”的意味。这时,被大公司、离消费市场更近的公司收购是个不错的选择。

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