笪志刚

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【阿拉斯加500亿美元项目能否给韩国钢铁、钢管、造船业带来重大机遇？还是必须考量项目商业可行性？】10月8日，综合中央日报等多家韩媒报道——随着特朗普总统于9月30日在白宫亲自公布韩国政府对美阿拉斯加500亿美元的投资项目，韩国随后澄清该项目正处在评估阶段，美韩投资态度的迥异引发外界对该项投资走势考验美韩关系的担忧。不过，在商言商，韩国产业界倒是正密切关注阿拉斯加液化天然气（LNG）项目。倘若该项目落地，将催生总长近1300公里天然气管道、LNG运输船新船订造等一系列大型工程。不过行业人士与专家口径一致表示：项目投资额、建设工期、销售去向等不确定变量众多，现在就大肆渲染红利还为时尚早。阿拉斯加LNG项目规划是将阿拉斯加北部北坡地区的天然气输送至南部尼基斯基完成液化后出口至亚洲各国，项目规模约为445‑545亿美元。去年韩美关税谈判已经达成合计3500亿美元韩国对美投资意向，在此背景下，特朗普政府正施压韩国落实相关投资。对此，韩国产业通商资源部长官金正官本月6日在国会的国政监察听证会上再度表明立场：是否启动评估，要以商业合理性作为大前提。”一位LNG行业资深人士也表示：“只有项目本身具备经济效益，并且先行签署长期购销合同，企业才能够以此合同作为担保筹措贷款等建设资金。”
据该项目主导方美国能源企业Glenfarne相关披露：完成项目融资，需要落实每年1600万吨的长期包销合同量。目前潜在意向签约规模仅有1300万吨，并且其中绝大部分属于没有法律约束力的意向协议。浦项国际虽然已经签署每年100万吨的采购意向书 HOA，现阶段也只能观望，等待Glenfarne完成全部融资。韩方对建设的物理条件谨慎乐观：这条天然气管道必须穿越永久冻土层，叠加物价上涨、人工成本攀升以及行政审批许可难题，存在项目投资超支、建设工期进一步拉长的风险。一位燃气业内人士指出：“此前韩国参与的加拿大LNG项目，管线途经原住民领地建设，工期就远超最初预估。阿拉斯加除严酷严寒外，还潜藏着诸多尚未显现的变数。”韩国能源经济研究院相关人士分析：“不少观点认为受环境影响评价等流程拖累，项目竣工很可能推迟至2040年后。一旦工期延后，到那个时作为化石能源的LNG还能否维持当下预判的收益水平，就要打上问号。” 报告同时警示：随着碳中和推进市场需求萎缩，未来甚至有可能出现“不得不以低于成本价对外销售” 的被动局面。持乐观态度的一些观点认为：如果项目最终落地，最先产生订单需求的将会是钢铁与钢管产业。浦项、东国制钢负责生产厚板钢材，世亚制钢等钢管厂商再进一步加工制造大口径输气钢管。钢铁行业人士称：“1300公里管线的体量相当可观，严寒工况专用的高规格特种钢材也有望迎来增量需求。”造船业相关人士则表示：“如果每年能够实现2000万吨LNG实际出口，势必会新增LNG运输船的订造需求”。点评几句——首先，这项投资的本质是美国政治驱动优先于商业可行项目。阿拉斯加LNG是特朗普政府对韩施压投资棋盘上的一枚棋子。3500亿美元韩美框架性对美投资本身属于关税谈判背景下的政治承诺，阿拉斯加LNG的500亿美元投资是其中分量很重的一块。其次，韩国自高层到产业界，态度保持审慎，金正官明确把商业合理性设为准入门槛，没有直接迎合美方的政治诉求。这体现韩国产业部门的清醒认知：韩国企业并不愿意单纯出于外交压力承接一个商业风险巨大的能源基建。再次，如何克服融资前置难题和长期工期带来碳中和时间陷阱两大核心瓶颈。融资绑定长期包销合同，硬门槛是年1600万吨具有约束力的长期购气合约，当前仅有1300万吨意向，多数只是备忘录意向书，无法律强制效力。浦项国际的100万吨也只是意向，不会先行兜底。没有亚洲买方锁定长期采购，美方很难完成银团融资，项目第一步就卡住。此外，永久冻土、原住民审批、环评拉长工期，撞上碳中和周期窗口，加拿大同类项目的前车之鉴，都是绕不过去的风险点。至于对韩国钢铁、钢管、造船业的拉动，只是潜在订单，远非到手蛋糕。而且，阿拉斯加LNG的目标市场瞄准东亚的中日韩，美国试图借该项目扩大对东亚天然气出口，削弱俄罗斯、中东LNG在东北亚的份额。政治上如何配合，商业上能否守住底线，将是韩国接下来的棘手选择。

笪志刚

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【韩国的半导体景气推升韩元兑日元创下100日元跌至846韩元的18年来新高。】10月8日，综合朝鲜日报等多家韩媒报道——三星和SK海力士两大主力企业拉动的半导体产品出口行情火热，不仅促使韩国8月的经常收支继今年6月创下497亿美元顺差后，再度创下461亿美元顺差，还有望推动韩国国税收入在今年实现486万亿韩元新高。不仅如此，韩元兑日元汇率也一路高歌，100日元兑换韩元已跌至840韩元附近，创下自2008年1月以来约18年零9个月的新低。据韩亚银行相关数据：本月6日交易时段，韩元兑日元一度触及100日元兑换846.28韩元，刷新2008年1月2日837.58 韩元后的最低记录。今年8月初该汇率还维持在100日元＞910韩元的水平，两个多月内已经韩元已升值超过60韩元。但首尔外汇市场并不开展日元的直接交易，日元·韩元汇率是以美元为中介套算得出的交叉汇率。近期拉动韩元走强最核心的动力来自半导体。受AI投资扩张带动，半导体出口持续向好，大量美元资金流入韩国国内。出口企业将经营所得美元在市场上兑回韩元，进一步推升韩元汇率。
KB国民银行高级次长文正熙对此分析：“受半导体行业景气拉动，韩国持续录得大规模经常项目顺差，外汇市场美元供给十分充裕。也正因如此，韩元相对其他货币呈现偏强走势。”反观日元，尽管上月日本央行上调政策利率，日元依旧迟迟没能走强。7月末日元贬值一度逼近1美元=164日元，迫使日美当局实施罕见的联合干预后，日元汇率短暂回到156日元区间。但日美财政当局的干预效果并不持久，之后行情重回157‑160日元区间震荡。本月6日日元汇率报1美元＝157.94日元，日元尚未明确转入升值通道。文正熙对此指出：“即便日银已加息，受本国经济结构约束，很难实现大幅度升息。同时对外流出的投资资金依旧规模庞大。反观韩国经常收支顺差还在不断累积。对比两国基本面，韩元兑日元汇率还有进一步走强的可能性。”外汇市场已出现后市韩元甚至有可能下探100日元＝800韩元可行性。不过，日元重新转强的变数依然存在。日本规模最大的年金基金 GPIF（养老金管理运用独立行政法人）正在研讨下调海外资产配置转而增持国内资产的方案。如政策落地，原先投向海外资金回流本土，或将催生日元买盘需求。点评几句——这次日元·韩元汇率分化的底层逻辑其实反映了韩日当前经济基本面的明显落差。本轮韩元强势、日元偏弱的交叉汇率行情是两国基本面错位的对比结果。韩国这边AI带动存储半导体（高带宽内存 HBM）出口爆发，贸易端带来源源不断的美元净流入，经常项目顺差持续放大；企业卖美元买韩元的结汇成为韩元升值最坚实的实体经济支撑，这轮韩元升值属于出口景气驱动的本币走强。日银虽完成一次加息，但约束很强：日本国内物价、内需恢复还不够稳固，央行不敢激进加息；同时民间、年金体系大量资本持续对外配置，资本项下资金外流压制日元。日美联合干预仅短暂托住日元，无法逆转基本面带来的弱势，干预属于治标不治本。于是形成很罕见的局面：韩元兑日元回到2008年金融危机前后的强势水平。不过韩元升值也只利弊互现。从利好角度，进口能源、原材料采购成本下降，一定程度对冲输入型通胀。国民赴日旅游、海外留学购买力上升；从利空压力看，韩元大幅走强反过来会侵蚀出口竞争力。虽然当下半导体产品属于AI赛道供不应求，价格弹性高，短期受汇率冲击尚不明显。但汽车、一般机械、普通消费类出口部门会最先承压。这也是韩国央行需要面对的两难：半导体景气带来顺差推升本币，本币升值又反过来损害其余出口产业的原因。而且，半导体景气本身存在周期风险是韩元最大隐忧，当下的红利不会永久持续。

笪志刚

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【日本东京理科大学名誉教授硖合宪三以“发现不对称自催化反应”获诺贝尔化学奖，日本获得诺奖总数攀升至31人。】10月7日，综合瑞典皇家科学院、朝日新闻等外媒报道——瑞典皇家科学院当日宣布，将本年度诺贝尔化学奖授予东京理科大学名誉教授硖合宪三与巴黎南大学的亨利·卡根二人。据悉，硖合宪三获得诺奖化学奖的理由为发现了被称作“硖合反应”的不对称自催化反应。这是一种像左右手一样呈镜像结构的化学物质，在生物体内的氨基酸、糖类当中，往往只有其中一种构型占据绝对主导，该现象长期以来都是科学界的谜题。硖合宪三发现：即便初始状态两种构型含量几乎均等，只要出现极其微小的数量偏差，该物质自身就可以充当催化剂，实现其中一种构型的自我增殖。这一发现为解开生命必需物质如何诞生这一科学难题提供关键线索，同时有望应用于新药研发领域。据诺贝尔基金会统计：1901‑2025年累计共有200人获得化学奖，其中女性获奖者8位。2025年日本人北川进等三人获化学奖，他们开发的“金属有机框架（MOF）”材料有望用于捕获造成全球变暖的二氧化碳。加上硖合此次获奖，日本诺贝尔化学奖得主达9人。硖合宪三名誉教授出身广岛县，毕业于东京大学。当记者询问硖合接到获奖通知时身在何处时，硖合笑答称：“当时正在附近买东西......今天成为我人生当中最开心的日子之一。这个领域有非常多研究者，能够以诺贝尔奖的形式获得认可，我感到无比高兴。”
RESCMOM网站统计了截至去年全部30位日本诺贝尔奖得主，但仅统计本科就读院校时的所属机构，不算研究生院（团体奖日本原水爆被害者团体协会也不在此次统计内），结果显示：京都大学排第一占10人，东京大学排第二占9人，名古屋大学排第三占3人，意味着三所大学获得诺奖合计占全部诺奖得主约73%。并列第四的为东京科学大学（东京科学大学为2024年由东京工业大学、东京医科齿科大学合并组建而成）、东北大学、北海道大学、神户大学、山梨大学、埼玉大学、长崎大学、德岛大学，各占1人。从1949年汤川秀树获得诺贝尔物理学奖算起，日本主要诺奖得主依次为：朝永振一郎（1965年，物理学）、福井谦一（1981年，化学）、利根川进（1987年，生理学、医学）、野依良治（2001年，化学）、赤崎勇（2014年，物理学）、本庶佑（2018年，生理学、医学）、吉野彰（2019年，化学）、坂口志文（2025年，生理学、医学）、北川进（2025年，化学）、川端康成（1968年，文学）、江崎玲于奈（1973年，物理学）、佐藤荣作（1974年，和平）、大江健三郎（1994年，文学）、小柴昌俊（2002年，物理学）、南部阳一郎（2008年，物理学）、根岸英一（2010年，化学）、大隅良典（2016年，生理学、医学）、真锅淑郎（2021年，物理学）、小林诚（2008年，物理学）、益川敏英（2008年，物理学）、天野浩（2014年，物理学）...... 点评几句——从科学层面而言，“不对称自催化反应”是回答“生命手性起源”重大基础科学问题。自然界生物分子普遍存在手性偏向，但这种偏向最初如何产生，一直没有合理解释。手性（镜像分子），通俗类比就是左手和右手看起来对称，但二者不能完全重合。生命体几乎全部氨基酸都是 L‑构型，糖类是D‑构型，为什么自然界会出现这种单一偏向，是生命起源的一大谜题。硖合宪三证明极微弱的手性偏差可以通过化学反应自我放大，打通非生命化学走向生命分子的一条路径，基础科学价值极高。同时在手性药物合成具备巨大实用前景，很多药物不同镜像异构体药效、毒性天差地别。日本人连续两年拿到诺贝尔化学奖，不仅是日本的骄傲，也是亚洲的自豪。但从上述京都大学、东京大学和名古屋大学占据绝大多数诺奖得主的榜单能看出，日本顶尖诺奖高度集中于少数几所老牌国立大学。即便本科为名校出身，硖合宪三后期主要任职却是东京理科大学（私立大学），也体现日本科研不拘泥于学校牌子，普通私立院校同样可以产出顶尖成果。硖合接到获奖电话时本人正在逛街买东西的花絮，也是近年诺奖得主很经典的名场面，很多科学家都是在日常生活当中接到获奖通知，也体现基础研究的科学家朴实的一面。

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【日本以对维持威慑力不可或缺为由，拟在年内修订的三份安保文件中表明讨论自卫队引入核潜艇。】10月7日，综合多家日媒援引消息灵通人士的爆料报道——日本政府计划于年内修订《国家安全保障战略》等安保三份核心文件，拟在修订文本当中写入、启动关于为自卫队引进核潜艇的研讨。启动讨论的口实为中俄不断强化向太平洋等海域的海洋进出。日媒援引有识之士专家的分析认为，拥有长时间水下潜航能力的核潜艇部署，对于维持威慑力不可或缺。日本政府将综合听取专家恳谈会以及执政党内部的讨论意见，将审慎斟酌最终文字表述。多名政府、执政党相关人士已证实上述动向。如果安保三文件文件写明“开展保有核潜舰研讨”，则意味着日本执政党、内阁正式搭建开展调查研究的政策环境，后续设想再耗费数年时间，最终判断是否正式装备核潜艇。此前在面向安保三文件修订，政府设立的“从综合国力视角研讨国家安全保障专家恳谈会”的讨论中，已出现要求拥有核潜艇的意见，但同时也存在慎重派观点。日本政府拟继续观察恳谈会汇总的建议书以及执政党的立场再做定夺。日本政府对引入核潜舰给出的理由：一是以核反应堆作为动力的核潜艇可以长期水下潜航，相比常规动力潜艇航速更高。二是预期在周边海域警戒监视、行使反击能力时，能够实现更加机动的处置，进而提升威慑能力。三是预估其建造成本达常规动力潜艇数倍，还要叠加核动力装置维护检修与运维需要专门技术，人才培养等课题。自民党向高市内阁提交建议书时，提出面向搭载垂直发射装置VLS、可以发射远程导弹的下一代潜艇，要“活用下一代动力”，但建议书并没有点明为核动力。日本维新会的建议书直接主张“应尽快引进核潜艇”。
从惯例看，日本安保政策决策存在一套惯有的路径：对于重大议题，首先先定位为“备选方案之一”，观察社会舆论反应，再摸索落地路径。自卫队获得对敌基地攻击能力就是典型先例。关于自卫队反击能力，早在1956年政府答辩就认定法理层面在一定条件下具备可能性。转折点则发生在 2020年陆基宙斯盾计划取消后，执政党与政府内部呼声高涨：“仅拦截导弹是否足够？”2021年岸田政权进一步表态“包含对敌基地攻击能力在内研讨全部选项”。2022年正式定名“反击能力”，同年 12月16日修订安保三文件，正式予以敲定。而今年9月小泉防卫大臣的发言则标志事态已经走到政府可以公开宣称“应当研讨核潜艇”的阶段。今年9月11日，防卫大臣小泉进次郎在记者会见表态：“核潜艇也不排除作为选项，继续推进研讨。” 预示日本防卫省内部正在认真考虑拥有核潜艇。日本海上自卫队讨论核潜艇并非始于今日。早在2025年9月，时任防卫大臣中谷元就表明“搭载VLS垂直发射装置下一代潜艇的“下一代动力” 当中包含核动力；同年10月自民党·维新会的联合执政协议当中也写入相同意向。就任防卫大臣后，小泉进次郎反复在各类场合表态，不将核潜艇排除在选项之外。换言之，日本政府是在经过一段时间循序渐进，才把核潜艇抬升至正式政策研讨对象。小泉的表态印证日本想要摆脱过去仅在日本近海潜伏待机的“专守防卫”思路，欲获得在广阔西太开展活动的能力，攻击型核潜艇就成为日方眼中一个合乎逻辑的选项。现阶段虽停留在“政策讨论”，但小泉发言本意是提前布局开展预研，避免未来出现防卫能力空白。那么，日本自身是否具备建造核潜艇能力？答案为真正的阻碍并非技术，而是法律与预算。从结论角度，日本拥有核工程以及潜艇船体建造的工业基础，理论层面具备技术可能性。但是舰艇用核反应堆本体制造技术、配套运维以及核废料后处理基础设施、相关法律制度都尚未就位。因此短期内无法实现；就算最大限度获取美国的技术援助，真正列装也要等到2040年以后。这也是日本需要现在就要提前启动研讨的理由。点评几句——这两篇报道清晰还原了日本军备政策的典型套路：先作为备选方案公开放出、舆论试水，再纳入专家恳谈会，写入安保三文件，最后再经过数年论证落地。此前“反击能力” 就是走的这个路径，如今攻击型核潜艇SSN正在复刻这套推进逻辑。从政治分工看，自民党行文刻意模糊“核动力”字眼，维新会态度激进直接呼吁尽快引进；防卫大臣小泉进次郎对外放出试探性发言，形成“一缓一急”的搭配，试探国内舆论、周边国家以及美国三方反应。在时间节奏上，不谋求立刻开工，优先完成制度铺垫。受制于舰用反应堆、核处理基础设施、法律、巨额预算三重约束，就算现在启动研讨，实体舰艇最早也要2040年后才有可能成型。当下第一阶段目标，就是借年内安保三文件修订把“研讨核潜艇”这件事拿到正式台面。虽然现实面临技术、预算、制度三重硬约束，及美国是否愿意向日本输出舰用核反应堆技术，是否顾虑军备溢出风险，东北亚海域军备竞争压力等不确定性很多。但最值得警惕的恰恰就是日本这套渐进式政策操作：并不一下子抛出最终方案，而是分阶段消解社会与国际阻力，一点点突破战后军备的原有边界。

笪志刚

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【日趋增加的中小企业“加薪破产”，印证因招不到人手的破产正在重创日本中小企业。】19月7日，综合东京商工调研数据和神户国际大学经济学部教授中村智彦相关观点——2026年度上半年因人手不足发生的（中小企业）破产达240件，较去年同期上升17.0％。其中尤为突出的诱因是人力成本暴涨。一般人容易形成一种刻板印象：因招不到员工，企业就走向破产。但还需关注另一关键数据，归因于人力成本高涨的破产案达130件，同比大增75.6％。自今年10月起，日本各地陆续上调当地的最低工资。一个问题来了，是否就此可以得出一个简单结论：“加薪会压垮中小企业、造成破产增加？”中村智彦对此给出解析：先从有关“人手不足破产”的相关报道展开思考。东京商工调研2026年8月30日分析显示：深陷经营困境、因人手不足破产频发的行业，一边要努力重振业绩、确保人员，同时还面临加薪的现实压力。帝国数据库2026年9月8日数据显示：“人手不足破产”当月确认47件，去年同月为34件，大增38.2％，为时隔两个月再度超上年同期水平。朝日新闻2026年10月6日报道指出：2025年4月~2026年4月中小企业正式员工平均加薪幅度达4.29%，无力承受负担企业破产数量走高。
中村指出——看到“人手不足破产”这个词，人们脑中通常浮现这样一幅画面：企业发布招工启事却无人应聘，业务难以维系最终倒闭。而现实中，企业为留住现有员工、同时抢夺外部人才，被迫不得不上调薪资。与此同时，原材料、能源价格抬升，再加上利息负担加重，多重因素持续挤压经营利润。如果商品与服务价格无法充分向下游转嫁，企业就筹措不到加薪所必需的资金来源，也就出现“上调最低工资就会导致中小企业破产”的现象。但还不能就此草率下结论：因为真正的根源在于：伴随着人口减少，劳动力总量本身持续萎缩，过去很多中小企业建立在低工资、劳动力供给充裕前提上的经营模式，已经难以为继。受冲击最严重的则是餐饮、养老护理、建筑、运输这类劳动密集型行业。因此出路并非一味扩大招工规模，必须通过省力化设备投资、稳妥实现成本向售价转嫁、重新梳理业务流程，以此提升人均生产率与利润率。与此同时，完善休假制度、福利待遇、职场环境等薪资外留人条件。换言之，日本中小企业经营正被逼向选择题：能不能做到用更少的从业人员，一边提高薪酬，一边维持企业盈利？中村也在另一篇文章中指出：首先。争夺高中毕业生人才的竞争愈发白热化，导致中小企业经营者哀叹，招不到年轻人前来就业。首先是高中毕业后直接就业的年轻人正在减少。据帝国数据库9月25日公布的调查：计划在2027年度招录高中毕业生的企业占全部受访企业的24.4％。其中大企业为42.7％，中小企业21.2％，小微企业仅11.2％。分行业看，制造业36.4%、建筑业35.0%；需要接续手艺、确保现场一线人力的行业，招收高中毕业生意愿更强。但愿意在高中毕业后直接就业的年轻人总量不断收缩。埼玉县教育局公布数据显示：该县2026年3月高中毕业生大学升学率达66.8％；选择直接就业的仅占9.3％，创下自1979年该项统计启动以来历史最低。其次，人才争夺战的对手不只民间大企业。竞争对象并不局限于各家民营企业。爱知县警察甚至把网络侦查岗位报考门槛放宽至“高中毕业”。香川县2026年3月末高中毕业生的录用内定率高达99.0％，高中毕业生求人倍率连续8年突破3倍。另外，地方政府希望本地高中生入职本土企业，但家长更倾向知名度高大企业，想要把学生引流到地方制造业的阻力不小。点评几句——中村智彦的评论抓住当下日本中小企业非常现实的悖论：并不是最低工资上调直接造成破产，而是旧的经营范式与人口萎缩时代发生激烈碰撞。充裕廉价年轻劳动力→压低薪酬维持利润的旧范式，面临总人口下降、高中直接就业人口大幅缩水的现实挑战。劳动者跨企业跳槽倒逼加薪，原材料、能源、利息成本又居高不下，中小企业很难把全部成本涨价转嫁到产品售价上。于是就出现独特的“加薪破产（賃上げ倒産）” 现象。中村回避了简单的政策指责，没有把锅全部甩给最低工资制度。其诊断落脚点放在经营模式转型：出路不是抗拒加薪，而是先提高人均生产率，通过省力化投资、AI替代基础业务，重塑盈利，再用盈利反哺薪资与职场环境，形成正向循环。同时人力资源思路也要升级，从“拼招工数量”升级为“招聘‑培育‑留存”一体化，还要主动做雇主品牌，让本地高中生、家长了解企业存在。中村解析折射日本中小企业面临的劳动力供给三层矛盾：一是劳动力供给结构性收缩。二是劳动力薪资议价格局反转。三是成本转嫁能力的结构性短板。中村的解析对东北振兴、县域制造业劳动力问题也有参考价值：一是人口减少趋势下，中小企业需要跳出“廉价用工思维”，把生产率提升放在前面；二是维持职业高中、技工学校等技能人才供给端存续非常关键；三是提高待遇、主动宣传的雇主认知升级刻不容缓。

笪志刚

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【俄罗斯富裕阶层已完成相当于政府总支出1%规模的战时捐款。】综合路透社本月2日援引俄罗斯政府预算文件披露的消息报道——受俄罗斯对乌克兰展开特别军事行动下军事开支持续膨胀的影响，针对俄罗斯政府财政赤字加大、预算捉襟见肘的局面，自2026年以来，俄罗斯国内富裕阶层已经完成战时捐款总金额达4710亿卢布（约56亿美元），规模相当于俄罗斯政府总支出的1%以上。向联邦政府捐款的这批富豪当中的绝大多数都处在西方国家的制裁名单上。今年3月，这批富豪曾同普京总统举行会谈，会上就“自愿性”战时捐款展开磋商。基于此次会谈，普京本人在9月对外证实已收到了“数千亿卢布”的捐款。据悉，俄罗斯2026年度军事以及安全保障相关支出预计将占到全部联邦财政支出的38%，2026年俄联邦财政赤字预计达7.3万亿卢布（约870亿美元），相当于GDP的3.2%，为最初预算目标GDP占比1.6%的两倍。俄罗斯政府测算，如果没有上述这笔战时捐款，政府财政赤字将会进一步扩大至GDP的3.4％。据俄罗斯总统府说明：提出战时捐款倡议的实业家的逻辑为：很多俄罗斯富豪的财富，是依托上世纪90年代与国家之间的特殊关系积累而来。那么当下向国家预算作出贡献就理应成为他们的一项义务。自3月会谈后，与会的其中一位实业家率先提议捐出“一笔巨额资金”，普京对此表示欢迎。与此同时，俄政府计划在2026年，通过变卖近些年从民间企业查扣没收的资产，获取3850亿卢布的财政收入。官方给出的查扣理由包括企业存在违法行为、腐败问题、战略资产落入外国人手中等。
点评几句——一是虽然富豪们的自愿捐款达4710亿卢布，但这笔资金直接对2026年的财政赤字起到的作用有限，属于把赤字从预估的3.4%压低到3.2%的小幅缓冲，无法从根本上弥合战时财政缺口。二是名义定位是“自愿捐款”，但背景则是3月克里姆林宫富豪座谈会。不少西方观察解读这是一种软性压力，属于“道义动员下的准强制捐献”。对于富豪来说，大多身处西方制裁下，与政权保持协调对自身利益更为有利。从富豪方面的叙事逻辑看，上个世纪90年代依托国家机遇致富，危难之时回馈国家理所应该。但这种富豪捐款属于一次性或者临时性收入，并不是可持续的税源。它可以临时对冲一部分赤字，却不能长期支撑高规模的战时军费。一旦后续很难持续动员大额捐款，财政压力依旧会重新显现。这条新闻凸显俄政府在外媒宣称的通过科目转移、转嫁地方、转嫁企业、信贷延后等方式向外转移战争负担外，向国内寡头、富裕阶层进行道义动员，获取大额民间捐款，也成为战时俄罗斯开辟非税财政补充张扬预算的一个堪称具有大义名分的渠道。另外，路透社这条消息来自俄罗斯公开预算文件，基础事实可信度较高。但要区分捐款只是小幅缓冲手段，不能改变俄罗斯战时财政赤字偏高的基本格局。在做俄罗斯战时财政分析时，既要盯住常规税收、债务，也需要关注这类富豪捐献、罚没资产处置等临时增收的短期成效。有一点也需澄清，路透社的这篇报道为外部报道，对于富豪们的捐款究竟“自愿还是软性施压”属于媒体莫衷一是的解读，俄政府始终坚持定性为“富裕阶层自发的自愿回馈行为”。

笪志刚

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【缘何俄罗斯国防费用大幅增加，但真实战争开支并不引人注目。俄罗斯研究学者服部伦卓分析俄罗斯掩藏军费的 “七大障眼法”。】综合近日WEDGE‑Online等外媒报道——2027~2029年俄罗斯联邦预算案概要浮出水面。众所周知，俄罗斯联邦预算并非只编制单一年度的预算，而是一次性通过包含后续两年展望的三年期预算，本次即为2027‑2029年联邦预算草案。据报道，2027年联邦财政收入设定为43.3万亿卢布，支出48.8万亿卢布，财政赤字规模5.5万亿卢布，相当于该年度GDP预期值的2.2％。2027年备受关注的国防费定为17.1万亿卢布，占GDP比高达6.9％。现行的2026‑2028版预算中，2027年国防费原定13.6万亿卢布，与旧版相比属于大幅上调。服部伦卓认为虽然从联邦预算文件可以查到账面的国防费总额。但仅依靠这些表面数字，想要搞清俄投入军事部门、用于乌克兰战事的巨额实际花销，几乎做不到的。其据此梳理了普京政府用来遮蔽国防费真实规模的“七大障眼法”。
障眼法之一：国防费具体支出内容不详。国防费中被划为机密部分持续扩大，支出去向不予公示。自2022年2月全面进攻乌克兰后该趋势进一步加剧，2024年机密占比约73％，2025年约79％。意味着俄近八成国防费去向不明，甚至连“人员薪资伙食”、“装备采购” 粗口径分类都不予披露。依靠公开资料已很难解析俄国防开支。障眼法之二：狭义“国防费”科目外隐藏实质军费。根据现行2026俄联邦预算，狭义国防费12.9万亿卢布，占总支出29.3％、GDP的5.5％。学界共识为俄实际投向军事领域支出并不局限于预算上的狭义国防费，只看账面没有意义。“安全保障·治安”科目里包含大量乌占区相关经费，可视作准军费。此外，军人养老金、军属社会抚恤，理应计入国防费，但在俄预算当中混杂归入“社会‑文化事业”项下；还有军需企业研发、应对制裁补贴、产业物流扶持，被统计进“国民经济”经费当中。障眼法之三：只公布预算，决算不予公开。俄编制预算时会对外公示国防费总额。以2025年为例，初始预算总支出41.5万亿卢布，其中国防费13.9万亿卢布。但该年度最终实际执行总支出为42.9万亿卢布。由于官方仅公布总支出金额，决算不再披露各项经费明细。2025年狭义国防费到底多少无从知晓。俄虽设有会计检查院，每年出具财政执行报告，但报告同样不披露国防费实际执行数额。障眼法之四：自2026年起获得“机动化”追加支出权限。2025年前，如果财政偏离原先预估，俄还需要通过议会修订预算法案。2025年因收入缺口就曾两度修订年度预算，但保留预算法律约束。但修订《联邦预算法典》后，政府不需修订预算法案，就可灵活扩大支出、增加举债、重新调配支出项目。财政部可按国防部追加经费申请机动予以调配。这就使年度预算约束被大幅削弱。官方解释该制度仅为2026年临时特例；但如果战局迟迟无法好转，这种机动财政运作将常态化，军费支出失去刹车约束。障眼法之五：国防负担从联邦向下转嫁地方。2027年联邦账面国防费GDP占比6.9％仅是联邦数据。俄属于联邦制国家，各州也拥有独立财政，如今为合同制入伍士兵发放一次性奖金、高额补贴募集合同兵等防务成本已落到地方政府。此外，很多应由国防部采购的军用物资也改为地方财政出资购置。2022年10月俄政府各地方动用本级预算采购无人机、无线电设备、夜视仪、车辆被服、医药、建材后可直接移交军队使用新政。目前地方承担防务开支约相当于GDP0.5％。障眼法之六：把无人机防御成本转嫁给民间企业。2026年后，乌克兰对俄本土远程无人机、导弹袭击频繁，按理应由国家承担本土重要设施防护，但俄军优先保障军方基地与政府设施，无力兼顾民间企业防护。今年7月俄推出企业出资购置防空火炮、电子战设备、雷达等装备赠给军方使用新规。8月还强化重要基础设施企业负有无人机防御法定义务。2025年俄民间企业在防空防护投入约2000亿卢布，等于国家把部分国防费转嫁私营部门。障眼法之七：通过优惠信贷把负担向后递延。俄当前政策基准利率高达14％，普通企业获取运营资金十分困难。但军需工业部门可以拿到政策性优待，联邦预算补贴军需企业贷款利息，国有银行VEB.RF向军企提供年利率5%、20年长期优惠贷款。现阶段这类政策性低息贷款不计入当期国防预算，一旦军工企业无力还本付息，未来将转化为财政负担。点评几句：服部伦卓为日本研究俄罗斯经济学者，其俄实际战争支出大于账面国防费，存在财政上分散、转嫁、延后机制，账面数字低估真实战争成本等核心论点较为权威，但多为站在日本乃至西方视角研究，属于基于碎片信息的逻辑推演，并非依据俄政府决算数据做出的确证统计。但该文的“高军费挤压社会民生不一定全部直接体现在中央财政账本，负担可以以间接、分散的方式传导至地方财政以及民间市场主体”倒是值得思考。

笪志刚

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【因日本对俄罗斯实施追加制裁，俄罗斯外交部高调宣布将采取反制措施。但反制会落地吗？似乎更像雷声大雨点小的一阵风。】10月6日，针对日本本月2日对俄罗斯出台的追加制裁，俄罗斯外交部发言人扎哈罗娃于本月5日提出批评：“日本政府持续采取轻率举动，进一步摧残两国间本就所剩无几的双边关系。”同时扎哈罗娃主张，日本当局的做法“正在阻碍乌克兰实现长久和平”。扎哈罗娃针对俄方可能的反制举措称：“会针对日本的不友好行为采取对等的反制措施......将瞄准日本较为关切的领域。”但扎哈罗娃并未公布具体反制方案。本月2日，日本政府公布新一轮对俄追加制裁：将35艘“影子船队”船舶列入制裁对象，对33个军事相关团体以及9名个人实施资产冻结等制裁。日本指控“影子船队”这类船只用于规避制裁、运输俄罗斯原油，日方将限制保险、船舶维修等相关业务交易。
扎哈罗娃的反制裁的语气，意味着俄方后续在反制方向上存在多种可能性：既可以是官员入境限制，也可以是经贸领域反制裁，既可能聚焦能源发威，也可能针对渔业合作掰手腕。从日本的担心看，最担忧俄罗斯拿萨哈林2号能源项目开刀，因为俄乌云冲突以来，日企在该项目上的持股比例大幅下降，现在俄气持股77.5%，三井物产和三菱商事的持股合起来只有22.5%.一旦萨哈林项目被卡，意味着日本天然气供应立刻出现占进口总量9%的缺口。渔业问题更加棘手，北方四岛周边海域是日本渔民传统作业区，俄日围绕捕捞配额去年勉强达成协议。一旦俄罗斯在该领域祭出反制，配额没了，渔船无处捕捞，连带水产加工的就业，整个渔业产供链对北海道、东北地区影响堪忧。不过反过来看，俄罗斯似乎也并不愿意拿萨哈林能源说事，因为在断了欧洲的出口渠道后，俄罗斯也面临能源出口多元化和稳定化问题。2025年萨哈林2号出口的液化天然气有近60%流向日本，既是日本的风险，也是俄罗斯的软肋，对日本关乎能源安全和高通胀，对俄罗斯则意味着一旦失去，未来想要挽回难上加难。点评几句——事件大背景为日本追随西方阵营持续加码对俄制裁，本次制裁除个人、机构资产冻结外，还把用于绕开制裁运输俄原油的“影子船队”纳入管制，属于在能源贸易层面加大打压力度；扎哈罗娃这次放出反制信号，但又暂不披露具体手段，属于外交层面先释放强硬姿态。其实扎哈罗娃的批评体现俄方两层指向：一是指责日本进一步主动破坏日俄残存的双边关系，将两国关系恶化主因归结为日本；二是将日本的制裁行为和乌克兰和平进程挂钩，把日方举措定性为不利于俄乌和解。需要关注的是，俄方只说明反制会选取日本重点关切领域，暗指萨哈林2号项目和渔业捕捞协定，但不一次性公开具体措施，属于威慑性外交，为后续出牌保留必要空间。俄乌冲突爆发以来，日本不断加码制裁俄罗斯，已使双边存在的北方领土（俄称南千岛群岛）争端的矛盾走向死结，此次制裁升级会进一步断绝重启对话可能性。短期看，双方陷入这种制裁-反制裁的恶性循环，改善关系的窗口几近完全关闭。但俄罗斯的恐吓更像雷声大雨点小的一阵风。

笪志刚

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【高市在临时国会施政演说强调经济最优先，但在野党集体不买账，批评消费税减税方案的财源模糊不清。】10月6日，综合《读卖新闻》等多家日媒报道——本月5日至12月12日，为期69天的日本临时国会开幕，高市首相当日下午在众议院全体会议上发表施政方针演说，表明将推进其招牌政策“负责任的积极财政”，把经济政策作为最优先课题。同时强调要确保财政可持续性、提升市场信任。关于当下日本经济，高市指出：“日本正站在能否踏上‘增长良性循环’道路的岔路口。” 在推行负责任的积极财政之际，财政可持续性是“理所当然的前提”，并表态“将适度管控全年国债发行额度”。针对社会对于财政恶化的担忧，高市提出要向国民以及海内外市场细致阐释政策，“以正统方式提高市场的信任度”。高市演说涵盖食品消费税减税法案、危机管理投资、处理邻国关系、维护ICC姿态、加速修宪等多个领域。但核心则是主打“负责任的积极财政”，经济优先。面对利率上行、日元持续贬值，高市前后八次提及“市场”，明显顾及资本市场观感。演说提出以大规模长期财政支出撬动民间投资。原本并不重视基础财政收支年度盈余目标的高市此次又表态适度管控国债发行规模，可以看出其试图在扩张增长路线与财政纪律之间寻求平衡。高市直言要在本届国会通过消费税减税法案，还引用中国古典“经世济民”，意图借民意争取在野党配合，推动涵盖21个文件的减税法案过关。
围绕高市施政演说，在野党集体批判演说中的减税财源“缺乏具体内容”，财源模糊不清。国民民主党代表玉木雄一郎：认可经济投资的大方向，但直指减税财源缺乏具体性，要求向国民和市场作出详细说明；公明党冈本三成：嘴上说不必担心，反而更让人担心，没有出示依据；立宪民主党水冈俊一：批判其无意向国民作出解释；参政党神谷宗币：看不到针对减税负面后果的配套对策；民主改革会小川淳也：应充分讨论通胀环境之下减税实际效果到底如何；共产党田村智子：拿不出财源依据的税制改革方案根本不可行。执政党则给出积极评价：自民党干事长铃木俊一肯定演说传递出实现经济良性循环决心；日本维新会藤田文武对重振经济表态表示欢迎。点评几句——一是凸显经济财政层面的内在矛盾。高市政策路线一方面坚持扩张性积极财政，力推食品消费税减税；另一方面又对外承诺管控国债规模，安抚金融市场。最大软肋正是减税财源没有拿出具体方案。通胀环境下，食品消费税减税短期确实可以缓解普通家庭物价压力，迎合选民诉求；但减税直接减少政府税收，如果不增发赤字国债，就必须压缩其他财政支出。演说只是口头承诺不靠赤字国债，却没有说明削减哪一块预算；全部在野党集体抓住这一点进行攻击。金融市场同样会观望后续，一旦财政约束失守，日元、国债市场很容易再承受下行压力。二是国会博弈前景并不乐观。本次食品消费税减税法案能不能落地，取决于议会各派博弈，尤其是参议院能否过关。自民党自卖自夸，维新会表示欢迎；国民民主党玉木一派本身也主张减税，但纠结于财源；公明党态度出现摇摆；其余在野党大多持批判立场。高市希望借减税博取民意，但财源短板是绕不开的硬伤。“负责任的积极财政”究竟是兼顾增长与财政纪律，还是仅仅竞选层面的政策口号，接下来临时国会的辩论就是试金石。

笪志刚

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【俄罗斯东部西伯利亚一名任职于鼠疫研究所的女性技术人员因不明疾病死亡，当地已对数十人执行隔离措施。】10月8日，综合CNN等多家外媒援引俄罗斯传染病防控机构消息报道——就职于西伯利亚谢列霍夫的伊尔库茨克鼠疫对策研究所的一名28岁的检验技师，被诊断患上原因不明肺炎后死亡。伊尔库茨克当地媒体确认：死者为达莉娅·希皮洛娃。俄防疫机构称“从死者身上采集的样本，没有检出与其业务相关的微生物”，同时补充表示当地“流行病学状况保持稳定”。另据伊尔库茨克州州长伊戈尔·科夫泽夫近日透露，俄防疫部门负责人安娜·波波娃已于本月2日到访伊尔库茨克，出席当地防疫委员会紧急特别会议。该州长在Telegram上发文称，本次会议是针对“当地出现疑似极高危险性传染病病例”而召开。据当地相关人员透露，在靠近蒙古国边境的俄罗斯东部谢列霍夫地区，已开始实施“全套防疫处置”。死亡的女性技师曾接受治疗的医院、住院病区也被隔离，多个科室暂停接收、办理患者出入院手续。地方媒体还报道，疑似当地其他多家医院也同步进入封锁状态。另有俄罗斯独立媒体等非官方消息称大约200人正在接受健康随访观察，不安情绪正在当地普通民众间蔓延。
围绕事件发生后大约200 名密切接触者被纳入医学观察、网络上流传的“打碎装有鼠疫菌试管造成实验室事故感染”等说法，俄官方以在死者相关检体内没有检出该研究所业务相关的病原微生物，否认该名女性感染鼠疫的说法。美国总统特朗普本月5日向记者表示：“无论谁遭遇这类难题，我们都愿意伸出援手......不愿看到他们遭遇这种事态，这是一种棘手的疾病。”表明美方做好提供支援的准备。米国国务卿卢比奥称“存在研究所内部发生扩散的担忧。但现阶段并不认为已经到需要高度警戒的级别，只是持续严密监视事态发展。”世界卫生组织（WHO）依据现有情报，判定当前公共卫生风险较低。英国雷丁大学微生物学西蒙·克拉克副教授认为肺鼠疫可以通过人飞沫人传人，不经抗生素救治致死率极高，但抗生素可以有效治疗。鼠疫并不是已经消失的古代疾病，在世界部分地区依然持续威胁人类健康。死亡女性所属的该鼠疫研究所始建于一百多年前，正是历史上鼠疫大流行后专门设立，专门针对西伯利亚当地啮齿类动物鼠疫疫源开展监测研究。鼠疫腺鼠疫（跳蚤叮咬，最常见）和肺鼠疫（呼吸道飞沫传播，危险程度更高）两种。全球每年仍然确认约2000多例鼠疫病例，并非绝迹，及时使用抗生素可以救治。点评几句——俄罗斯是拥有完备生物防疫体系的大国，一般情况下不需要外国介入国内传染病事件，而且鼠疫本身在现有医学条件下完全可以控制和治愈。虽然俄罗斯联邦防疫当局对外强调，没有检测到研究所业务相关病原体，当地疫情形势稳定。可是伊尔库茨克地方却采取非常强硬现实举措：隔离病区、部分医院封锁、数十人隔离，近200人医学观察，还召开国家级防疫紧急会议。说明现在还有一些信息处于不透明状态，与官方对外口径偏缓和相比，地方执行了高强度防疫，信息差催生大量传闻。后续关键要看俄方是否公开完整尸检、检测报告。尤其是存在一些待解开的疑问：一是女技师达莉娅真正的致死肺炎到底是什么病因；二是医院封锁、大规模隔离，是出于严谨预防，还是已经出现潜在的院内感染迹象；三是网传打碎试管事故是否属实，女技师是实验室内部暴露感染，还是野外田野调查时被感染。从俄方释放的信号看，至今既不证实也不彻底推翻。美国政府的公开表态又进一步放大了国际舆论关注度。WHO目前评估整体对外扩散风险有限，也就是跨国大规模扩散可能性极小。由于俄官方尚未给出确切死因，由此给海外媒体、本国社交网络留下大量猜测发酵空间。

笪志刚

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【韩国或将成为继中国、美国、德国之后全球第四个出口超万亿美元的国家。】10月5日，综合KOREA WAVE等多家韩媒报道——2926年韩国全年出口额有望首次突破1万亿美元。2026年1‑9月累计出口额已达8145亿美元，在接下来的三个月只需再实现1855亿美元出口，即可攀上这一代表屈指可数的贸易大国的重要关口。2025年韩国年度出口首次突破7000亿美元，仅时隔一年，就有可能成长为超万亿美元出口经济体，颇有些令人目瞪口呆。因为仅今年1‑9月的出口规模，就已超2025全年的7093 亿美元。另据韩国产业通商资源部数据，9月单月出口额同比大涨83.5%，达1209.4亿美元，为月度出口首次突破1200亿美元，刷新历史最高纪录。接下来要实现全年1万亿美元目标，今年10‑12月只需每月平均出口约618亿美元即可。回看过往数据贸易，今年6月起，韩国已经连续4个月单月出口高于900亿美元。如果当前增长势头延续，全球AI领域发展不出现陡然的降温变化，也可以乐观期待有可能不用等到年末，韩国就会提前达成跻身出口万亿美元俱乐部行列的目标。
按照大韩贸易投资振兴公社（KOTRA）的预测，2026年韩国全年出口将达10404亿美元。韩美多数报道称，此前全球仅有中国、美国、德国三个国家的年度商品出口跨过1万亿美元门槛。拉动出口暴涨的核心驱动力是半导体。AI基础设施投资热潮带动存储芯片需求爆发，同时叠加供给受限、产品涨价双重利好。今年1‑9月韩国半导体出口3403亿美元，占韩国总出口的41.8%。仅9月半导体出口就同比激增262.8%，达603亿美元，也是单月首度突破600亿美元。韩国产业通商资源部判断，半导体行业繁荣景气会延续2027年上半年。韩国进出口银行预测：DRAM芯片供给紧张局面将持续至2027‑2028年，NAND闪存的供给缺口要到2027年前半才会缓解。其他多家市场调研机构也分析，受AI服务器需求扩张推动，存储芯片供不应求的格局还将持续。如果半导体出口能够维持这股强劲势头，韩国除了冲击1万亿美元年出口外，外界也开始讨论其有望冲进全球出口前四名等可能性。受此拉动，韩国在全球出口榜单上的位次也快速攀升。据世界贸易组织（WTO）统计：2025年韩国商品出口位列全球第8位；今年上半年已跃升至世界第5位。上半年荷兰出口5315亿美元，韩国为4967亿美元，差距仅348亿美元。点评几句——一是韩国跻身万亿美元出口俱乐部值得祝贺。从数据看，半导体成为绝对支柱，经济高度绑定全球AI爆发浪潮。不得不说，本次出口爆发几乎由存储半导体一己之力带动，半导体占总出口超四成。全球AI大模型、AI服务器建设热潮，直接拉高韩国具有近乎垄断地位的DRAM、NAND闪存的采购量，同时产能供给不足推高芯片售价，量价齐升造就出口数据暴涨。但这也意味着韩国经济对全球AI资本开支周期高度敏感，一旦AI行业资本扩张放缓，存储芯片价格回落，出口会立刻承受压力。二是出口规模跳级体现韩国制造业竞争力。从2025年7000亿级别到冲击万亿美元仅一年，增长速度十分惊人，在全球主要经济体中属于少见的高增长。韩国也从世界第8逼近第5，距离荷兰差距已很小。但韩国出口结构偏集中：高度依赖半导体，其他品类拉动有限，产业结构单一化风险明显。三是万亿美元俱乐部只具参考意义。现在仅有中美德达成年度商品出口1万亿美元。如果韩国达到，代表全球又新增一个顶级出口大国。不过要区分：这是商品货物出口，不含服务贸易。同时要注意，这是预测数值，完全建立在半导体景气持续的前提之上，如果四季度存储芯片行情转弱，目标也存在轮空可能性。韩国贸易地位的变化对周边贸易格局带来启示：存储芯片属于全球紧缺资源，韩国产能、出口爆发，会改变东亚半导体贸易格局。但也要看到，美国对芯片产业链的管控、各国本土芯片扩产，中长期都会挤压韩国存储芯片的外部市场空间，当前的高景气未必可以无限延续。

笪志刚

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【升为最大在野党的国民民主党玉木雄一郎代表为何突然同高市内阁开始保持距离？】10月5日，为日本新一届临时国会开幕的日子，高市首相还将发表施政演说，在此背景下，国民民主党党首玉木雄一郎公开表态“现阶段不参加联合政权”的刻意与高市内阁保持距离的姿态，在永田町掀起波澜。具体表现则体现在以下两点：一是直接表态不会加入联合内阁。9月30日，玉木在东京市内举办演讲。针对主持人的“自民党内部有声音认为玉木始终下不了决心入阁组建联合政权”的提问，玉木当场以“现阶段已经决定不参加联合政权”给出结论。理由则是政府提出的自2027年4月起，两年之内将食品类消费税由8%下调政策，称“应当承认，现阶段双方的政策思路确实存在一定错位。”针对未来是否可以进入联合政权，玉木强调：“首先希望能在2028年参议院选举中增加议席，以此提高在政坛的影响力。眼下虽然也会把加入联合政权这类可能性纳入考量，但首要任务是夯实自身政党实力。”二是针对高市内阁减税政策提出批评。在9月29日的记者会上，玉木针对高市政府减税方案提出批评：“两年减税期结束后，中间阶层将会面临大幅增税。政府低估了增税带来的冲击，从在职世代负担角度看这是很大的问题。” 针对即将在临时国会审议的21个相关法案，玉木表示国民民主党打算拿出替代方案，主张实施所得税、居民税的减税。
玉木突然开始疏远高市内阁的幕后背景有三。一是国民民主党在国会审议中权重大幅提升。自民党内部，以麻生副总裁为代表，一直谋划拉拢国民民主党，希望借此摆脱参议院执政党席位不足的少数执政党窘境。日本政界普遍认为：高市内阁能否推动“食品消费税减税法案”、《众议院席位削减法案》在国会期内通过，很大程度取决于能否获得国民民主党的合作支持。正因如此，玉木公开否定现阶段不会加入联合政权，并且直指政府消费税减税方案思路拙劣后，自民党国会对策干部当中出现“今后参议院审议相关法案的难度会加大”的看法。二是玉木雄一郎的疏远内阁可能影响高市明年的党总裁竞选连任。一直以来国民民主党被揶揄为“游走于执政党与在野党之间的‘友党’”。高市上台以来，高市与玉木个人关系始终是政局观察的焦点。如今玉木在临时国会召开前夕，做出事实上疏远高市政权的姿态，让党内不少人判断，这件事甚至会影响高市今后自民党总裁连任的布局。三是国民民主党担心党势受到影响。最新民调显示国民民主党的民众支持度正在出现下滑。国民民主党内部也充满不安：着眼于2028年夏季的参议院选举，该党支持者担忧继续靠拢自民党会伤害其与支持母体日本劳动组合总联合会（联合）的关系。而且，虽然玉木在不久前的党代表选举中实现了第三次当选，但党内已出现希望摆脱“玉木一人说了算”的格局的呼声。因为上述背景，不少自民党干部解读玉木的上述疏远表态，更像是一场政治表演，意在缓和来自党内压力，消解党内的不安情绪。点评几句——分析上述动向，玉木与高市内阁疏远缘于三层动因：一是党内与支持母体的现实压力是首要原因。国民民主党的根基是日本最大工会联合体“联合”。工会对玉木不断向自民党靠拢非常警惕。加上党代表选举中新生代桥本干彦拿到两成选票，说明党内已出现对“玉木独走路线”的不满。此刻拉开和高市距离，首先是对内安抚本党以及工会支持者，避免基本盘流失。二是前瞻参议院选举战略考量。暂缓入阁转而优先做大自身。玉木把2028参议院选举定为“天王山”，声称将拿下40个议席。意味着如现在加入联合政权，国民民主党将被迫分担高市内阁政策责任。高市内阁本身社会争议不小，过早捆绑会消耗本党的中间层选票；维持第一大在野党身份，既可批判政府政策，又可选择性就部分议题与自民党合作，保持进退自如。三是围绕消费税减税成为与高市内阁最大博弈。高市内阁提出两年食品消费税临时降税，本身是面向家庭选民的选举对策。而国民民主党更主张直接下调所得税、住民税。双方减税路径不一样。玉木抓住这个政策差异公开批评，把政策分歧作为“拉开距离”的名义，不完全是纯粹政策理念之争，更多是政党博弈的话术。至于给日本政局带来的影响也有三个。一是临时国会立法难度上升。原先自民党期待争取国民民主党的票数，推动消费税减税与众议院议席削减法案落地。玉木现在转向对峙，高市内阁在参议院少数执政党困境进一步显性化，今后每一项法案都要艰难寻找个别在野党妥协。二是日本在野阵营格局依旧碎片化。国民民主党并不打算和立宪民主党等其他在野党整合，依旧坚持独立路线。日本在野党依旧无法形成统一对抗自民党的合力，自民党虽然是少数执政党，但在野阵营的分裂客观上仍有利于自民党维系政权。三是玉木雄一郎的“变脸”属于典型政坛摇摆。“现阶段不参加”并没有把未来的路封死。概括起来就是“先以在野党身份养精蓄锐备战2028参议院选举，根据选情结果再重新评估要不要加入执政。这种“左右游走”定位正是该党一贯的表现，今后还会多次看到玉木在合作与对抗来回游走。

笪志刚

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【冲绳美军士兵涉嫌抢劫杀人被捕，受害者颈部留有绳状勒痕，防卫大臣小泉进次郎向驻日美军司令提出抗议，冲绳市民举行抗议集会。】10月5日，综合《琉球新报》等多家日媒报道——本月3日，在冲绳县那霸市若狭的一家酒店，当地一名39 岁女性遇害，背包等随身物品遭抢夺。冲绳县警方 4日以抢劫杀人罪名，紧急逮捕隶属于美军普天间基地的20岁美国海军陆战队上等兵嫌疑人。据县警称，嫌疑人供述“我什么都不知道”，否认相关犯罪嫌疑。据冲绳县警方介绍，该嫌疑人3日晚11点半左右，独自一人行走在冲绳市的娱乐街区。案发现场周边监控录像拍到的男子，双臂有特征性纹身，其体貌、长相，和3日作案后逃离酒店的男子高度吻合。侦查人员据此对他进行盘查。嫌疑人被自愿带往冲绳警署接受随身物品检查后，于4日凌晨1点39分被紧急逮捕。县警4日对遇害女性进行司法解剖，公布死因为遭绳索勒扼导致的窒息。相关人士透露，女性颈部残留被绳状物勒压的痕迹。关于嫌疑人和被害女性此前是否相识，警方表示“仍在调查当中”。不过，另据警方调查显示：3日凌晨2点10分左右，嫌疑人和这名女性一同走入该酒店客房。到退房时间二人仍未离开，酒店工作人员使用万能钥匙开门，在凌晨4点17分发现倒在房内的女性。酒店周边相关人员表示，监控拍到疑似嫌疑人在3日凌晨3点前，朝着波之上海滩方向行走。酒店附近监控拍到疑似嫌疑人的男子，手里拿着疑似被害人的背包独自离开，画面还记录下他边走边翻看背包内物品的动作。截至目前，该嫌疑人被逮捕的罪名为：涉嫌在3日凌晨2点10分至4点17分期间，在那霸市若狭的酒店客房内杀害该女性并抢走钱包与背包。
刚刚当选的冲绳县古谢知事将赴东京向政府高层提出抗议。日本防卫大臣小泉进次郎将驻日美军司令官乔斯特传唤至防卫省，向美方提出严重抗议。小泉向该司令官转达“日方对此事态极为严肃看待”的抗议姿态，同时要求美方妥善安抚遇难者家属、全力配合侦查、彻底落实措施防范同类案件重演。乔斯特司令官回应称美方高度重视本案，表示会全力配合调查。针对“接连发生此类事件，是否会加剧冲绳民众的反美军情绪”的记者提问，小泉回答：“我相信全体国民，包括冲绳民众，都能够理解日本所处严峻的安全环境。正因如此，我们必须稳固日美同盟。但绝对不能再发生本次这样的惨剧，我们会强烈要求美方落实对策。”嫌疑人所属的美国第三海军远征军本月4日发表声明：“收到队员涉嫌犯下重大犯罪的通报，正积极配合日本当局调查。”称“我们极其重视这起嫌疑案件”，表示要求队员遵守行为准则；同时说明“该海军陆战队员目前处于当地执法机关的羁押之下”。针对普天间基地所属海军陆战队员涉嫌在那霸市杀害女性遭到逮捕，4日约100名民众自发到冲绳县厅附近举行抗议集会。参加民众愤怒高呼：“我们究竟还要忍耐到什么时候！”，抗议美军相关人员接连发生的罪案。集会经由社交网络发起号召，民众手持标语牌到场，轮流拿着话筒诉说诉求，众人还进行默哀，悼念遇难女性。一名带着4岁儿子从名护市赶来的四十多岁女性愤慨表示：“设立驻冲绳美军本应是为守护日本，结果基地士兵却残害普通平民，这其中充满矛盾。” 来自宜野湾市的四十多岁女性满是不甘：“不希望再有更多人遭受这样的伤害。” 点评几句——此次事件再次凸显驻冲绳美军的司法管辖权历史遗留矛盾。按照该司法管辖权，驻日美军士兵在日本本土犯罪，原则上日本警方拥有逮捕、侦查权，但过去日美地位协定带来的制度漏洞，曾出现美军优先接管涉案人员的情况。本次日本警方第一时间完成逮捕、羁押嫌疑人，日本防卫省也直接向美军高层抗议，代表日本司法机关主导本次案件侦办，但冲绳民众长久以来的不安不会就此消除。冲绳长期承受美军基地集中驻扎的负担，美军人员肇事、犯罪事件反复发生，是冲绳社会长期郁结的痛点。时间也再次凸显日本政府的立场局限。小泉防卫大臣一方面严厉抗议美军，要求杜绝再发；另一方面又强调必须维系日美同盟。可以看出日本政府左右两难：既要回应冲绳民众的愤怒，又不愿动摇日美安保框架。口头抗议可以完成舆论表态，但真正防范美军人员犯罪，需要美方强化对士兵的约束管理，现实层面落实难度很高。抗议则反馈冲绳民众安全感的丧失。集会民众喊出“还要忍耐到何时”的口号，体现冲绳普通居民的真实情绪。基地就在日常生活圈附近，平民要承担犯罪带来的风险；很多抗议者并非单纯否定日美同盟，而是无法接受基地驻军伤害本地普通百姓。带孩子参与集会的母亲的发言，尤其反映普通居民对家人人身安全的担忧。后续焦点在于接下来会由日本司法系统推进审理，关键疑点还包括被害人和嫌疑人是否事前相识；美军方面虽表态配合，但后续能否真正做到人员管束，是冲绳社会持续关注的焦点。一桩恶性刑事案件，再次把冲绳美军基地存在的社会矛盾推到聚光灯前。

笪志刚

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【韩国朴正熙财团要求电影《暗杀者》制作方公开道歉。设计还原“总统夫人遭枪击身亡场景”的优惠门票也引发争议。】10月2日，综合KOREA WAVE等多家韩媒报道——首尔当地时间本月1日，朴正熙总统纪念财团、育英财团、朴正熙学术院于当日发布声明，针对深陷历史歪曲争议的电影《暗杀者》，要求制作团队向国民道歉并停止影片上映。该财团等机构表示：“《暗杀者》的制作团队及相关人员，给为国家与国民奉献一生的朴正熙总统及其遗属带来了难以磨灭的伤害，我们对此深表遗憾并予以强烈谴责......仅仅借用历史事件的外壳，把违背史实的内容包装成基于真实历史事件进行描写，向国民灌输错误历史认知的行为，绝不能借创作自由的名义加以正当化......把国家悲剧当作娱乐票房素材，不仅给历史人物、遗属以及对该事件记忆犹新的国民造成精神伤害与屈辱感，还会侵蚀韩国电影行业多年积累下来的耀眼成果，我们对此表达深切忧虑。”该财团进一步提出三点诉求：一是针对歪曲历史事实的部分，向韩国国民、遗属以及事件相关当事人正式道歉；二是对于将违背真相的内容伪装成史实所引发的社会对立与混乱，作出负责任说明，并采取必要补救措施；三是立即停止该电影公映。
据悉，电影《暗杀者》于9月23日在韩国上映。该电影取材于1974年8月15日朴正熙总统遇刺未遂、陆英修夫人遭枪击遇害事件。影片内容暗示这起刺杀事件是当时韩国政府自导自演，因此背负“歪曲历史”的批评。简单还原一下事件：1974年8月15日，时值韩国“光复节”，在国立剧场举行纪念仪式，旅日韩侨文世光开枪刺杀朴正熙，子弹误杀朴正熙妻子陆英修，该事件史称“文世光事件”。韩国官方定性为在朝鲜支持下，由在日朝鲜人实施的跨境暗杀，凶手文世光很快被逮捕处决。该事件也直接助推朴正熙进一步强化威权统治。电影的核心争议点在于影片提出一套完全不同叙事：暗示这起刺杀案并非境外势力所为，而是朴正熙当局一手策划的“苦肉计”，借刺杀事件嫁祸朝鲜，以此为借口收紧国内管控、巩固独裁权力。这一叙事完全颠覆韩国主流官方叙事，上映后立刻引发巨大社会撕裂。朴正熙纪念财团是朴正熙后人及保守派建立的机构，承担维护朴正熙历史形象、整理相关史料的职能。在韩国保守阵营认知中，朴正熙是带领韩国实现经济腾飞的领袖；而进步阵营则批判其威权独裁、践踏民主人权。这部电影的叙事触碰保守派历史底线，因此财团出面强硬施压，要求道歉、下架影片。韩国社会对朴正熙评价长期极化。保守派看重“汉江奇迹”经济成就；进步派重点批判压制反对党、侵犯人权的独裁统治。文艺作品重新诠释朴正熙相关重大事件，几乎每次都会触发“歪曲历史”舆论战。不仅围绕影片引发左右阵营争论，院线连锁“Megabox（美嘉宝克斯）”制作的观影优惠门票也因设计可以还原陆英修遭枪击的画面，遭到以在野党为代表的多方批评。改革新党非常对策委员长李起仁本月3日在脸书上传门票照片指出：“这款厚纸质门票叠上印有弹孔的透明薄片后，弹孔就会叠加到韩国国旗、演讲台以及疑似陆英修的人物形象上。这个设计相当于让观众亲手‘完成’枪击的一幕。” 他在脸书质问：“这也算表达自由吗？夺走人命的枪击悲剧，有必要做成叠加透明板观赏的收藏品吗？可曾换位思考过遗属看到这件物品的感受？对一部分人而言终生无法磨灭的惨剧，为何到另一部分人手里就变成博眼球的营销创意？”在野的国民力量议员朱振宇也批评门票：“陆英修落座位置上印着醒目的弹孔。如此残忍的周边产品实在不堪入目。” 呼吁“Megabox 应立即销毁这批优惠门票并道歉。”Megabox为韩国头部连锁影院，门票本意是用来吸引影迷收藏、拉动票房，旨在增加产品互动感，但触碰陆英修被枪杀这一死亡惨剧引发争议。点评几句——创作自由与历史叙事边界一直是韩国社会反复争论的命题。历史题材文艺作品，究竟拥有多大虚构空间。电影制作方会以“艺术自由”辩护，说明只是历史假设，并非严谨史学结论；但保守财团认为借用真实悲剧事件，把没有实锤的阴谋论包装成故事，会误导普通观众，尤其年轻人把虚构阴谋当成真实史实。这起事件也是韩国社会认知分裂缩影。不单是一部电影风波，折射韩国至今没有完成对朴正熙威权时代的社会和解。同一桩历史事件，进步、保守阵营拥有两套截然不同的记忆真相和感情记忆。文艺作品一旦触碰，就极易演变为现实舆论的左右攻防。财团可以公开发声抗议、施压，但在韩国制度下，财团没有权力直接强制电影下架，停映，只能是道歉诉求，最终决定权掌握在电影公司、院线以及司法体系。另外，针对朴正熙的阴谋叙事现实风险一直存在。“这起历史事件为当局自导自演”的阴谋说在韩国网络流传已久。文艺作品将阴谋论影像化，会放大社会撕裂。何况韩国史学界并没有确凿证据支撑所谓“文世光事件为朴正熙自导自演”的说法。文艺固然可以做假想推演，但应和严谨史学研究做好区分，避免普通观众混淆“艺术虚构”和“客观史实”。

笪志刚

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【韩国2026年国税收入预计创史上最高的478.6万亿韩元，半导体行业景气拉动大幅增长28%。】10月4日，综合韩联社、KOREA WAVE等多家韩媒报道——按照韩国政府不久前公布的预测：受益于半导体行业欣欣向荣带动企业业绩向好，叠加股市、房地产市场回暖，2026年韩国的国税收入有望达478.6万亿韩元，较2025年增加104.7万亿韩元。据韩国企划财政部9月30日发布的《2026国税收入重估报告》，国税收入相较2025年实际值373.9万亿韩元，预计增长28.0%。即使对比补充预算预估的415.4万亿韩元，至少也将多出63.2万亿韩元。分税种看，企业法人税涨幅最为突出。2026年法人税预计达136.4万亿韩元，比2025年的84.6万亿韩元大涨61.2%；较补充预算时的预测值101.3万亿韩元也上调35万亿韩元。国税大幅增长背后驱动因素是全球AI热潮带来半导体企业利润暴增。三星电子与SK海力士两家企业2026年合计营业利润预估638万亿韩元，相比最初预算编制时预估的81万亿韩元、补充预算阶段预估的339万亿韩元实现跨越式上调。一句话：受人工智能需求全球扩张影响，三星电子、SK海力士等半导体企业业绩预期大幅上调，以法人税（企业所得税）为首，所得税、证券交易税等税收预估收入全部上调。
分税种看——所得税预计达152.4万亿韩元，比2025年增长16.9%。主要驱动为半导体、金融行业绩效奖金推高薪资；半导体企业大额特别分红；房产交易规模扩大，共同抬升所得税收入。证券交易税伴随股市火热，同比暴涨260.9%，达12.4万亿韩元。农林渔村特别税同样大增120.3%，预估 20.3万亿韩元。增值税（附加价值税）依托个人消费复苏、进口额增加，预计上涨12.4%至89万亿韩元。韩国政府同时看好2027年税收延续高增。向国会提交的2027年度预算草案当中，预估国税收入将达584.4万亿韩元，较2026年重新估算值再增加105.8万亿韩元。回看过往落地数据：2026 年8月单月国税收入55.9万亿韩元，比去年同月增加277.7万亿韩元；其中法人税增量23.8万亿韩元，绝大部分来自半导体企业业绩回暖。今年1‑8月累计国税收入329.9万亿韩元，较去年同期增加69.1万亿韩元。截至8月税收完成进度79.4%，高于去年同期69.7%，也超过近五年平均值70.7%。点评几句——韩国这一轮国税税收暴增几乎完全依靠存储芯片企业，AI大模型带动高带宽内存HBM需求爆发，三星、SK海力士利润爆发式反弹，法人税暴涨61.2%是税收创新高最主要来源。股市也受益半导体行情，证券交易税翻数倍。一句话：半导体为增长的核心引擎。两组关键数据对比说明如此大幅增幅超出韩国政府预计。一是和去年实际收入比，总税收大幅增加28%，和此前的补充预算相比，税收预期上调63.2万亿韩元，说明半导体景气度远超韩国政府早先预判。二是舒缓财政状况超出政府预期。财政收入大增，意味着韩国政府拥有更多财政空间，可用于民生、补贴、减税、产业扶持。1‑8月税收完成进度显著高于往年，财政状况大幅改善，极大缓解政府负债比例。当然也存在风险隐患：一是经济结构高度绑定半导体。财政高度依赖三星和SK海力士两家半导体巨头，一旦全球AI需求退潮、芯片价格回落，税收会快速回落，财政容易剧烈波动；二是税收预测偏乐观：2027年继续大幅增收是政府的预判，属于前瞻性估计，并非既定事实。半导体属于强周期行业，景气反转风险随时出现。三是收入分化。税收大增主要来自大企业高额利润、金融资本市场，普通劳动者所得税增速的16.9%远低于企业税的61.2%，反映大企业红利向普通工薪阶层传导有限。还有一个不确定性：韩国企划财政部是主管预算、税收、财政的核心政府部门，这份重新修正后的预估不是最终决算。韩国媒体、国会后续也会讨论：这笔额外增加的巨额税收，是用来减税、偿还债务，还是扩大政府开支。

笪志刚

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【5天内在SNS发帖31条，凌晨1点还在更新动态，韩国总统李在明加大利用社交媒体造势。】10月4日，综合KOREA WAVE等多家韩媒报道——韩国总统李在明正在X平台大幅加大社交媒体发声力度，5天发帖超过30条，仅9月30日单日就发布9条内容。据韩总统府公开数据，从9月28日至10月 2日下午5天，李在明累计发布31条帖子。具体为28日3条、29日8条、30日9条、10月1日7条、2 日4条。不光发帖数量激增，发文内容与沟通方式也出现变化。与以往发文大多是针对媒体报道进行反驳，如今和匿名普通网友直接互动的场面越来越多。内容占比最高的是介绍国政成果，共计15篇，题材涵盖电信诈骗受害案件减少、对华出口回暖等政务进展。针对各类悬案议题的帖子有7 篇。既有对大型重点项目批评声音的反驳，也针对金志英重大犯罪搜查厅厅长候选人一事阐明立场；还就朝鲜战俘移交公开事宜向乌克兰传递讯息，直接回应多项社会焦点议题。9月28日，有网友指出李在明转发内容存在问题，李在明回复反驳：“我转发别人的帖子，不代表我认同该博主过去全部的主张。我既没有时间，也没有必要去核查对方过往全部发言。”10月1日凌晨1点20分，李在明还针对围绕金志英候选人的各类争议疑点发布长博文展开辩驳：“我并非偏袒某一派，硬要说的话，我是反尹锡悦的”，
有报道称，李在明SNS活跃度暴涨，部分原因是9月末出访墨西哥国宾访问时，受到墨西哥总统克劳迪娅·辛鲍姆沟通方式的启发。辛鲍姆自2024就任总统后，每周工作日早上7点都会举行名为“晨间发布会”的直播记者会，直接和本国国民沟通。但也有不少声音对总统高频使用社交媒体表达担忧。偏向现政权的广播人金御俊，9月28日在自己的YouTube节目中评价：李在明“被困在算法构筑的信息茧房之中”，主张应当尽量少做转发操作。面对网上批评自己过度沉迷SNS的言论，李在明 9月30日发文回击：“当所有既得利益媒体孤立我、歪曲事实、用虚假信息攻击我的时候，正是社交媒体把真相传播出去，帮助了我。不管是记者会、讨论会、实地走访、YouTube直播，我都会继续拉近和国民的距离，体察民众想法，持续开展沟通。”李在明和日本首相高市都是善用社交媒体服务政治和政见的政治家，所不同的是李在明多利用其服务左派阵营，高市则是利用其煽动右翼崛起，为壮大时尚保守带节奏。点评几句——李在明大幅提升X平台更新频率，5天31帖，凌晨也发文，内容从过去单纯反驳媒体报道，转向直接和普通网民对话，还玩文字梗“左雅地”，把政治隐喻放进社交平台文案，引发争议。其本人的逻辑为：主流媒体多对自己不友好，SNS是绕开传统媒体、直接面向民众发声的渠道。受墨西哥总统直播沟通模式启发，把社交网络当成政务沟通工具。但韩国社会对此莫衷一是，支持李在明的观点认为：社交媒体是对抗传统媒体既得利益、直达民众的工具，不拘泥于正式记者会，多元渠道开展政治沟通。但批评现政权的则认为：高频刷社交平台容易陷入算法信息茧房；国家总统公开使用带进步派暗示的玩梗措辞，身份不合时宜，有煽动阵营对立的嫌疑；深夜发文、直接和网友对线，有损总统的庄重感。特别是一国总统在公开官方账号玩“左雅地”（梗来源于日语原文「優雅に」，将汉字 “優” 替换成汉字“左”。韩国政坛惯例：左=进步派（李在明所属阵营），右=保守派（尹锡悦阵营）这种阵营梗，被舆论认为公私边界模糊，因此招来批判。其实李在明当选总统前就非常擅长社交媒体动员，在竞选时期就高度依赖SNS；就任总统后，进一步把X当成政务输出、回应争议的第一阵地，李在明善用X是韩国总统比较少见的沟通风格。

笪志刚

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【俄前总理接受法媒访谈指出“普京总统不肯承认进攻乌克兰的‘错误’”。】10月4日，综合法新社等多家外媒报道——曾在普京政府时期出任过俄罗斯总理的68岁的米哈伊尔·卡西亚诺夫于本月3日接受了法新社采访，并做出了“尽管俄罗斯国内经济低迷，民众与精英阶层的不安情绪不断加剧，但俄罗斯总统普京并不准备通过谈判来结束对乌克兰的军事行动”的表态。卡西亚诺曾在2000‑2004年担任俄罗斯总理，2022年离开俄罗斯，如今在拉脱维亚首都里加过流亡生活。俄罗斯当局2023年将他列为等同于间谍的“外国代理人”，此次他是在巴黎接受法新社的专访。卡西亚诺认为：“普京总统内心已经意识到2022年发起的对乌克兰特别军事行动属于误判，却依旧不肯推翻既定方针，决意将战争继续下去。他无法承认自己犯下的错误。他当初应该是完全听信了情报机构给出的、认为乌克兰十分脆弱的报告。”卡西亚诺夫同时认为，战争很难在明年之内结束。他指出：“美伊对立推高国际原油价格、美欧各国在对俄策略上出现分歧，这些客观现状助长了普京的底气。普京无疑正暗自得意。他坚信自己可以不做出任何让步就把战争打下去，并且确信俄罗斯正在这场对乌消耗战当中逐步取得优势。”卡西亚诺夫还发出警告：即将到来的冬季，乌克兰或将面临格外严酷的局面，呼吁西方国家巩固团结，向克里姆林宫施加心理压力；同时要求尽快向乌克兰交付爱国者防空导弹系统，抵御俄罗斯愈发频繁针对乌克兰民用基础设施的打击。
西亚诺夫属于长期批判普京政权的反体制人物。据他自己透露，自己至今仍然和俄罗斯统治精英圈内一部分人士保持联系：“恐惧笼罩着统治阶层。绝大多数人都盼望战争结束......分歧仅仅在于，大家期待以何种方式终结战争：有人希望以俄方胜利收场，有人期盼普京落败，还有人单纯只求战争无论如何快点画上句号。俄罗斯社会弥漫着无力感、不信任感与高度紧绷的氛围。负面情绪在人与人之间不断累积，人们只能退守到自己的家庭内部，封闭度日。近几年的俄罗斯已经‘实质上演变为极权国家’。”另一方面，虽然俄军伤亡数字持续增加、国内食品物价飞涨，但普通俄罗斯民众当中尚未出现反政府运动的苗头。卡西亚诺夫对此分析称：“过去三十年的高通胀，已经让俄罗斯民众习惯了忍耐苦难。如果俄罗斯再度实施大规模军事动员，有可能触发街头抗议示威。”“普京希望外界把自己当成一个‘精神变态者’，但他本质上只是一名‘极度精于算计的犬儒主义者’，他只是在不断抬高这场博弈的赌注。普京并不打算筹备同欧洲爆发全面战争，其真正想要的是获得尊重。想要靠武力逼迫整个欧洲承认俄罗斯的地位。”卡西亚诺夫面对观众如是说。点评几句——卡西亚诺夫属于俄罗斯政府前高官，后期彻底转向反对派、海外流亡，被俄官方打上“外国代理人”标签，此次接受法新社的访谈立场带有强烈反普京色彩，属于流亡反体制派的一家之言，不等于客观事实，需要和俄方官方说法对照看待。从其核心论点拆解看：一是访谈的核心推论为普京内心知道当初判断出错，但出于政治尊严绝不认错，是“算得很清楚的现实主义博弈者”，不是纯粹的战争狂人；他刻意塑造疯狂的形象威慑对手，自身其实也畏惧核冲突。二是从社会层面观察，俄罗斯上层精英大多厌战，但诉求分裂；普通民众善于忍受苦难，大规模动员才是动乱最大导火索。三是其政策主张呼吁西方不要被俄罗斯的核恫吓吓倒，持续援助乌克兰防空武器、保持对俄统一压力。一句话，卡西亚诺夫一边承认普京会抬高博弈筹码，一边又判断俄方无意与欧洲大陆全面开战。不过，这仅仅是流亡政客的个人解读，俄罗斯政府迄今从未公开承认进攻乌克兰是战略误判。信息互证的矛盾点在于，瓦尔代会议原文佐证，普京确实公开警告北约遭到攻击就会反击、不排除动用核武器，北约当时直接批评普京这是不负责任的核恐吓。

笪志刚

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【日本东北地区的地方银行整合将催生东北诞生最大地方银行集团。】10月2日，综合多家日媒报道——Pro‑Clear控股（位于青森，旗下拥有青森陆奥银行）、岩手银行、秋田银行于本月2日在盛冈召开记者发布会，对外宣布启动经营整合磋商。岩手银行行长在会上指出：青森、岩手、秋田三县的人口缩减速度高于全国平均水平，企业数量随之下降，对地方经济造成的冲击还会进一步扩大，对此深感忧虑。日本政府在2018年的报告就曾警示：日本有23个都道府县已经出现单个地方银行经营亏损，敦促地方银行推进重组。虽取得一定进展，受人口天花板约束，如今跨县境的广域重组变得越来越多。静冈金融FG（静冈银行母体）与名古屋银行已宣布争取2028年4月完成经营整合；群马银行、第四北越FG计划2027年4月整合。另据东京商工调研TSR的《2026主力银行》调查：青森县头部Pro‑Clear控股旗下的青森陆奥银行（作为主力银行合作企业13221家，在日本金融集团排名第22位）、秋田银行（8419 家，同第41位）、岩手银行（7596 家，同第49位）三家银行正式启动经营整合磋商。若三家银行完成经营整合，合计主力服务企业将达29236家。在日本金融集团排位将超越千叶FG，跃居日本国内第8位。在地方银行集团内部，仅次于福冈FG（45091 家）、群马新潟FG（33255 家）、Me‑bukiFG（32902 家），位列地方银行第4名。在东北区域规模将超过七十七银行（17932 家），一跃为东北第一大地方银行集团。
本次地方银行整合是各县域头部银行的合并，堪称冲击力强。此前青森县内排名第一、第二的两家银行合并而成的青森陆奥银行，县内主力服务企业超过1万家，本地市场份额已扩大至71.2%；岩手银行、秋田银行的合作企业规模均在8000家上下，尚未突破1万家。近年随着银行核心业务系统、会计账务系统运维成本持续攀升，银行业界普遍存在一种看法：地方银行的存续门槛大致以服务2万家企业作为一条基准线。而地方人口持续减少，同时互联网银行强势崛起，传统地方银行原本引以为傲的地域优势正在不断弱化。岩手县市场上，隶属于SBI阵营的第二名东北银行、第三名北日本银行正与其争夺客户；秋田县方面，排行第二的北都银行即将和山形县第三位的庄内银行于 2027年1月合并组建Fidea银行，本地竞争进一步激化。东北原有龙头七十七银行在宫城县根基稳固；宫城县第二的仙台银行与山形县第二的Kirayaka银行组成的Jimoto HD同样与SBI建立合作；山形县头部山形银行、福岛县头部东邦银行的动向同样备受瞩目。面临地方经济萎缩，伴随加息时代到来，都市大型银行与互联网银行抢夺存款的竞争日趋激烈，各银行经营管理层危机感强烈，以扩大经营底盘、提升运营效率为目标的重组正在加速推进，催生东北地方银行的重组浪潮正式拉开帷幕。此次横跨三县的三家银行经营整合案例较为罕见，或将成为今后日本广域地方银行重组走向的试金石。日本综合研究所资深主任研究员大嶋秀雄对此点评：“如果整合后能够实现的协同效益模糊不清，整合带来的各类成本负担就容易被放大。” 点评几句——本次横跨三县的地方银行整合磋商折射一个不争的事实：地方银行正在抱团应对“人口减量困境”。三县同属日本东北北部，人口流失速度高于全国均值。县域内企业基数不断萎缩，直接压缩信贷业务空间，再叠加存款持续向SBI等互联网阵营、都市大行外流，地银已很难维持业务体量。2万家合作企业是地银维持收益的生存门槛，三家合并后为2.93万家，符合生存线需要。过去日本地方银行大多固守本县地盘，同一县的第一、第二位银行先完成合并；现在跳出县界的三县跨域整合，代表地银重组逻辑已从“县内整合”走向“跨县广域抱团”。此次整合也存在诸多风险。内在风险有三：一是经营主导权之争。三家分别为三县本土龙头，背后都有本地政界、工商界利益牵绊，总行设置、高管人事安排等易产生分歧；二是系统改造成本压力。三家各自运行独立核心账务系统，后台IT统一改造要承担巨额投入。如果合并后业务收入增量有限，规模效应很容易被整合成本吞噬，出现“越合并负担越重”；三是网点与人员的调整阻力。地方银行大量分支机构扎根县域乡镇，承担地方就业职能，大规模裁撤网点会招致地方政府、当地中小企业的抵触。此次整合也带来一些启示：日本地银重组背后的根源是少子老龄化、人口持续流出背景下区域金融收缩问题。低利率时代，地银依靠本地存贷利差尚可维持；加息后竞争反而加剧，互联网银行抢夺存款，人口流出信贷需求持续萎缩。今后固守单一县域的中小型地银生存空间持续收窄，要么跨区域抱团整合做大控股集团，要么接受外部资本结盟。但无论哪条路径，都很难从根本上逆转人口减少带来的区域信贷需求萎缩，重组更多属于生存策略，而非彻底解决地方经济衰退的药方。