副管理员

30亿撬动3000亿！
当年重庆一场饭局，定下了看似滴水不漏的五条规矩。但实际资本运作中，30亿资本金，最后撬动了3000亿放贷，杠杆倍数达到惊人的100倍。 30亿初始资金，如何撬动300亿量级的放贷规模？早年国内互联网小贷行业的高杠杆运作模式，曾引发整个市场对金融安全边界的深刻反思。当年行业围绕资金运作形成过五条公认的业务原则，看似搭建了完整的风险防线，但在实际资本运作中，通过资产证券化循环出表的操作，杠杆被持续放大。仅30亿左右的资本金，就通过多层循环撬动了数百亿的放贷总量，极端测算下杠杆倍数接近百倍。这种超常规的资金放大方式，将金融风险推到了极高水平。金融牌照设立的初衷，本是守住风险底线，确保资金在合规轨道内运行。可当牌照被用来无节制放大杠杆，原本被约束的风险便开始层层溢出。一旦市场出现大规模逾期，风险绝不会只停留在资本端，会迅速向下传导，最终由普通借贷者和整个金融体系共同承压。现实中很多人容易被高杠杆扩张的财富神话吸引，却忽略了金融最核心的底层逻辑：资本运作的收益可以由企业独享，但积累的系统性风险，绝不能由全社会兜底。资本逐利是本能，但绝不能成为无视风险的借口。任何金融创新，都必须建立在风险可控的基础之上，不能拿大众的金融安全换取高额收益。也正因如此，监管部门果断出手，对市场超高杠杆现象进行规范整治。此举绝非阻碍市场创新，而是为整个金融体系划定清晰的安全边界，防止风险蔓延引发系统性连锁反应。资本运作的边界在哪里，发展中如何守住安全底线，值得每一个市场参与者深思。

赛力斯果然对华为留了一手？我们这样理解，应该没毛病吧？
事情是这样的，赛力斯和字节搞到一起了。新公司叫赛豆科技，前身是赛力斯的蓝电业务，亏了15个亿，被剥离出上市公司。拉来了重庆国资、宁德时代，重新搭了个盘子。赛力斯持股32.96%，退到第二大股东。字节不持股，不分红。火山引擎只出技术，豆包大模型、智能座舱，跟抖音、今日头条底层打通。内部人说，这是火山引擎成立以来接入最深的车载项目。第一款车ME7已经在巴黎亮相，20万以上，智驾用的是元戎启行，没用华为。第二款车预计是SUV，考虑上换电，可能在谈宁德时代的巧克力换电。那问题来了：赛力斯是不是在防华为一手？是，也不全是。今年9月，华为把问界的主导权交还给了赛力斯。表面说“合作升级”，实际是赛力斯不想再当“华为的代工厂”。上半年营收降了7.9%，净利润从赚29亿变成亏17亿，压力摆在那。所以赛力斯干了两件事：把问界的主导权拿回来，另起炉灶搞AIVA。这个新品牌从智驾到座舱，全套方案里没有华为。两条腿走路，一条绑着华为守高端，一条自己主导攻中端。狡兔三窟。赛力斯不想把命交给一个人。

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