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  • 【三闯港交所:吉利输血,难掩福瑞泰克的生存困局】
    这是福瑞泰克第三次叩响港交所大门。 作为一家成立已近十年的智能驾驶方案提供商,如今的它不仅数度停步港交所门前,更是深陷生存困局。背后的“大树”吉利汽车,即便输血支撑,也难掩其盈利乏力与市场危机。 一面是最大的供应商,一面又有超7成的收入来自于此。吉利庞大的销量是福瑞泰克产品落地跑量的关键场景,这是多少初创解决方案商求之不得的稳定订单来源。 然而,这深度绑定背后,既是海水又是火焰。 营收过度的依赖,让福瑞泰克的抗风险能力变得十分脆弱,而打上吉利标签的福瑞泰克,也难以在其他优质客户的名单中拿到优先权,这也成为了限制福瑞泰克发展的极大桎梏。 事实上,如今的智能驾驶行业也面临着激烈的内卷。向上,是主机厂侧自研、希望自己掌握“灵魂”;向下,是同为供应商的疯狂价格战,致使整个行业毛利率降低。 三闯港交所:吉利输血,难掩福瑞泰克的生存困局
    行业密探
  • 【多家公募基金重仓的迪哲医药业绩预亏超7亿,半年前刚宣布商业化盈利】
    随着国内创新药行业步入收获期,多家创新药企业纷纷跨过盈亏平衡点,A股“摘U”、港股“摘B”已成为衡量生物科技公司从研发转向商业化成熟的分水岭。 在此背景下,拥有跨国药企基因、两款核心产品迎来商业化大年的科创板未盈利药企迪哲医药在2025年被市场寄予厚望。 2025年上半年,迪哲医药凭借营收的强劲表现宣告首度实现“商业化盈利”,不仅提振了市场信心,更吸引多家公募基金大举重仓。 然而,迪哲医药在2026年1月初披露的2025年度业绩预告却显示,尽管全年营收翻倍冲至8亿元,但归母净亏损依然高达7.7亿元。更令人担忧的是,在亮眼的年度增长数据背后,第四季度营收环比已悄然转负。 随后,迪哲医药在今年1月下旬递交港股上市申请,继续为管线研发寻求资金。 多家公募基金重仓的迪哲医药业绩预亏超7亿,半年前刚宣布商业化盈利
    行业密探
  • 【资产负债率93%仍狂奔开店,比格如何托起赵志强的“千店野心”?】
    当西贝站上舆论的风口浪尖之时,袁记云饺、老乡鸡等餐饮企业陆续奔赴港交所。如今,这支冲刺IPO的餐饮大军再添一员。 近日,比格餐饮国际控股有限公司(以下简称:比格)递表港交所,中银国际为独家保荐人。 与必胜客走中高端路线不同,比格是自助模式,主打“性价比”,主要面向学生群体。对不少“90后”来说,比格披萨是学生时代初次接触西餐的记忆。 时至今日,市场上既有连锁品牌必胜客、达美乐、尊宝比萨,还有自助品牌好伦哥,披萨赛道的竞争相当激烈,但比格创始人赵志强依然很有野心。 IPO前,比格共有387家门店。招股书透露,公司计划在未来三年合计新增约610至790家门店,剑指千家门店。 早在2024年底,赵志强在参加一场跨年演讲时就曾立下目标:要在比格披萨创建30年(即2032年)时,将其打造成“中国比萨的Number One”。 只是,走平价自助披萨路线的比格,利润相对微薄,没有足够的现金流撑起赵志强的“千店野心”。于是,比格想要借助资本市场的力量,进一步扩张。 不过,资本市场是否愿意为赵志强的梦想“买单”,还是一个未知数。 资产负债率93%仍狂奔开店,比格如何托起赵志强的“千店野心”?
    行业密探
  • 浙大校友带高特电子冲刺“储能BMS第一股”,超5亿应收账款压顶

    13小时前
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  • 资产负债率93%仍狂奔开店,比格如何托起赵志强的“千店野心”?

    14小时前
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  • 【产品价格下跌、大客户采购减少,富瀚微营收及利润双双下滑】
    1月25日,据财联社等多家媒体报道,此前市场传言将收紧港股IPO的消息并不准确,监管层并未出台相关措施限制内地企业赴港股上市。 监管层未收紧港股IPO,这对于已递表数月的视觉芯片龙头企业富瀚微而言无疑是较大的利好。 由于下游需求低迷,富瀚微近两年盈利能力持续下滑。在此背景下,富瀚微计划赴港IPO募资,用于加强AI领域的投入及研发。 虽然监管层并未收紧港股IPO,但由于近两年内地企业集中赴港上市,截至目前有近300家IPO企业等待赴港上市募资。在此背景下,富瀚微何时能顺利通过聆讯、正式登陆港股? 产品价格下跌、大客户采购减少,富瀚微营收及利润双双下滑
    行业密探
  • “冻品一哥”转行做面包?

    1天前
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  • 【“冻品一哥”转行做面包?】
    最近,西贝与罗永浩那场为期120天的“预制菜之争”看似落下帷幕,但公众对预制菜的质疑与讨论远未平息。 曾经被资本热捧为“万亿蓝海”的预制菜赛道,如今却频频陷入舆论漩涡,甚至成了餐饮企业避之不及的敏感词。 随着“拒绝预制菜”成为社交平台上的新共识,越来越多食客宁愿多等十分钟、多花几块钱,也要选择明厨亮灶、现点现炒的餐厅。 在这股消费情绪转向的浪潮下,曾凭借预制菜业务实现高速增长的“冻品一哥”安井食品,也开始感受到寒意。 数据显示,安井食品的预制菜(即速冻菜肴)业务在2025年前三季度实现营收36.43亿元,同比增长9.19%,依然是公司各业务板块中营收增速最快的一项。然而,相较于2021年高达112.41%的同比增速,该业务的增长势头已明显放缓。 与此同时,安井速冻主业的增长红利也在消退。2025年前三季度,速冻调制食品收入仅微增0.72%,而速冻面米制品营收则同比下降5.4%,显露出传统核心品类的增长乏力。 “冻品一哥”转行做面包?
    行业密探
  • 代码+视觉不再“偏科”,国产模型真正平替Claude还有多远?

    1天前
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  • 【代码+视觉不再“偏科”,国产模型真正平替Claude还有多远?】
    过去一年,AI编程工具迈入“军备竞赛”阶段。以Anthropic的Claude系列为代表的闭源模型,凭借领先的代码生成和Agent能力,成为全球主流开发平台的首选。然而,其对中国市场的服务限制、高昂的API成本,以及缺乏本地化支持,正倒逼国内开发者寻找高性能、高性价比的替代方案。 与此同时,国产大模型在纯文本任务上已取得显著进展,但在视觉理解、复杂Agent工具调用等真实工程场景中仍存在明显短板——多数编程模型要么不支持图像输入,要么支持图像的模型编程能力不足。因为图文能力割裂,难以支撑现代软件开发中日益增长的代码+多模态基础需求。 近期,Kimi新发布的K2.5模型在开发者群体中引发广泛关注,因为编程性能的提升与视觉能力的补齐,让开发者终于等到了完整Claude平替的希望。 在全球最大的大模型API聚合平台OpenRouter上,Kimi K2.5模型发布次日就冲上了全球前三。 代码+视觉不再“偏科”,国产模型真正平替Claude还有多远?
    行业密探
  • 【三瑞智能冲击深交所:研发费用率不敌同行,核心产品依赖委外加工】
    近几年,无人机赛道持续火热,催生出大疆、昊翔、道通等知名品牌。在这背后,一家为无人机提供核心动力系统的供应商,正迈向资本市场。 1月23日,南昌三瑞智能科技股份有限公司(以下简称“三瑞智能”)注册生效,拟在深交所创业板上市。 公开信息显示,三瑞智能由吴敏创立,目前市占率仅次于大疆。不过,公司核心零件依赖委外加工,且五成左右收入来自外销。 此外,三瑞智能大客户频繁变动,且有客户疑似“空壳”公司。不仅如此,身处技术密集型行业,三瑞智能研发费用率逐年下滑,自主品牌建设也稍显不足。 在登陆资本市场之后,三瑞智能仍需直面这些问题。 三瑞智能冲击深交所:研发费用率不敌同行,核心产品依赖委外加工
    行业密探
  • 三瑞智能冲击深交所:研发费用率不敌同行,核心产品依赖委外加工

    2026-01-29
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  • 【从卸妆油王座到芳疗乌托邦:年销十亿的逐本,为何急于转型?】
    近期,柳州银行完成控股权变更,正式从市级国资控股升级为省级国资平台控股,引起了金融圈的广泛关注。 早在2026年1月9日,柳州银行在中国货币网发布了股权转让公告,披露于近期获广西金融监管局批复,广西国控资本运营集团(以下简称“广西国控”)正式获批受让该行67.44%股份,成为该行的控股股东。 此次股权转让涉及柳州银行原有的11家股东,其中该行原有第一大股东是柳州市财政局(持股19.99%),转让其所持有该行的全部股权,最终“完全退出”。 从卸妆油王座到芳疗乌托邦:年销十亿的逐本,为何急于转型?
    行业密探
  • 从卸妆油王座到芳疗乌托邦:年销十亿的逐本,为何急于转型?

    2026-01-29
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  • 【柳州银行股东大变革:省级国资持股近七成,地方化债何解?】
    近期,柳州银行完成控股权变更,正式从市级国资控股升级为省级国资平台控股,引起了金融圈的广泛关注。 早在2026年1月9日,柳州银行在中国货币网发布了股权转让公告,披露于近期获广西金融监管局批复,广西国控资本运营集团(以下简称“广西国控”)正式获批受让该行67.44%股份,成为该行的控股股东。 此次股权转让涉及柳州银行原有的11家股东,其中该行原有第一大股东是柳州市财政局(持股19.99%),转让其所持有该行的全部股权,最终“完全退出”。 柳州银行股东大变革:省级国资持股近七成,地方化债何解?
    行业密探
  • 【医药冷链公司上海生生递表港股,新业务破局与利益分配争议并存】
    在资本市场的细分赛道中,深耕垂直领域的龙头企业常被冠以“隐形冠军”之名。 近期,国内临床试验温控供应链赛道的“隐形冠军”上海生生医药冷链科技股份有限公司(下称“上海生生”)由A股转场港股递表。 然而,这种“冠军”成色在放眼全球时却显得有些单薄。 根据港股招股书,尽管上海生生在中国临床试验温控供应链市场排名第一,但在全球市场的份额仅为1.5%,从营收规模来看,公司收入长期徘徊在6亿元,增长迟缓。 与业绩疲软形成鲜明对比的是管理层的资本操作:实控人夫妇曾通过持股平台低价受让、高价转让大量套现超1.6亿元,在撤回A股上市申请后,又对核心高管进行了大规模股权激励。 眼下,这家“隐形冠军”正引发市场对其业绩成长性与利益分配合理性的审视。 医药冷链公司上海生生递表港股,新业务破局与利益分配争议并存
    行业密探
  • 医药冷链公司上海生生递表港股,新业务破局与利益分配争议并存

    2026-01-28
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  • 【西子健康“狂奔”:99%收入靠线上、销售费用7.6亿,发明专利2项】
    刷抖音时被博主反复种草的fiboo富铁软糖、健身后用来快速补充能量的FoYes蛋白粉、减脂期几乎天天打卡的谷本日记代餐——这些频繁出现在年轻人生活场景里的健康食品,都指向了同一个名字:西子健康。 这家靠着直播间实现爆发式增长的企业,用四大品牌精准抓住了当代人的健康需求,成立短短几年就创下近17亿元的年营收。 近日,西子健康正式向港交所主板递交上市申请,中信证券担任其独家保荐人,然而在叩响资本市场大门的同时,它过度依赖线上流量、重营销轻研发、核心产品靠代工的深层隐忧,也随之浮出水面。 在功能性食品赛道同质化严重的今天,依赖营销驱动的西子健康,又该如何在资本市场讲出更有说服力的长期故事? 西子健康“狂奔”:99%收入靠线上、销售费用7.6亿,发明专利2项
    行业密探
  • 西子健康“狂奔”:99%收入靠线上、销售费用7.6亿,发明专利2项

    2026-01-28
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  • 【十公里之隔,黄仁勋的中国棋局生变】
    1月23日,英伟达CEO黄仁勋再度落地上海。这位全球GPU巨头的掌舵人,近年屡次访华的背后,是中国市场不可撼动的战略地位——但今年,他脚下的这片土地,正酝酿着一场芯片格局之变。 过去一年,国产GPU厂商集体崛起,摩尔线程、沐曦股份、壁仞科技、天数智芯等争相上市,尤其在上海这座集成电路高地,“上海GPU四小龙”(天数智芯、沐曦、壁仞、燧原)的算力版图已然临近合拢。 黄仁勋访沪三天后,离他近期光顾的菜市场仅十公里的酒店里,一场中国AI算力企业的发布会,明确抛出了一份“超越英伟达”的路线图。主角,是刚刚在香港上市18天的天数智芯。 十公里之隔,黄仁勋的中国棋局生变
    行业密探
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