年大

[抠鼻]现在经济很难，到处一片悲观，但也不是无解。因为，中央政府有大把加杠杠的空间。
国民经济的四大部门，中央政府、地方政府、企业与居民，现在除了中央政府之外，其它部门都没能力加杠杠了，腰包早就没钱了，也不敢借钱花了。但是我们的中央政府，是有足够能力加杠杠的，因为，在当今世界主要经济体中，我们中央政府的负债率是最低的，所以，还有很大的加杠杠空间。但是，QE不能随便用，一时爽完之后，副作用也很大，如同当年“四万亿”的后遗症一样，否则早就用了，只有到万不得已时才会用。很久之前，曾经说过，“稳定压倒一切，是我D最大的政治”，不管任何政策，一旦影响到稳定大局，必然会被纠偏，不管是22年底的疫情政策反转，还是房地产调控的反转，都是如此。当经济的自我修复能力，不足以恢复元气之时，威及到了稳定大局时，才会放大招，才会QE；如果经济能自我修复，那就只需要出小牌，不需要出王炸。只不过在此期间，都会感到很痛苦。所以，未来的三五年，要减少不必要的折腾，度过萧条期再说。景气之后是衰退，衰退之后是萧条，萧条之后才是复苏。现在我们正处于萧条期，不是衰退期，更不是复苏期。这个萧条期可能会有三年左右，今年还只是第一年，取决于房地产何时见历史大底，中间会伴随经济数据的多次反复。回到交易上，基本就只有两个活口：要么买港股的高股息抱团央企，要么买A股的AI抱团龙头，远离消费股，回避强周期。

消费不仅是GDP的三驾马车之一，也是经济增长的原动力。
消费不起来，经济是起不来的，而消费想起来，前提是老百姓得有钱。现在，老百姓还有钱吗？要解决这个问题，要么学美帝，给老百姓发钱或消费券；要么刺激股市，刺激股市是刺激消费的最佳捷径。没什么问题，是一轮牛市解决不了的，如果不行，就再来一轮。所以，这轮牛市，以白酒为代表的消费股，是可以最先剔除的品种。因为，这轮牛市，消费股一点戏都没有，没有任何逻辑，连茅台都卖不动了，还有啥消费股能看？至少要等这轮牛市结束后，老百姓的钱包稍微好点后，再去捡消费股的尸体。等到28年前后时，茅台的估值，差不多又回到15倍以下了，股息率也将在5%以上了，那时才是投资茅台投资白酒投资消费的时点。记住，股价涨的时候会涨过头，跌的时候同样会跌过头，只有跌过头了才会真正见底，合理估值从来就不是股票的历史大底。