茅台就“外挂”发声：今年以来已拦截异常行为4.26亿次
南方财经全媒体投资快报记者 高升 长江投资（600119.SH）近期利空密集落地：经营持续低迷、历史诉讼悬顶、业绩触及退市红线，叠加核心管理层突然换帅。市场恐慌情绪下股价应声跌停，这家老牌物流企业的保壳与发展之路迎来“至暗时刻”。从主业萎缩的经营挑战，到审计非标、人事变动的连锁反应，再到*ST预期引发的资本出逃，多重矛盾交织下，公司未来走向备受市场关注。 主业持续失速，经营困境积重难返 长江投资的经营压力已非短期问题，核心的国际货代、汽车物流业务受行业环境、市场竞争多重冲击，营收利润双降成为常态，且颓势持续加剧。2024年公司归母净利润亏损7491.02万元，同比大幅下滑，核心主业盈利能力几近枯竭；2025年经营状况未见明显改善，三季报显示营收仅1.37亿元，归母净利润续亏1459万元，全年业绩预告更是雪上加霜——2025年归母净利润预亏3000万元-4500万元，营业总收入仅1.8亿元-2.2亿元，不仅利润端持续为负，营收规模更是跌破3亿元关键红线，直接触及A股退市风险警示（*ST）的核心认定条件，保壳成为公司当前最紧迫的任务。 为摆脱主业困局，公司曾尝试业务转型。2025年12月公告拟以2218.5万元收购长三角和合企业发展（上海）有限公司51%股权，切入园区服务赛道。但此次收购规模偏小，新业务与公司原有物流主业的协同性尚未得到验证，且园区服务业务落地、盈利均需时间，短期无法对冲原有主业的下滑压力，转型动作尚未形成实际业绩支撑，难以缓解当前的经营危机。 历史诉讼埋雷，审计非标再添利空 经营承压之外，一桩逾亿元的历史诉讼成为公司悬顶的“达摩克利斯之剑”，更是直接导致其2024年年报被出具保留意见的核心原因。公司持有40%股权的参股公司上海长江联合金属交易中心（下称“金交中心”），2015年起开展的“长江油/长江银”合约交易被认定为非法期货交易，相关交易行为无效，其据此收取的手续费被认定为非法收入。2023年7月，金交中心正式进入破产清算程序，为充实破产财产、向受损投资者清偿债务，破产管理人发起诉讼，要求长江投资返还2016-2018年间从金交中心取得的8次分红合计1.52亿元。 该笔分红金额占长江投资2024年归母净资产的116%，体量巨大。因案件尚未开庭审理，相关事实与法律认定存在重大不确定性，审计机构无法获取充分、适当的审计证据，无法判断该诉讼对公司财务报表的具体影响，因此对2024年年报出具保留意见。审计非标不仅影响公司财务信息的可信度，更对其资本市场形象、融资能力形成制约，而若后续诉讼败诉，公司需全额返还1.52亿元分红，将进一步加剧资金压力，对本就亏损的业绩形成二次冲击。 管理层突然换帅，市场信心再受冲击 面对经营与资本层面的双重压力，长江投资核心管理层迎来重大调整，且动作迅速，相关进展在一定程度上引发了市场对公司内部经营的担忧。近日，公司董事会同时收到原董事长鲁国锋、原总经理陈建霖的辞职报告，并召开董事会完成换届，选举李乐为新任董事长，聘任徐卿为新任总经理，新管理团队同步到位。 此次换帅并非个人原因导致的突发离任，而是公司应对业绩低迷与退市风险的战略调整：新任董事长李乐此前为公司党委副书记，具备内部管理基础，新任总经理徐卿拥有相关管理经验，管理层调整体现了公司应对危机的迫切性。但在利空密集的节点，核心管理层的突然更迭，让市场对公司经营战略、新团队的破局能力产生顾虑，成为压垮市场信心的又一根稻草。 退市预期引发资本出逃，股价跌停反映市场恐慌 多重利空因素集中释放下，资本市场用脚投票，长江投资股价与资金面出现剧烈反应。2026年1月29日，公司股价直接跌停，跌幅达9.94%，收盘价报7.25元。 市场的核心担忧在于，若2025年年报正式披露后，公司营收低于3亿元且净利润为负，将被实施退市风险警示，股票简称前加*ST，届时公司股票交易将受到限制，融资渠道进一步收窄，保壳难度将大幅提升。而当前公司既无明确的保壳方案，转型业务短期也未见成效，历史诉讼悬而未决，新管理层尚未出台具体的破局举措，多重不确定性下，市场对公司未来的悲观预期加重。 从经营失速到诉讼埋雷，从审计非标到管理层换帅，再到退市预警与股价大跌，长江投资的一系列问题，是主业竞争力丧失、转型布局滞后、历史遗留问题未及时化解的综合结果。新任管理团队能否快速拿出有效的保壳与经营方案，能否推动转型业务落地、化解历史诉讼风险，成为决定公司能否走出困局的关键。 （作者：高升 编辑：彭康一）
南方财经全媒体投资快报记者 高升 长江投资（600119.SH）近期利空密集落地：经营持续低迷、历史诉讼悬顶、业绩触及退市红线，叠加核心管理层突然换帅。市场恐慌情绪下股价应声跌停，这家老牌物流企业的保壳与发展之路迎来“至暗时刻”。从主业萎缩的经营挑战，到审计非标、人事变动的连锁反应，再到*ST预期引发的资本出逃，多重矛盾交织下，公司未来走向备受市场关注。 主业持续失速，经营困境积重难返 长江投资的经营压力已非短期问题，核心的国际货代、汽车物流业务受行业环境、市场竞争多重冲击，营收利润双降成为常态，且颓势持续加剧。2024年公司归母净利润亏损7491.02万元，同比大幅下滑，核心主业盈利能力几近枯竭；2025年经营状况未见明显改善，三季报显示营收仅1.37亿元，归母净利润续亏1459万元，全年业绩预告更是雪上加霜——2025年归母净利润预亏3000万元-4500万元，营业总收入仅1.8亿元-2.2亿元，不仅利润端持续为负，营收规模更是跌破3亿元关键红线，直接触及A股退市风险警示（*ST）的核心认定条件，保壳成为公司当前最紧迫的任务。 为摆脱主业困局，公司曾尝试业务转型。2025年12月公告拟以2218.5万元收购长三角和合企业发展（上海）有限公司51%股权，切入园区服务赛道。但此次收购规模偏小，新业务与公司原有物流主业的协同性尚未得到验证，且园区服务业务落地、盈利均需时间，短期无法对冲原有主业的下滑压力，转型动作尚未形成实际业绩支撑，难以缓解当前的经营危机。 历史诉讼埋雷，审计非标再添利空 经营承压之外，一桩逾亿元的历史诉讼成为公司悬顶的“达摩克利斯之剑”，更是直接导致其2024年年报被出具保留意见的核心原因。公司持有40%股权的参股公司上海长江联合金属交易中心（下称“金交中心”），2015年起开展的“长江油/长江银”合约交易被认定为非法期货交易，相关交易行为无效，其据此收取的手续费被认定为非法收入。2023年7月，金交中心正式进入破产清算程序，为充实破产财产、向受损投资者清偿债务，破产管理人发起诉讼，要求长江投资返还2016-2018年间从金交中心取得的8次分红合计1.52亿元。 该笔分红金额占长江投资2024年归母净资产的116%，体量巨大。因案件尚未开庭审理，相关事实与法律认定存在重大不确定性，审计机构无法获取充分、适当的审计证据，无法判断该诉讼对公司财务报表的具体影响，因此对2024年年报出具保留意见。审计非标不仅影响公司财务信息的可信度，更对其资本市场形象、融资能力形成制约，而若后续诉讼败诉，公司需全额返还1.52亿元分红，将进一步加剧资金压力，对本就亏损的业绩形成二次冲击。 管理层突然换帅，市场信心再受冲击 面对经营与资本层面的双重压力，长江投资核心管理层迎来重大调整，且动作迅速，相关进展在一定程度上引发了市场对公司内部经营的担忧。近日，公司董事会同时收到原董事长鲁国锋、原总经理陈建霖的辞职报告，并召开董事会完成换届，选举李乐为新任董事长，聘任徐卿为新任总经理，新管理团队同步到位。 此次换帅并非个人原因导致的突发离任，而是公司应对业绩低迷与退市风险的战略调整：新任董事长李乐此前为公司党委副书记，具备内部管理基础，新任总经理徐卿拥有相关管理经验，管理层调整体现了公司应对危机的迫切性。但在利空密集的节点，核心管理层的突然更迭，让市场对公司经营战略、新团队的破局能力产生顾虑，成为压垮市场信心的又一根稻草。 退市预期引发资本出逃，股价跌停反映市场恐慌 多重利空因素集中释放下，资本市场用脚投票，长江投资股价与资金面出现剧烈反应。2026年1月29日，公司股价直接跌停，跌幅达9.94%，收盘价报7.25元。 市场的核心担忧在于，若2025年年报正式披露后，公司营收低于3亿元且净利润为负，将被实施退市风险警示，股票简称前加*ST，届时公司股票交易将受到限制，融资渠道进一步收窄，保壳难度将大幅提升。而当前公司既无明确的保壳方案，转型业务短期也未见成效，历史诉讼悬而未决，新管理层尚未出台具体的破局举措，多重不确定性下，市场对公司未来的悲观预期加重。 从经营失速到诉讼埋雷，从审计非标到管理层换帅，再到退市预警与股价大跌，长江投资的一系列问题，是主业竞争力丧失、转型布局滞后、历史遗留问题未及时化解的综合结果。新任管理团队能否快速拿出有效的保壳与经营方案，能否推动转型业务落地、化解历史诉讼风险，成为决定公司能否走出困局的关键。 （作者：高升 编辑：彭康一）
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