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特斯拉发布2025年第四季度盈利预期
1月22日，特斯拉在其投资者关系网站上发布了2025年第四季度的分析师盈利共识汇总。该共识由特斯拉自行从19家华尔街投行和研究机构的最新预测中编译而成，包括摩根士丹利、高盛、韦德布什、派珀桑德勒、瑞银、摩根大通等机构。特斯拉在公告中明确声明：“特斯拉不认可分析师做出的任何信息、推荐或结论。”这份共识更新旨在为即将到来的正式财报提供市场参考基准。公司计划于北京时间2026年1月29日（美股收盘后）公布2025年第四季度及全年完整财务业绩，并举行电话会议与投资者互动。财报电话会议定于北京时间1月29日凌晨6:30举行。根据特斯拉编译的共识数据，分析师对Q4 2025的预期整体呈现谨慎态势，反映出汽车交付量同比下滑、竞争加剧以及定价压力对盈利能力的冲击：总收入：平均244.93亿美元（中位数245.19亿美元，标准差6.49亿美元，19家机构输入）。汽车业务收入：平均172.92亿美元。能源发电与存储业务收入：平均38.25亿美元（中位数38.33亿美元），能源存储业务继续强劲，成为重要增长支柱。服务与其他收入：平均33.76亿美元。毛利润：平均41.52亿美元，毛利率平均17.0%。运营收入：平均10.53亿美元，运营利润率平均4.3%。归属于普通股股东的净收入：平均10.52亿美元。 GAAP每股收益：平均0.30美元。非GAAP每股收益（市场焦点指标）：平均0.44美元（17家机构输入）。经营现金流：平均31.62亿美元。资本支出：平均-28.12亿美元。自由现金流：平均3.50亿美元。金、现金等价物及有价证券：平均435.30亿美元，显示公司流动性充裕。这份共识与部分第三方汇总（如LSEG数据）基本一致，非GAAP EPS预期为0.44美元，总收入预期在244-250亿美元区间。实际交付数据显示，2025年Q4车辆交付超过41.8万辆，全年交付约163.6万辆，同比下降；能源存储部署创纪录14.2 GWh，全年46.7 GWh，同比增长显著。市场分析指出，2025年是特斯拉从纯电动车销量驱动向能源存储、AI基础设施及自治驾驶多引擎转型的过渡期。汽车业务面临需求疲软和竞争压力，但能源业务强劲表现部分缓冲了影响。投资者高度关注北京时间1月29日凌晨的财报电话会议中管理层对2026年指引的表态，特别是Robotaxi/Cybercab生产进度、Optimus人形机器人开发、FSD订阅增长以及AI相关资本支出的回报路径。特斯拉股价在共识发布后出现小幅波动，市场正等待正式业绩是否能符合或超出这些已相对保守的预期，以判断公司在当前宏观环境和行业竞争下的韧性与长期叙事潜力。